Chứng khoán phái sinh tuần 28/09-02/10/2026: Rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu?
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 25/09/2026. VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng trên dài và đang nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 25/09/2026. Cụ thể, 41I1GA000 (I1GA000) tăng 0.23%, đạt 1,942 điểm; 41I1GB000 (I1GB000) tăng 0.15%, đạt 1,939 điểm; hợp đồng 41I1GC000 (I1GC000) tăng 0.14%, đạt 1,944.7 điểm; hợp đồng 41I1H3000 (I1H3000) giảm 0.06%, còn 1,934.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,938.5 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 25/09/2026. Cụ thể, 41I2GA000 (I2GA000) tăng 0.06%, đạt 1,840.5 điểm; 41I2GB000 (I2GB000) giảm 0.09%, còn 1,847.9 điểm; hợp đồng 41I2GC000 (I2GC000) tăng 0.31%, đạt 1,847.4 điểm; hợp đồng 41I2H3000 (I2H3000) giảm 0.11%, còn 1,838 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,836.01 điểm.
Trong tuần giao dịch 21-25/09/2026, nhìn chung hợp đồng 41I1GA000 trải qua tuần giao dịch tiêu cực khi giảm 28 điểm so với tuần trước, đóng cửa tại mốc 1,942 điểm. Áp lực bán mạnh ngay phiên đầu tuần khiến I1GA000 hình thành đà giảm sâu. Mặc dù phe Long nỗ lực thu hẹp đà giảm và ra sức nâng đỡ hợp đồng này trong các phiên còn lại nhưng phe Short vẫn hoàn toàn áp đảo cho đến cuối tuần.
Đồ thị intraday của 41I1GA000 trong giai đoạn 21-25/09/2026
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1GA000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động I1GA000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2GA000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.49 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động I2GA000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 19.52% và 19.55% so với phiên ngày 24/09/2026. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 6.09% và 5.84% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/09/2026 đạt 797 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng với tổng khối lượng 3,162 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Thống kê số liệu các hợp đồng tương lai
Thống kê số liệu của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp thông tin các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 25/09/2026, VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng trên dài và đang nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu.
Khối lượng giao dịch liên tục tăng nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên trong khi chỉ báo MACD tiếp tục giảm sau khi cắt xuống đường signal cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn còn.
Mặt khác, chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức 20 cho thấy xu hướng ngắn hạn khá yếu nên diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen khả năng cao sẽ còn xuất hiện trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Thống kê số liệu của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp thông tin các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
