Bài cập nhật
Góc nhìn 22/09: Chưa vội bắt đáy
Ngay phiên đầu tiên sau nâng hạng, VN-Index giảm gần 16 điểm và lùi dưới mốc 1,800. Giới phân tích cho rằng thị trường có thể còn rung lắc, nhà đầu tư nên chờ phản ứng tại vùng hỗ trợ trước khi mua mới.
Có thể hồi phục nhưng chưa hết áp lực bán
Dù VN-Index đánh mất mốc 1,800 điểm, CTCK Vietcombank (VCBS) không loại trừ khả năng thị trường xuất hiện một số nhịp hồi trong phiên 22/09. Các tín hiệu ngắn hạn vẫn nghiêng về bên bán, nhưng lực cầu đã có dấu hiệu xuất hiện khi chỉ số lùi sâu trong phiên. Vùng 1,770-1,790 điểm được VCBS xác định là khu vực hỗ trợ gần nhất nếu áp lực điều chỉnh tiếp diễn.
Việc mua trở lại dù vậy chưa cần thực hiện ngay. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư rà soát danh mục, cân nhắc chốt lời từng phần với những cổ phiếu bắt đầu chịu áp lực tại vùng cản và chỉ duy trì tỷ trọng ở các mã còn giữ được xu hướng tăng. Trong lúc thị trường tìm lại cân bằng, nhà đầu tư có thể chuẩn bị danh sách cổ phiếu đã xây dựng nền giá vững chắc để chờ cơ hội giải ngân.
Mốc 1,800 điểm chưa thực sự bị bỏ lại
Phiên đầu tuần thiếu ổn định khi VN-Index giảm gần 16 điểm xuống 1,799.67 điểm, song CTCK BIDV (BSC) lưu ý thanh khoản sụt giảm khiến tín hiệu phá vỡ vùng hỗ trợ chưa có độ tin cậy cao. Thị trường vẫn ghi nhận 10/18 nhóm ngành tăng điểm, nổi bật là dầu khí, bảo hiểm và du lịch - giải trí, trong khi bất động sản và dịch vụ tài chính chịu áp lực điều chỉnh mạnh.
Điểm đáng lo hơn nằm ở việc VN-Index đã đóng cửa dưới đường xu hướng tăng hình thành từ cuối tháng 7, còn khối ngoại quay lại bán ròng trên cả ba sàn. BSC đánh giá thị trường vẫn thiếu ổn định và rủi ro ngắn hạn ở mức cao. Nhà đầu tư cần theo dõi thêm phản ứng của chỉ số quanh 1,800 điểm trước khi xác định liệu đây chỉ là một nhịp rung lắc hay thị trường sẽ tiếp tục lùi sâu.
Chưa nên mua mới, đề phòng mất 1,770 điểm
Quan điểm thận trọng được CTCK Thiên Việt (TVS) duy trì sau phiên VN-Index kiểm tra lại vùng 1,800 điểm rồi hồi lên vào cuối ngày. Áp lực điều chỉnh tại nhóm Vingroup có thể tiếp tục kéo giảm chỉ số, trong khi phần lớn nhóm ngành còn lại cũng suy yếu và độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực.
TVS khuyến nghị nhà đầu tư tạm thời không mua mới, tập trung quan sát hai khu vực hỗ trợ là 1,800 điểm và xa hơn là 1,770-1,780 điểm. Nếu VN-Index đóng cửa dưới vùng 1,770-1,780 điểm, nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng cổ phiếu để đưa danh mục về trạng thái an toàn.
Tránh bán tháo, có thể mua thêm quanh 1,780-1,790 điểm
Một cách tiếp cận khác được CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS) đưa ra sau khi VN-Index giảm 15.99 điểm trong phiên đầu tuần nâng hạng. Áp lực chốt lời tại VIC và VHM khiến bất động sản trở thành nhóm kéo lùi chỉ số mạnh nhất, trong khi ngân hàng, năng lượng và một số cổ phiếu nguyên vật liệu vẫn thu hút dòng tiền.
