9 lý do để cổ phiếu ngân hàng hấp dẫn
Giá cổ phiếu của nhiều ngân hàng, kể cả những ngân hàng trước đây ít được biết đến, được giao dịch cao gấp 2-4 lần mệnh giá ban đầu. Giá cao mà tìm mua vẫn khó. Vì sao vậy?
Giá cổ phiếu của nhiều ngân hàng, kể cả những ngân hàng trước đây ít được biết đến, được giao dịch cao gấp 2-4 lần mệnh giá ban đầu. Giá cao mà tìm mua vẫn khó. Vì sao vậy?
Cổ phiếu của các ngân hàng thương mại đến nay chưa niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khóan Tp.HCM và Hà Nội, nhưng lại đang thu hút sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư cả trong và ngoài nước.
Giá giao dịch cổ phiếu trên thị trường phi tập trung - OTC - của một số ngân hàng thương mại cổ phần cao gấp 2 - 4 lần mệnh giá ban đầu, nhưng hiện nay cũng đang rất khó mua.
Từ trung tuần tháng 11/2005 đến nay, cổ phiếu của hầu hết các ngân hàng thương mại cổ phần có quy mô lớn, như: ACB, Sacombank, Đông Á, Quân đội, Eximbank, Techcombank, Quốc tế,... đều tăng giá. Thậm chí cổ phiếu của một số ngân hàng thương mại cổ phần trước đây ít được quan tâm, như: Việt Á, Đông Nam Á, Nam Á, VP Bank, Hàng hải,... cũng tăng giá khá. Vậy sao có sự hấp dẫn như vậy?
Một là, do cổ tức, là lợi nhuận của doanh nghiệp, tăng nhanh. Trong 2 năm gần đây nhiều ngân hàng thương mại cổ phần chia cổ tức bình quân 15% - 18%/năm, cao gấp 1,5 lần đến gần 2 lần lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn cao nhất hay lãi suất trái phiếu Chính phủ. Thậm chí có một số ngân hàng thương mại cổ phần chia cổ tức tới 22% - trên 30%/năm!
Hai là, một số ngân hàng thương mại cổ phần do gặp phải những khoản nợ xấu lớn trong giai đoạn trước khi cơ cấu lại những năm cuối thập niên 90, thì đến nay đã có lãi và dự kiến chia cổ tức với mức độ khá khi kết thúc năm tài chính 2005.
Ba là, cũng trong giai đoạn cơ cấu lại vừa qua, do gặp phải nhiều khoản nợ xấu, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần phải sử dụng lợi nhuận trước thuế trích lập quỹ dự phòng rủi ro, đưa khoản nợ xấu đó ra theo dõi ngoại bảng. Nhưng thời gian qua, với tổng hợp nhiều biện pháp các khoản nợ xấu đó đã thu hồi được. Ngân hàng thương mại cổ phần hạch toán vào thu nhập, đưa vào nội bảng, lợi nhuận tăng lên nhanh.
Bốn là, sau một thời gian những tài sản thế chấp khó phát mại, thời gian gần đây nhiều loại tài sản là bất động sản đã được ngân hàng thương mại cổ phần bán với giá cao gấp 2- 3 lần, thậm chí tới 4 lần mức giá khi phát mại, mức giá tài sản khi toà án tuyên và cơ quan thi hành án bàn giao. Do đó ngân hàng thương mại cổ phần đó lại có khoản thu nhập rất lớn.
Năm là, nhiều khoản nợ xấu có tài sản thế chấp được xiết nợ, nhưng do vướng mắc về các thủ tục pháp lý nên không bàn giao được, hay không phát mại được. Nay Công ty mua bán nợ của Bộ Tài chính mua lại số nợ đó, ngân hàng thương mại cổ phần được hạch toán vào thu nhập.
Ví dụ sau khi Eximbank được thanh toán số nợ 105 tỷ đồng của Công ty TNHH Việt Hà và hạch toán vào thu nhập, cổ phiếu của Eximbank tăng từ 13.000 đồng lên tới 19.500 đồng và không có mà mua.
Sáu là, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần có chiến lược kinh doanh hiệu quả. Điển hình là phát triển màng lưới. Bên cạnh đó chiến lược đầu tư hiện đại hoá công nghệ, đa dạng và phát triển dịch vụ, chất lượng nhân lực... Những cải cách đó đem lại hiệu quả cao.
Bảy là thay đổi cơ cấu tín dụng. Định hướng cho vay mở rộng tới các doanh nghiệp vừa và nhỏ hoạt động trong lĩnh vực xuất nhập khẩu, lĩnh vực sản xuất..., nên tín dụng an toàn. Đồng thời mở rộng và đa dạng nhiều loại sản phẩm tín dụng khác, như: tín dụng mua nhà, tín dụng mua xe hơi, tín dụng du học, tín dụng sửa chữa nhà ở, tín dụng tiêu dùng..., giảm thiểu rủi ro.
Tám là, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần có chiến lược vừa bán lẻ và vừa bán buôn vốn. Tức là vốn huy động được vừa cho vay trực tiếp các khách hàng thể nhân và pháp nhân. Đồng thời dành một số vốn nhất định bán buôn vốn trên thị trường liên ngân hàng theo lãi suất thảo thuận. Mặc dù chênh lệch lãi suất thấp hơn, những giảm thiểu chi phí, hạn chế thấp nhất rủi ro.
Chín là, trong giai đoạn cơ cấu lại, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần nâng cao được năng lực quản trị điều hành. Các cơ chế, quy chế, quy định pháp luật được thực hiện nghiêm, nên không để xẩy ra những vụ việc tiêu cực.
Thực tế trong lĩnh vực huy động vốn, lãi suất tiền gửi của các ngân hàng thương mại cổ phần hấp dẫn hơn, việc quảng cáo có hiệu quả hơn..., nên tại nhiều ngân hàng thương mại cổ phần, có tình trạng khách hàng phải xếp hàng chờ đến lượt giao dịch.
Tuy nhiên hiện nay quy mô của các ngân hàng thương mại cổ phần của nước ta vẫn còn quá nhỏ. Lớn nhất như Sacombank, dự kiến cuối năm 2005 tăng lên 1.750 tỷ đồng, cũng mới chỉ tương đương gần 110 triệu USD.
Việc phát hành cổ phiếu mới tăng vốn điều lệ hàng năm vẫn bó hẹp trong cổ đông hiện hữu, chưa mở rộng ra công chúng. Năng lực quản trị điều hành vẫn còn ở mức thấp so với yêu cầu, cần mở rộng thuê chuyên gia tư vấn, chuyên gia nghiệp vụ là người nước ngoài hay Việt kiều. Cần mở rộng liên doanh liên kết, hợp tác với các ngân hàng thương mại nhà nước để phát triển dịch vụ ngân hàng hiện đại, nhất là dịch vụ ATM…
TBKTVN
