Bài học từ các nhà đầu tư nổi tiếng trên thị trường Ấn Độ

Motilal Oswal (Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm tổng giám đốc công ty chứng khoán Motilal Oswal)
1.    "Thường xuyên làm bài tập về nhà"
2.    Khi lựa chọn một cổ phiếu, bạn có thể sử dụng cách tiếp cận từ trên xuống hoặc từ dưới lên
3.    Theo cách tiếp cận từ trên xuống, bạn tìm kiếm một công ty tốt đang hoạt động trong một ngành “hái ra tiền”, ví dụ như công nghệ thông tin của Ấn Độ
4.    Theo cách tiếp cận từ dưới lên, bạn lùng sục các công ty có các yếu tố nền tảng tốt đẹp, bất chấp tình trạng hiện tại của lĩnh vực mà công ty đó đang       tham gia nói riêng hay toàn bộ nền kinh tế nói chung.
5.    Không bao giờ đi theo “bầy đàn”. Không mua vào hay bán ra chỉ vì mọi người đang làm thế!
6.    Nghiên cứu về công ty đó kĩ lưỡng hết mức có thể trước khi đưa ra bất kì quyết định nào.
7.    Không mua vào khi thị trường đang quá nóng và cũng không bán ra khi sự hoảng sợ đang bao trùm thị trường
Shreekant Pandey (Giám đốc công ty Sundaram Newton AMC)
1.    Các ngành nghề và các chứng khoán bao giờ cũng có vòng đời của nó
2.    Tất cả các lĩnh vực và các loại chứng khoán đều có thời kì đỉnh cao và những cú trượt dốc không phanh
3.    Những lời đồn thổi phóng đại về một ngành, một công ty bắt đầu tràn ngập khi ngành đó hay công ty đang bước vào thời kì đỉnh cao của mình. Do đó, hết sức thận trọng! Hãy nghiên cứu kĩ lưỡng để xem xem có phải bạn đang bước vào thị trường khi nó đã bắt đầu sang bên kia đỉnh dốc hay không?
4.    Các công ty đứng đầu trong một ngành cũng luôn là những nhà tiên phong khi cổ phiếu ngành tăng giá. Tiếp theo bước chân của các công ty hàng đầu này sẽ là những công ty “thường thường” và tiếp sau nữa là hàng loạt các công ty “hổ lốn”. Một khi sự cường điệu hóa về sức mạnh của ngành đó qua đi, chỉ các công ty hàng đầu mới có khả năng bám trụ trong khi tất cả số còn lại sẽ lần lượt rơi ra ngoài vòng chiến.
5.    Đánh giá việc quản lý. Việc đánh giá chất lượng quản lý của một công ty bao gồm nghiên cứu hoạt động của công ty cũng như sự quan tâm mà các nhà lãnh đạo dành cho cổ đông.
6.    Xem xét 4C: sự quan tâm dành cho cổ đông (concern for shareholders), sự quản trị doanh nghiệp (corporate governance), sự đáng tin (credibility) và năng lực (competence).
Ravi Mehrotra (Phó tổng giám đốc kiêm giám đốc đầu tư Kothari Pioneer AMC)
1.    Không phản ứng lại với các nguồn tin một cách vội vàng. Tất cả các nguồn tin từ các công ty đều là “miếng mồi nhử” đối với người chơi trên sàn chứng khoán để đi đến quyết định định giá lại cổ phiếu. Vì thế, việc phân loại được nguồn tin đóng vai trò hết sức quan trọng: Đâu là những thông tin thực tế? Còn đâu chỉ là “lớp phấn trang điểm”? Khi đưa ra một quyết định đầu tư dựa trên một mẩu tin nào đó, hãy chắc chắn “cái bạn thấy là cái bạn nhận được” (what you see is what you get).
2.    Quan sát hoạt động của trụ sở chính, lĩnh vực chính, chứ không phải các chi nhánh hay công ty con. Về mặt lí thuyết, giá trị thực sự của một công ty bao gồm tổng cộng những bộ phận của nó, các hoạt động kinh doanh, các chi nhánh, tài sản tài chính và tất cả những thứ như vậy. Phương pháp định giá như vậy thường rất đúng trong một thị trường phát triển. Còn trong một thị trường mới nổi còn nhiều bất cập như Ấn Độ, Việt Nam… thì phương pháp này đồng nghĩa với sự lằng nhằng rối rắm.