VikkiBankS khuyến nghị nhà đầu tư giữ bình tĩnh trước nhịp điều chỉnh, tránh bán tháo theo biến động của chỉ số. Những đợt rung lắc quanh vùng 1,780-1,790 điểm có thể được tận dụng để gia tăng tỷ trọng ở các nhóm cổ phiếu đang giữ sức mạnh giá tốt.
Điều kiện quan trọng là lựa chọn đúng cổ phiếu thay vì mua dàn trải. Các mã vẫn thu hút lực cầu khi thị trường giảm, có nền tảng kinh doanh tốt và chưa đánh mất vùng giá nâng đỡ sẽ phù hợp hơn với chiến lược mua trong nhịp điều chỉnh.
Giữ tỷ trọng trung bình, ưu tiên cổ phiếu có câu chuyện riêng
VN-Index đóng cửa dưới các đường trung bình ngắn hạn khiến CTCK Asean (Aseansc) đánh giá xu hướng đang suy yếu. Tuy nhiên, dòng tiền chững lại chưa đồng nghĩa với một đợt bán tháo cực đoan. Chỉ số nhiều khả năng tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp để kiểm tra cung cầu trước khi xác lập hướng đi rõ hơn.
Aseansc khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng trung bình, tránh mua đuổi và giao dịch theo biên 1,790-1,820 điểm. Cơ hội có thể tập trung ở những cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ dầu khí ngoài khơi.
Với tầm nhìn trung và dài hạn, các nhịp giảm về vùng hỗ trợ vẫn có thể được tận dụng để giải ngân từng phần. Ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí là những nhóm được Aseansc ưu tiên nhờ nền tảng cơ bản và thanh khoản tốt.
Giữ 60% tiền mặt, chờ cơ hội ở nhóm dẫn dắt
Nhịp giảm khiến VN-Index đánh mất vùng giá trung bình 20 phiên và làm xu hướng ngắn hạn trở nên kém tích cực hơn, theo CTCK Yuanta Việt Nam. Chỉ số có thể tiếp tục dao động trong vùng 1,780-1,808 điểm trước khi xuất hiện diễn biến mới. Nếu lùi xuống dưới 1,780 điểm, rủi ro điều chỉnh kéo dài sẽ tăng lên.
Yuanta đề xuất nhà đầu tư giữ tỷ trọng hiện tại quanh 40% cổ phiếu và 60% tiền mặt, đồng thời chờ điểm mua ở những nhóm đang thể hiện sức mạnh tốt hơn thị trường. Dầu khí, vận tải dầu khí, cao su và phân bón là những ngành được đơn vị này lưu ý, cùng một số cổ phiếu vốn hóa trung bình và lớn có dòng tiền riêng.
Chiến lược này cho phép nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ những vị thế phù hợp nhưng vẫn còn tiền để mua khi giá về vùng hấp dẫn hơn, thay vì phải quyết định mua hoặc bán toàn bộ danh mục chỉ dựa trên một phiên giảm của VN-Index.
Không bán bằng mọi giá sau phiên giảm
Thị trường chưa thể cải thiện rõ tâm lý ngay trong phiên đầu tiên sau nâng hạng, song CTCK Beta cho rằng cấu trúc xu hướng vẫn chưa bị phá vỡ. VN-Index còn vận động trên các đường trung bình động quan trọng, dù sức mua yếu và dòng tiền chưa lan rộng đủ để xác nhận một nhịp tăng mới.
Beta đặt vùng 1,770-1,780 điểm làm khu vực hỗ trợ tiếp theo nếu chỉ số tiếp tục điều chỉnh. Nhà đầu tư được khuyến nghị quan sát diễn biến cổ phiếu và chủ động xây dựng vị thế, tránh cả việc giải ngân đồng loạt lẫn bán bằng mọi giá theo biến động của thị trường.
Với những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và định giá còn hợp lý, việc mua có thể chia thành nhiều phần tại các vùng giá có biên an toàn. Cách tiếp cận này giúp nhà đầu tư còn dư địa gia tăng vị thế hoặc điều chỉnh tỷ trọng khi xu hướng được xác nhận rõ hơn.
