Fed nhiều khả năng tăng lãi suất vào tuần tới, thị trường sẽ ra sao?
Đến thời điểm này, giới đầu tư dường như chắc chắn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào ngày 16/09, sau khi số liệu lạm phát mới nhất không thể xoa dịu lo ngại rằng áp lực giá sẽ sớm hạ nhiệt.
Theo CNBC, đó có thể chính xác là điều thị trường mong muốn.
Chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên ngày 11/09, ngay sau khi số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 được công bố. Diễn biến này gửi một tín hiệu rõ ràng tới người đứng đầu Fed rằng mức tăng 0.25 điểm phần trăm vào tuần tới là bước đi phù hợp.
Lạm phát hàng năm ở mức 3.4%, vẫn cao hơn đáng kể mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Trước đó, tại Jackson Hole, Wyoming, chỉ vài tuần trước, ông Warsh đã nói rõ rằng Fed sẽ cứng rắn với lạm phát, sau khi những thông điệp mơ hồ tại cuộc họp tháng 7 khiến nhà đầu tư bối rối.
“Chúng ta phải chắc chắn rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu của mình một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh. Nếu không, chúng ta vẫn còn việc phải làm. Đó là công việc, nhiệm vụ và trách nhiệm mà chúng ta phải hoàn thành”, ông Warsh phát biểu tại hội nghị thường niên của ngân hàng trung ương vào cuối tháng 8/2026.
“Ông ấy đã tự đặt mình vào vị thế mà uy tín sẽ bị ảnh hưởng nếu không tăng lãi suất trước những số liệu lạm phát đáng lo ngại”, John Belton, nhà quản lý danh mục tại Gabelli Growth Fund thuộc Gabelli Funds, nhận định.
Uy tín đó sẽ tiếp tục bị đặt dấu hỏi, khi Fed phải phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn bao giờ hết trong các đợt công bố số liệu sắp tới, đúng lúc các yếu tố gây lạm phát đang gia tăng.
Giá dầu tại Mỹ và trên toàn cầu đã tăng vượt 100 USD/thùng trong tuần này khi giao tranh giữa Mỹ và Iran leo thang, củng cố khả năng cuộc chiến sẽ kéo dài. Giá dầu tăng cũng đẩy lợi suất trái phiếu đi lên, gây sức ép lên cổ phiếu.
Trong phiên ngày 11/09, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tiến sát ngưỡng 5% trước khi giảm khỏi mức cao này, nhưng vẫn duy trì trên 4.9%.
Đến thời điểm này, nhà đầu tư đã nhận thấy rõ triển vọng của thị trường chứng khoán phụ thuộc vào diễn biến tiếp theo của lạm phát.
Đối với phe mua, bất kỳ dấu hiệu cải thiện nào trong các số liệu lạm phát sắp tới, hoặc bất kỳ tin tức nào về việc xung đột tại Trung Đông được giải quyết, đều có thể giúp giảm áp lực lên thị trường chứng khoán và tạo điều kiện để cổ phiếu phục hồi mạnh.
Tuy nhiên, cũng có kịch bản lạm phát tiếp tục dai dẳng ở mức cao, buộc Fed phải tăng lãi suất thêm, qua đó khiến thị trường chứng khoán khó tiếp tục đà tăng.
Theo công cụ FedWatch của CME, các hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy xác suất gần 50% rằng lãi suất sẽ nằm trong khoảng 4%-4.25% tại cuộc họp tháng 12, hàm ý Fed sẽ thực hiện thêm hai lần tăng 0.25 điểm phần trăm từ nay đến thời điểm đó. Hiện lãi suất mục tiêu của Fed nằm trong khoảng 3.5%-3.75%.
Belton cho rằng cổ phiếu vẫn có thể tăng trong môi trường như vậy, đặc biệt là nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), nơi định giá chưa ở mức quá cao trong khi các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc.
Tuy nhiên, ông cũng cho rằng Fed có thể bước vào một chu kỳ tăng lãi suất kéo dài trong 6-9 tháng tới, khiến lãi suất “cao hơn đáng kể”.
Theo ông, điều quan trọng nhất trong vài cuộc họp tới là Fed phải thể hiện quyết tâm kiềm chế lạm phát nếu áp lực giá tiếp tục gia tăng.
“Quan trọng hơn việc tăng hay giữ nguyên lãi suất là Fed phải xây dựng được uy tín đó”, Belton nói.
Vương Đông
