Làn sóng rời sàn UPCoM tháng 6/2026: Sàng lọc tự nhiên hay bước đệm nâng hạng?
Thị trường cổ phiếu chưa niêm yết (UPCoM) trong tháng 6/2026 chứng kiến một đợt tái cơ cấu quy mô lớn với hơn 206.3 triệu cp - tương đương hơn 2,063 tỷ đồng tính theo mệnh giá - hủy đăng ký giao dịch. Tuy nhiên, đằng sau làn sóng "rời cuộc chơi" này là những chiến lược hoàn toàn khác biệt: một bên là bước đệm chuyển sàn sang HOSE để nâng tầm vị thế, một bên là sự rút lui tất yếu khi không còn duy trì được tư cách công ty đại chúng.
Theo số liệu thống kê từ các quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), tính đến trung tuần tháng 6, có tổng cộng 6 doanh nghiệp hoàn tất hoặc có thông báo chính thức về việc rời sàn UPCoM.
Bước chuyển mình của MZG
Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong danh sách rời sàn lần này thuộc về CTCP Miza (Mã CK: MZG). Ngày 19/06 là ngày giao dịch cuối cùng của hơn 116.5 triệu cp MZG trên hệ thống UPCoM trước khi chính thức hủy đăng ký giao dịch vào ngày 22/06.
Không giống các doanh nghiệp còn lại, MZG rời UPCoM là tín hiệu tích cực. Doanh nghiệp này đã được chấp thuận niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE). Đây là bước chuyển sàn nâng hạng điển hình, giúp doanh nghiệp tiếp cận dòng vốn lớn hơn, đặc biệt là các quỹ đầu tư ngoại, đồng thời buộc phải tuân thủ các quy chuẩn khắt khe hơn về công bố thông tin và quản trị doanh nghiệp.
Xu hướng hủy tư cách công ty đại chúng
Chiều ngược lại, phần lớn các doanh nghiệp còn lại rời sàn do không còn đáp ứng đủ các tiêu chuẩn của một công ty đại chúng (theo quy định của Luật Chứng khoán là phải có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ). Khi cơ cấu cổ đông trở nên quá cô đặc hoặc doanh nghiệp chủ động thu hẹp quy mô để tái cấu trúc nội bộ, việc hủy đăng ký giao dịch là bước đi bắt buộc.
Đại diện lớn nhất trong nhóm này là CTCP Đầu tư Năng lượng Đại Trường Thành Holdings (Mã CK: DTE) với hơn 50.7 triệu cp rời sàn từ ngày 03/06. Doanh nghiệp ngành điện này từng có tham vọng lên thẳng HOSE trong quá khứ, nhưng những biến động về cơ cấu sở hữu và thanh khoản đã đưa DTE về trạng thái hủy tư cách công ty đại chúng.
Ba doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn cũng ghi nhận lý do tương tự bao gồm:
- CTCP Nhựa Tân Hóa (Mã CK: VKP): Hủy đăng ký 8 triệu cp từ ngày 23/06.
- CTCP Xây dựng Thương mại và Khoáng sản Hoàng Phúc (Mã CK: HPM): Hủy đăng ký 3.8 triệu cp từ ngày 23/06.
- CTCP Thông Quảng Ninh (Mã CK: TQN): Đã hoàn tất rời sàn từ ngày 05/06 với khối lượng 3.6 triệu cp.
Trường hợp đặc biệt của Hãng xe đạp Thống Nhất (TNV)
Chiếm vị trí riêng biệt trong danh sách là CTCP Thống Nhất Hà Nội (Mã CK: TNV) - thương hiệu xe đạp biểu tượng một thời. Hơn 23.7 triệu cp TNV đã chính thức rời sàn UPCoM từ ngày 12/06.
Lý do hủy đăng ký giao dịch của TNV là lời cảnh báo cho các doanh nghiệp hậu cổ phần hóa. Theo quy định, doanh nghiệp sau cổ phần hóa có 1 năm để hoàn thiện các tiêu chuẩn và được UBCKNN xác nhận hoàn tất đăng ký công ty đại chúng. Tuy nhiên, sau hơn 1 năm giao dịch kể từ ngày đầu tiên lên sàn, TNV vẫn không đáp ứng đủ điều kiện này, buộc HNX phải ra quyết định chấm dứt trạng thái giao dịch trên UPCoM.
Để có cái nhìn toàn diện, dưới đây là bảng tổng hợp chi tiết về dòng dịch chuyển này:
 |
Làn sóng rời sàn UPCoM trong nửa đầu năm 2026 cho thấy cơ chế thanh lọc của thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận hành rất quyết liệt. Đối với cổ đông của các doanh nghiệp hủy tư cách công ty đại chúng, quyền lợi của họ sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào phương án giải quyết nội bộ của Đại hội đồng cổ đông (như doanh nghiệp hoặc cổ đông lớn đứng ra mua lại cổ phiếu quỹ), trong khi dòng vốn thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các bến đỗ minh bạch và chất lượng hơn.
Minh Liêu