Cơ hội nằm ở từng cổ phiếu, không chỉ ở VN-Index
Cú giảm gần 16 điểm chưa phản ánh đầy đủ diễn biến của toàn thị trường trong đánh giá của CTCK VPBank (VPBankS). Nhóm Vingroup tiếp tục gây sức ép lớn lên chỉ số, nhưng dòng tiền vẫn hiện diện ở ngân hàng và dầu khí. Một số cổ phiếu như VPB, CTG, BSR giữ được đà tăng ngay trong phiên nhiều mã vốn hóa lớn giảm giá.
VPBankS cho rằng thị trường đã đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1,800 điểm và các nhịp giảm có thể còn xuất hiện. Dù vậy, khi VN-Index vẫn vận động quanh các vùng nâng đỡ trung hạn, nhịp điều chỉnh cũng có thể mở ra cơ hội ở những cổ phiếu đã giảm đủ sâu.
Thay vì tập trung hoàn toàn vào việc dự báo chỉ số, nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng các nhịp giảm để tích lũy từng phần những doanh nghiệp chất lượng. Việc chọn cổ phiếu cần dựa trên sức mạnh riêng và triển vọng kinh doanh, nhất là khi biến động của một vài mã vốn hóa lớn đang tác động đáng kể đến VN-Index.
Chỉ tăng tỷ trọng khi xu hướng cải thiện
Vùng 1,790 điểm đang là khu vực quan trọng đối với xu hướng ngắn hạn, theo CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS). Đây là nơi hội tụ đường giá trung bình 200 phiên và đường xu hướng nối các vùng thấp nhất trong tháng 7, 8 và 9/2026. Ở phía trên, VN-Index vẫn chịu sức ép khi tiến gần vùng 1,850 điểm, còn VN30 tiếp tục giao dịch dưới vùng cản quanh 1,960 điểm.
SHS cho rằng dòng tiền hiện chủ yếu cải thiện khi cổ phiếu lùi về vùng giá thấp và chưa đủ sức đưa thị trường vượt các ngưỡng cản mạnh. Việc khối ngoại quay lại bán ròng cũng tiếp tục gây sức ép lên nhóm vốn hóa lớn.
Đơn vị này giữ quan điểm trung lập với VN-Index và chưa khuyến nghị tăng mạnh tỷ trọng. Nhà đầu tư nên duy trì danh mục hợp lý, tập trung vào doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tốt và chỉ xem xét mua thêm khi xu hướng chính cải thiện rõ hơn.
Chờ giá thấp để chọn cổ phiếu đón dòng vốn nâng hạng
Phiên đầu tiên sau nâng hạng chưa mang lại diễn biến như kỳ vọng khi khối ngoại quay lại bán ròng và VN-Index đánh mất 1,800 điểm. Dù vậy, CTCK Shinhan Việt Nam (SSV) cho rằng cấu trúc thị trường chưa thay đổi đáng kể. Chỉ số vẫn vận động trong biên rộng 1,680-1,900 điểm, còn dòng tiền đang thiếu sự đồng thuận để đẩy giá lên cao.
Ở kịch bản cơ sở cho hai tuần tới, SSV kỳ vọng VN-Index phản ứng tốt và tích lũy trên vùng giá trung bình 50 phiên. Kịch bản tích cực hơn đưa chỉ số hướng về 1,900 điểm mà không cần tích lũy thêm, trong khi trường hợp kém thuận lợi có thể kéo VN-Index lùi về vùng 1,725 điểm.
Về chiến lược, SSV khuyến nghị tìm điểm giải ngân ở vùng giá thấp đối với các doanh nghiệp vốn hóa lớn có khả năng thu hút dòng vốn liên quan nâng hạng, nền tảng cơ bản tốt và định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, việc mua đuổi vẫn cần hạn chế bởi xu hướng chính của thị trường chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang trong biên độ rộng.
Tử Kính