3.    Gắn các khoản đầu tư của bạn vào tình hình hoạt động trong những lĩnh vực chủ chốt của công ty, không phải các ngành “tay trái” – vốn có tính rủi ro rất lớn bởi tỉ lệ thành công của chúng chỉ là 50/50.
Gul Tekchandani (giám đốc đầu tư Sun F&C Asset Management)
1.    Kỉ luật là chìa khóa
2.    Thị trường cũng có suy nghĩ của riêng nó – những “suy nghĩ” có xu hướng gây rối loạn suy nghĩ của các nhà đầu tư. Bạn không thể kiếm tiền được trong thị trường chứng khoán khi hành xử theo những lời đồn đại trên thị trường. Lắng nghe những nguồn tin đó nhưng tiến hành các điều tra của riêng mình. Điều tra một cách cẩn thận hết mức có thể. Mua vào hay bán ra là các quyết định dựa trên nghiên cứu của bạn chứ không phải của người khác.
3.    Khi bạn đầu tư vào một công ty trong dài hạn, và giá cổ phiếu của công ty cứ liên tục giảm xuống trong ba tháng liền, đừng thay đổi chiến lược đầu tư của mình. Những yếu tố cơ bản của công ty vẫn không thay đổi. Thị trường – mới là cái đang biến động! Về dài hạn, những yếu tố cơ bản sẽ đem đến giải thưởng lớn cho bạn.
4.    Thường xuyên theo dõi các khoản đầu tư của bạn. Đầu tư dài hạn không có nghĩa là việc kiểm tra, theo dõi cổ phiếu của bạn cũng được tiến hành “dài hạn”. Luôn luôn trong chế độ “sẵn sàng cao độ” và điều chỉnh các cổ phiếu của bạn sao cho có thể tối ưu hóa lợi nhuận. Để ý đến nền kinh tế đang thay đổi bởi các yếu tố cơ bản của một công ty hoạt động tốt thường rất năng động và có xu hướng vận động cùng với sự biến động của nền kinh tế.
Divya Krishnan (giám đốc đầu tư SBI Mutual Fund)
1.    Giá cả là hết sức quan trọng. Đầu tư vào một công ty lớn nhưng lợi nhuận vẫn bằng không. Điều đó không có gì đáng ngạc nhiên. Nó chính là một nửa bí ẩn trong câu đố đầu tư đối với tất cả những người muốn tham gia thị trường chứng khoán. Mua đúng cổ phiếu nhưng phải đúng mức giá!
2.    Cũng giống như thế, bán các cổ phiếu này khi sự định giá dành cho chúng có vẻ đã đi quá xa. Xem xét tổng thể và quyết định!
3.    Hi vọng là cái nạng đáng tin để có thể dựa vào. Hi vọng trên cơ sở sự tính toán xem xét cẩn thận luôn là cơ sở cho những quyết định đúng đắn trong đầu tư. Cứ hi vọng vào những khoản lời thêm nho nhỏ, và bạn sẽ không còn áp lực, sẽ tiếp tục đầu tư!
4.    Tuy nhiên, khi một khoản đầu tư đang có dấu hiệu xấu, những con người lạc quan sẽ hi vọng cổ phiếu đó sẽ phục hồi. Hãy hi vọng đi kèm thực tế! Xác định giới hạn đáy cho sự hi vọng của bạn! Đó chính là những yếu tố cơ bản của công ty.
Kisan R. Choksey (Chủ tịch hội đồng quản trị Kisan Ratilal Choksey Shares and Securities)
1.    Phân tích hoạt động kinh doanh. Việc nghiên cứu không chỉ dừng lại ở phạm vi công ty đó mà còn phải bao gồm toàn bộ ngành, lĩnh vực công ty đó đang hoạt động. Phân tích điểm mạnh, điểm yếu. Đánh giá cả chất lượng của đội ngũ quản lý. Một ông giám đốc quá tham vọng có thể sẽ đưa ra các kế hoạch mở rộng phát triển vượt quá tầm của công ty.
2.    Đừng ngần ngừ khi quyết định rút lui khỏi thị trường. Sẽ là một yếu tố rất quan trọng đối với nhà đầu tư khi họ biết từ bỏ lợi nhuận ngay khi nó vẫn đang tăng lên. Xác định mức độ rủi ro bạn có thể chịu được và đặt ra mức giá mục tiêu cho mỗi cổ phiếu của bạn. Chấp nhận rủi ro không đồng nghĩa với tham lam bởi một khi đã leo đến đỉnh, cổ phiếu sẽ trượt dốc nhanh hơn bất kì tưởng tượng nào của bạn.
