ĐHĐCĐ POW: Lãi trước thuế 5 tháng ước vượt kế hoạch năm, tiết lộ lượng khí trả trước cần thu hồi
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power, HOSE: POW) cho biết đã vượt kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau 5 tháng. Tuy nhiên, áp lực liên quan việc thu hồi khí trả trước vẫn hiện hữu, khi còn khoảng 19% cần thu hồi trong phần còn lại của năm 2026.
Ước lãi 5 tháng vượt kế hoạch
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 (diễn ra sáng ngày 20/05), POW đưa ra kế hoạch kinh doanh khá thận trọng. Cụ thể, sản lượng 2026 ước tính hơn 21.6 tỷ kWh, tăng 16% so với năm trước; tổng doanh thu mục tiêu gần 50 ngàn tỷ đồng, tăng 41%; nhưng lãi trước và sau thuế lần lượt chỉ gần 1.33 ngàn tỷ đồng và hơn 1.12 ngàn tỷ đồng, đi lùi 59% và 33% so với thực hiện 2025.
Ban lãnh đạo POW cho biết kế hoạch được xây dựng trong bối cảnh phải đánh giá kỹ các yếu tố ảnh hưởng, đặc biệt là hiện tượng El Nino diễn biến bất thường và khó dự báo. Tuy nhiên, thực tế cho thấy diễn biến đang khá tích cực về kết quả kinh doanh. Theo đó, Doanh nghiệp cho biết ước kết quả 5 tháng đầu năm đạt sản lượng 10.5 tỷ kWh, tương đương 49% kế hoạch năm; doanh thu gần 24 ngàn tỷ đồng, đạt 48% kế hoạch năm; và lãi trước thuế tới 1.8 ngàn tỷ đồng, vượt 36% kế hoạch năm.
| Kết quả kinh doanh của POW | ||
Dù vậy, Doanh nghiệp cho biết vẫn cần thận trọng vì kết quả cả năm phụ thuộc rất lớn vào tình hình vận hành trong 6 tháng cuối. Theo lãnh đạo POW, miền Bắc mới có 3 ngày nắng nóng trong 5 tháng đầu năm, khác biệt so với giai đoạn trước; phụ tải miền Nam đã đạt gần bằng phụ tải miền Bắc. Đáng chú ý, dù miền Bắc chưa nắng nóng, hệ thống phụ tải có ngày đạt công suất đỉnh với hơn 54,000 MW, sản lượng điện phụ tải hơn 1.15 tỷ kWh.
Theo dự báo từ Cục Khí tượng thủy văn, từ tháng 6-8, lũ sẽ đến trong thời gian ngắn khiến các nhà máy thủy điện không phát huy hết năng lực, nhưng vẫn phải dự phòng chi phí chống lũ cao. Do vậy, POW chủ động xây dựng các phương án vận hành để giảm thiểu ảnh hưởng từ El Nino nếu có xảy ra.
Giá nhiên liệu neo cao vì xung đột Trung Đông
Giải đáp băn khoăn của cổ đông xoay quanh xung đột địa chính trị tại Trung Đông, POW cho biết lượng khí LNG được mua thông qua PVGAS (HOSE: GAS) và dự báo giá khí duy trì ở mức cao với biên độ dao động mạnh vì rủi ro gián đoạn cung ứng.
Tuy vậy, Doanh nghiệp chia sẻ đã có các giải pháp dự phòng, thông qua việc cùng GAS ký kết thỏa thuận dài hạn với nhà cung cấp Shell để cấp LNG cho Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 giai đoạn 2027-2031. Khối lượng cung cấp lên tới 20.7 triệu MMBTU/năm, qua đó giảm thiểu rủi ro gián đoạn từ các yếu tố địa chính trị.
Do giá nhiên liệu được chuyển ngang vào giá bán điện, biên lợi nhuận của POW dự kiến tương đối ổn định trước giá nhiên liệu. Theo cơ chế chuyển ngang giá vào hợp đồng mua bán điện và việc vận hành bám sát Qc (sản lượng hợp đồng), biến động giá LNG hiện chưa tác động quá nhiều đến hoạt động sản xuất. Dù vậy, chi phí tăng sẽ làm giá thành sản xuất điện tăng, gây ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh trên thị trường điện.
