Chủ tịch Fed nói gì trong cuộc họp báo?
Trong cuộc họp báo sau quyết định cắt giảm lãi suất của Fed, Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng động thái này phản ánh sự chuyển dịch trong "cán cân rủi ro" khi ngân hàng trung ương cân nhắc giữa mục tiêu ổn định giá cả và tối đa việc làm.
Chủ tịch Fed Jerome Powell
|
"Rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên" dường như là thông điệp chính của ngày hôm nay, khi ông Powell chỉ ra rằng một phần đáng kể của sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm gần đây đến từ cả hai phía: Nguồn cung lao động giảm (do nhập cư hạn chế và tỷ lệ tham gia lao động thấp hơn) và nhu cầu tuyển dụng từ các doanh nghiệp cũng suy giảm.
Dù tỷ lệ thất nghiệp chỉ “nhích nhẹ” trong năm qua và vẫn ở mức tương đối thấp, ông Powell thừa nhận rằng một số thành viên trong Ủy ban, như Thống đốc Christopher Waller, đã cảnh báo về những điểm yếu ngày càng lộ rõ bên dưới các con số tổng thể.
Lạm phát vẫn cao, thuế quan là rủi ro tiềm ẩn
Ông Powell đồng thời cảnh báo rằng lạm phát “vẫn ở mức khá cao” so với mục tiêu 2%. Giá hàng hóa đã tăng trở lại, trong khi xu hướng giảm phát ở mảng dịch vụ vẫn tiếp diễn.
"Chúng tôi đã bắt đầu thấy giá hàng hóa ảnh hưởng đến lạm phát, và thực tế, sự gia tăng giá hàng hóa chiếm phần lớn, hoặc có lẽ toàn bộ sự gia tăng lạm phát trong năm nay", Chủ tịch Powell nhận định.
Về thuế quan, ông Powell cảnh báo rằng mặc dù tác động chưa lớn, nhưng Fed dự kiến tác động sẽ ngày càng lớn và kéo dài thậm chí sang năm sau.
Ông lưu ý rằng quá trình chuyển chi phí thuế quan sang giá tiêu dùng diễn ra "chậm hơn và yếu hơn" dự kiến. Điều này có thể là do doanh nghiệp đang cân nhắc chuyển chi phí nhập khẩu cao hơn sang người tiêu dùng, nhưng họ vẫn đang sử dụng hàng tồn kho đã mua trước khi thuế quan được áp dụng. Điều này có thể dẫn đến việc tăng giá dần dần và có thể kéo dài.
Giảm lãi suất để kiểm soát rủi ro
Chủ tịch Fed mô tả đợt cắt giảm lãi suất hôm nay là bước chuyển sang "lập trường chính sách trung lập hơn". Ông cho biết đề xuất giảm mạnh 50 điểm cơ bản – như tân Thống đốc Stephen Miran ủng hộ – không nhận được sự đồng thuận rộng rãi trong Ủy ban.
Ông Powell còn gọi đây là đợt cắt giảm kiểu "kiểm soát rủi ro" - ngụ ý rằng đây không nhất thiết là khởi đầu của một chuỗi cắt giảm liên tiếp, mà là động thái phòng ngừa trước rủi ro thị trường lao động suy yếu.
Về Báo cáo Dự báo Kinh tế (SEP) và biểu đồ dot-plot mới, ông Powell nhắc lại rằng đây chỉ là tập hợp dự báo của 19 người và không phải là kế hoạch hành động thực tế của Fed. Thay vào đó, các quyết định chính sách thực tế sẽ được đưa ra dựa trên "dữ liệu thực tế sắp tới" và cân bằng rủi ro.
|
Biểu đồ dot-plot tháng 9/2025
 |
Biểu đồ dot-plot mới nhất cho thấy 10 thành viên Fed dự báo có thêm 2 đợt giảm lãi suất trong năm nay, và 9 thành viên khác dự báo cho ít đợt giảm lãi suất hơn. Ông Powell cho rằng sự phân tán quan điểm này là điều “bình thường”, bởi nền kinh tế hiện đang ở trong trạng thái “rất bất thường”.
"Không có con đường nào mà không tiềm ẩn rủi ro" đối với Fed vì có rủi ro đối với cả lạm phát và thị trường việc làm, Chủ tịch Powell nhận định.
Vũ Hạo (Tổng hợp)
