126 cổ phiếu Việt Nam rời FTSE Frontier sau khi được nâng hạng
Việt Nam chính thức rời nhóm thị trường cận biên của FTSE Russell trong tháng 9/2026, nhưng không phải cổ phiếu nào cũng được “nâng hạng” theo cùng một cách.
Theo danh sách rà soát FTSE Frontier Index Series tháng 9/2026, có 126 cổ phiếu Việt Nam rời các chỉ số Frontier với lý do “Reclassified from Frontier to Secondary Emerging” – được phân loại lại từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi thứ cấp.
Tuy nhiên, chỉ 20 trong số 126 mã bước vào các nhóm Large, Mid và Small Cap của FTSE Global Equity Index Series (GEIS) – những phân khúc thuộc FTSE Global All Cap và có khả năng thu hút phần lớn dòng vốn thụ động theo chỉ số.
Khi còn ở Frontier, 126 cổ phiếu Việt Nam gồm 27 Large Cap, 55 Mid Cap và 44 Small Cap. Sau khi chuyển sang Secondary Emerging, FTSE đánh giá lại các doanh nghiệp theo bộ tiêu chí của GEIS, nơi các cổ phiếu Việt Nam phải cạnh tranh về quy mô với một "vũ trụ" thị trường rộng hơn.
Kết quả, 117 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào GEIS, nhưng chỉ 27 mã nằm trong ba nhóm Large, Mid và Small Cap. Trong đó, 20 mã từng thuộc danh sách Frontier gồm BID, GEX, HCM, HPG, MSN, NVL, SHB, SSI, STB, TCX, VCB, VCI, VCK, VHM, VIC, VIX, VJC, VND, VNM và VRE.
Bảy mã còn lại là FPT, HDB, MCH, MSB, SSB, VPB và VPL, trước đó không nằm trong 126 cổ phiếu Frontier nhưng vượt qua bộ tiêu chuẩn mới để được đưa vào Global All Cap.
Điều này cũng có nghĩa 27 Large Cap của FTSE Frontier trước đây không tương đương với 27 cổ phiếu Large, Mid và Small Cap của GEIS. Một số mã từng thuộc Large Cap Frontier như BSR, BVH, EIB, PLX, POW, SAB, TPB và VPX không còn vị trí tương ứng trong ba nhóm vốn hóa chính của GEIS.
Phần lớn vẫn ở lại FTSE, nhưng ở tầng thấp hơn
Khoảng 90 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào nhóm Micro Cap, trong đó khoảng 76 mã từng thuộc danh sách Frontier cũ.
Do đó, các mã như KBC, KDH, FRT, PVS, PVD, DCM và MBS không bị loại hoàn toàn khỏi hệ thống FTSE. Các cổ phiếu này vẫn nằm trong GEIS, nhưng ở nhóm vốn hóa thấp hơn, đồng nghĩa khả năng nhận dòng vốn thụ động hạn chế hơn so với Large, Mid và Small Cap.
Ở chiều ngược lại, khoảng 30 cổ phiếu Frontier cũ hiện chưa xuất hiện trong GEIS mới, trong đó có các mã từng thuộc Large Cap như BSR, BVH, EIB, PLX, POW, SAB, TPB và VPX.
Áp lực bán từ ETF Frontier có thể hạn chế
Theo VNDirect Research, việc Việt Nam rời nhóm Frontier không đồng nghĩa các ETF đang sử dụng chỉ số FTSE phải bán toàn bộ cổ phiếu Việt Nam.
Đáng chú ý là Fubon FTSE Vietnam ETF, có quy mô tài sản khoảng 9.200 tỷ đồng, đang mô phỏng FTSE Vietnam 30. Từ tháng 9/2026, FTSE Russell sẽ chuyển chỉ số này khỏi FTSE Frontier Index Series sang FTSE Vietnam Index Series.
Tương tự, CSOP FTSE Vietnam 30 ETF, quy mô khoảng 126 tỷ đồng, cũng sử dụng FTSE Vietnam 30 làm chỉ số tham chiếu.
Trong khi đó, Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF đã chuyển chỉ số tham chiếu từ FTSE Vietnam Index sang STOXX Vietnam Total Market Liquid Index từ tháng 10/2025, nên không còn chịu tác động trực tiếp từ đợt tái phân loại lần này.
Theo VNDirect Research, áp lực giao dịch trong tháng 9 từ các ETF liên quan đến FTSE Frontier nhiều khả năng không quá lớn, chủ yếu đến từ hoạt động tái cơ cấu và điều chỉnh tỷ trọng thay vì bán ra trên diện rộng.
Như vậy, việc 126 cổ phiếu Việt Nam rời FTSE Frontier không đồng nghĩa với 126 mã bị loại khỏi hệ thống FTSE. Phần lớn vẫn hiện diện trong GEIS, nhưng sự thay đổi về phân khúc vốn hóa sẽ quyết định cổ phiếu nào thực sự có cơ hội đón dòng vốn thụ động đáng kể.
Vũ Hạo
