IPO Á Mỹ: Lượng đăng ký mua đạt 100.8% số cổ phần chào bán
CTCP Công nghiệp Á Mỹ (AMY GRUPO, AMy) vừa công bố kết quả đăng ký mua trong đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Theo đó, lượng cổ phiếu đăng ký mua đạt 100.76% số lượng cổ phần chào bán. Với kết quả này, toàn bộ 16.1 triệu cổ phiếu trong đợt IPO dự kiến được phân phối theo phương án đã công bố.
Với mức giá chào bán 48,900 đồng/cổ phiếu, AMY GRUPO dự kiến huy động khoảng 787 tỷ đồng và hướng tới niêm yết cổ phiếu trên HOSE vào tháng 11/2026.
Với giá IPO 48,900 đồng/cổ phiếu, AMY GRUPO dự kiến thu về khoảng 787.3 tỷ đồng nếu phân phối toàn bộ cổ phần.
Khác với nhiều thương vụ huy động vốn để triển khai một dự án mới, phần lớn nguồn tiền lần này được AMY sử dụng để củng cố nền tảng tài chính. Khoảng 480 tỷ đồng dự kiến dùng để thanh toán các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, trong khi hơn 307 tỷ đồng được bổ sung vào vốn lưu động, chủ yếu phục vụ thanh toán cho nhà cung cấp.
Điều này phản ánh khá rõ đặc điểm của một doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh: khi doanh thu và quy mô sản xuất mở rộng, nhu cầu vốn cho nguyên liệu, hàng tồn kho và vốn lưu động cũng tăng theo.
Từ gạch ốp lát đến doanh nghiệp vật liệu hoàn thiện có tỷ trọng xuất khẩu cao
Thành lập năm 2015, AMY GRUPO hoạt động trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, với các nhóm sản phẩm gồm gạch ốp lát, ngói, sàn vinyl SPC, LVT, WPC và tấm tường.
Quy mô doanh thu của doanh nghiệp tăng khá nhanh trong những năm gần đây, từ 3,757 tỷ đồng năm 2023 lên 6,037 tỷ đồng năm 2024 và gần 7,000 tỷ đồng năm 2025.
Một điểm tạo nên sự khác biệt của AMY nằm ở thị trường xuất khẩu. Năm 2025, doanh thu xuất khẩu chiếm khoảng 75% tổng doanh thu, với sản phẩm được đưa tới hơn 30 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Trong đó, Mỹ là thị trường lớn nhất. Doanh thu từ thị trường này năm 2025 đạt hơn 4,372 tỷ đồng, tương đương khoảng 62,5% tổng doanh thu. 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của AMY đạt 3,353 tỷ đồng, và thị trường Mỹ tiếp tục đóng vai trò quan trọng với hơn 2,041 tỷ đồng doanh thu.
Tỷ trọng xuất khẩu cao vừa là lợi thế, vừa đặt ra yêu cầu lớn hơn về khả năng thích ứng với biến động thương mại quốc tế. Chính sách thuế quan, tỷ giá, chi phí logistics và nhu cầu tại thị trường Mỹ sẽ là những biến số có thể tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Ở chiều ngược lại, việc xây dựng được thị trường xuất khẩu ở quy mô lớn giúp AMY có thêm dư địa tăng trưởng so với việc chỉ phụ thuộc vào thị trường nội địa.
Đáng chú ý, hiệu quả kinh doanh của AMY cũng được ghi nhận qua một bảng xếp hạng độc lập. Ngày 11/09/2026, AMY GRUPO có tên trong Top 50 Doanh nghiệp Lợi nhuận Xuất sắc Việt Nam do Vietnam Report công bố. Bảng xếp hạng nhằm ghi nhận và tôn vinh những doanh nghiệp đạt lợi nhuận xuất sắc, đồng thời duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định và bền vững trong giai đoạn 2025-2026.
Việc được ghi nhận trong bảng xếp hạng này diễn ra trong thời điểm AMY chuẩn bị bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng với kế hoạch IPO và niêm yết trên HOSE. Xét trong tổng thể câu chuyện tăng trưởng, đây là một chỉ dấu đáng chú ý về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, bên cạnh các yếu tố về quy mô doanh thu, thị trường xuất khẩu và năng lực sản xuất.
Nguồn vốn mới có thể tạo dư địa cho giai đoạn tiếp theo
Năm 2026, AMY GRUPO đặt mục tiêu doanh thu 9,063 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1,169 tỷ đồng.
Mục tiêu này được xây dựng trên nền tảng doanh nghiệp tiếp tục mở rộng quy mô sản xuất, thị trường và danh mục sản phẩm.
Trong ngắn hạn, chi phí tài chính và nhu cầu vốn lưu động vẫn là những yếu tố cần theo dõi. Tại ngày 30/6/2026, tổng dư nợ vay ngắn và dài hạn của AMY ở mức 2,582 tỷ đồng, phần lớn là nợ ngắn hạn.
Do đó, việc dành khoảng 480 tỷ đồng từ IPO để thanh toán nợ vay có ý nghĩa không nhỏ. Nguồn vốn mới có thể giúp doanh nghiệp giảm áp lực sử dụng vốn vay ngắn hạn, đồng thời dành thêm nguồn lực cho hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Với doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu lớn, khả năng chủ động vốn lưu động cũng đặc biệt quan trọng bởi chu kỳ sản xuất, tồn kho và thu hồi công nợ thường dài hơn so với mô hình bán hàng thuần túy trong nước.
Sau phát hành, vốn điều lệ của AMY dự kiến tăng lên 1,606 tỷ đồng. Với giá IPO 48,900 đồng/cổ phiếu, vốn hóa tính theo giá chào bán vào 7,851 tỷ đồng.
Bước chuyển từ doanh nghiệp tư nhân sang công ty đại chúng
Nếu hoàn tất các thủ tục theo kế hoạch, cổ phiếu AMY dự kiến giao dịch trên HOSE trong tháng 11/2026.
Với AMY GRUPO, IPO không chỉ là một thương vụ huy động gần 800 tỷ đồng mà còn đánh dấu bước chuyển về mô hình quản trị. Khi trở thành công ty đại chúng và niêm yết, doanh nghiệp sẽ phải đáp ứng yêu cầu cao hơn về minh bạch thông tin, quản trị và hiệu quả sử dụng vốn.
Đây cũng là thời điểm thị trường bắt đầu nhìn AMY không chỉ dưới góc độ một doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng, mà là một doanh nghiệp niêm yết với yêu cầu tạo giá trị dài hạn cho cổ đông.
Thách thức vì vậy cũng thay đổi. Sau IPO, nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn đến khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu, cải thiện biên lợi nhuận, kiểm soát nợ vay và đặc biệt là chất lượng dòng tiền.
Với AMY, câu chuyện tăng trưởng còn nằm ở khả năng khai thác thị trường xuất khẩu, đặc biệt là Mỹ, đồng thời phát huy công suất sản xuất và mở rộng các dòng sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn.
Việc 16.22 triệu cổ phiếu được đăng ký mua, nhỉnh hơn lượng chào bán, là tín hiệu tích cực đầu tiên. Nhưng đó mới chỉ là điểm khởi đầu.
Khi AMY chính thức bước lên HOSE, bài toán lớn hơn sẽ là biến quy mô sản xuất, thị trường xuất khẩu và nguồn vốn mới thành tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền bền vững. Đây mới là yếu tố quyết định cách thị trường định giá AMY trong chặng đường sau IPO.
Kim Ngân