Đối với nhiên liệu than, nhà máy Vũng Áng 1 sử dụng chủ yếu nguồn than nội địa, than pha trộn nhập khẩu (mua từ TKV, Đông Bắc) và than Lào nhập khẩu nên chưa chịu tác động trực tiếp. Tuy nhiên, có tác động gián tiếp từ giá năng lượng toàn cầu và chi phí logistics. Doanh nghiệp cho biết đang điều chỉnh linh hoạt khối lượng than từ nhà cung cấp, duy trì lượng tồn kho an toàn ở mức trên 300,000 tấn, có thời điểm đạt tối đa 430,000 tấn, để đảm bảo vận hành trong mùa khô.
Đang quyết toán chênh lệch tỷ giá tại Vũng Áng 1, còn gần 60 triệu Sm3 khí trả trước cần thu hồi
Đề xuất của Bộ Công Thương về việc tăng tỷ lệ Qc từ 65% lên 75% được POW nhận định mang lại lợi thế, giúp các nhà máy vận hành thuận lợi hơn và cải thiện trực tiếp biên lợi nhuận điện.
Liên quan đến dự án Vũng Áng 1, hồ sơ quyết toán dự án hoàn thành đã được nộp vào cuối năm 2025, dự kiến được phê duyệt trong quý 4/2026. Sau khi có quyết toán vốn đầu tư, POW sẽ tiến hành đàm phán lại giá điện với EVN. Đồng thời, Doanh nghiệp cho biết đang làm việc với EVN về khoản chênh lệch tỷ giá tại Vũng Áng 1 với kỳ vọng có thể ghi nhận khoản này vào kết quả kinh doanh năm 2026.
Nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4
|
Một vấn đề được quan tâm khác là lượng khí trả trước tại 2 nhà máy điện Cà Mau 1&2. Các nhà máy điện phải cam kết tiêu thụ lượng khí đốt từ các mỏ thượng nguồn, nên nếu không chạy đủ công suất, sẽ vẫn phải trả các khoản phí liên quan đến lượng khí đã cam kết, tạo thành áp lực tài chính.
Về vấn đề này, POW cho biết tổng lượng khí trả trước tại 2 nhà máy là 320 triệu Sm3, đến hết 2025 đã thu hồi hơn 200 triệu Sm3. Năm 2026, lượng khí cần thu hồi hơn 119 triệu, tương đương 37% lượng khí phát sinh ban đầu. Trong 5 tháng đầu năm, POW thu hồi được 60 triệu Sm3, và đã lên kế hoạch để thu hồi dứt điểm phần còn lại trong năm nay.
Dự kiến IPO các công ty con?
Về các dự án đầu tư, POW cho biết liên danh POW - NASU - SKI đã được UBND tỉnh Nghệ An giao làm chủ đầu tư dự án LNG Quỳnh Lập. Các bên đang trong quá trình đàm phán thành lập công ty cổ phần và lựa chọn tư vấn lập báo cáo nghiên cứu khả thi. Đối với dự án LNG Vũng Áng 3, liên danh đầu tư cũng đang chờ chính quyền tỉnh Nghệ An ra quyết định giao chủ đầu tư, dự kiến ngay trong quý 2/2026.
Các dự án quy mô nhỏ hơn như thủy điện Hủa Na, Đakđrinh hay điện linh hoạt tại Đồng Nai sẽ được phân quyền cho các công ty con nghiên cứu thực hiện.
POW cũng giải đáp về câu chuyện thoái vốn tại các công ty con. Theo đó, Doanh nghiệp cho biết chưa cần thiết phải thoái vốn xuống dưới mức 51% tại các đơn vị thành viên như PV Power Cà Mau, Power Nhơn Trạch hay Vũng Áng vì số tiền thu về không lớn, trong khi nhóm này hầu hết đã hoàn thành nghĩa vụ trả lãi vay. Nếu thoái vốn, sẽ đánh mất nguồn cổ tức hàng năm rất lớn, và có rủi ro suy giảm các chỉ số tài chính và vi phạm cam kết vay vốn với ngân hàng. Tuy nhiên, về dài hạn, tùy thuộc vào nhu cầu sử dụng vốn, sẽ cân nhắc đến việc IPO các công ty con hoặc công ty liên kết.
Một nội dung khác được đại hội thông qua là thay đổi nhân sự. Cụ thể, đại hội đã bầu bà Nguyễn Hoàng Yến tiếp tục giữ chức Thành viên HĐQT nhiệm kỳ từ 20/05-31/07/2026, sau đó sẽ được miễn nhiệm kể từ ngày 01/08/2026. Người kế nhiệm từ ngày 01/08/2026 là ông Phan Anh Minh, cho nhiệm kỳ 2026-2031. Đại hội cũng bầu bà Đỗ Thị Minh Hồng đảm nhiệm chức vụ thành viên BKS nhiệm kỳ 2026-2031.
Châu An