Darshan Mehta (Giám đốc đầu tư Anagram Stockbroking )
1.    Duy trì một danh mục đầu tư gọn gàng. “Đừng lớn quá nhanh so với đôi ủng của bạn” (thành ngữ Ấn Độ). Việc có đến 90 cổ phiếu trong danh mục đầu tư sẽ chẳng có ý nghĩa gì cả nếu bạn không thể nắm bắt được sự biến động của chúng.
2.    Nếu đa dạng hóa danh mục đầu tư là mục tiêu bạn đang nhắm tới thì mục tiêu đó được coi là đã hoàn thành chỉ với 10 loại chứng khoán. Càng có ít loại cổ phiếu trong danh mục của bạn thì bạn càng dễ kiểm soát chúng.
3.    Vấn đề nằm ở chỗ không phải là bạn có bao nhiêu cổ phiếu mà là bạn có những loại nào.
4.    Luôn đầu tư với một mục đích nhất định. Đừng bao giờ đánh rơi giữa đường mục tiêu ban đầu của bạn.
5.    Một khi đã đạt được mục tiêu của mình, hãy nghĩ đến việc rút khỏi thị trường, trừ phi thật sự có những lí do chính đáng cho thấy việc ở lại mới là quyết định đúng đắn.
6.    Trong một thị trường đang đi lên, các cổ phiếu lính mới thường xuất hiện “chễm chệ” trên lưng chú bò tót đang phi nhanh. Các cổ phiếu này thường được niêm yết và nhanh chóng leo thang đến mức chóng mặt so với giá phát hành của chúng. Nhưng một khi con bò tót đã hết đà thì các cổ phiếu này cũng vậy. Vì thế, hãy luôn để mở sự lựa chọn của bạn.
Parag Parikh (Chủ tịch hội đồng quản trị Parag Parikh Financial Advisory Services)
1.    Không nhảy vào thị trường khi nó đang ở đỉnh cao
2.    Thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng là phong vũ biểu của một nền kinh tế, hay thậm chí của một công ty.
3.    Với quá trình toàn cầu hóa và dòng chảy vốn nóng bỏng như hiện nay, các thị trường chứng khoán nhiều lúc đã trở thành những sòng bạc cao cấp và do đó chúng không phải lúc nào cũng phản ánh đúng giá trị thực tại của các thành viên cấu thành nên chúng.
4.    Vì thế, khi đầu tư – hãy nghĩ đến đầu tư dài hạn và tránh xa những cuộc chơi theo những động lực nhất thời.
5.    Khắc sâu trong óc: Những cuộc chơi nhất thời sẽ ném bạn xuống vực dễ dàng như lúc chúng đưa bạn bay cao.
6.    Không đầu cơ! Nếu hôm nay bạn mua và mai bạn bán, không phải là bạn đang đầu tư mà bạn chỉ là đang giao dịch. Và đó là một công việc nguy hiểm.
7.    Đừng lúc nào cũng khư khư giữ cổ phiếu vì bạn chung thủy với chứng khoán vốn. Đôi khi sẽ là tốt hơn nếu bạn chuyển sang nắm giữ tiền mặt hay chứng khoán nợ. Sự hỗn tạp trong đầu tư của bạn sẽ phản ánh quan điểm của bạn về thị trường. Nếu bạn cảm thấy giá thị trường đang được định ở mức cao và le lói nguy cơ thoái trào thì hãy nhanh chóng rút lui khỏi cổ phiếu và chuyển sang trái phiếu. Chỉ quay lại thị trường cổ phiếu khi nào bạn thấy chấp nhận được với sự định giá trên thị trường.
Rakesh Jhunjhunwala (Một nhà môi giới của sàn giao dịch chứng khoán Bombay)
1.    Không quá tin tưởng hay tập trung vào một cổ phiếu. Ngay cả khi bạn có một ý tưởng vĩ đại, hãy định kì xem xét lại sự phân bổ danh mục đầu tư của bạn dành cho một cổ phiếu nhất định.
2.    Lí tưởng nhất là không bao giờ dành quá 15% số vốn của bạn vào một loại cổ phiếu. Sự ưa chuộng và ưu tiên quá mức sẽ phản tác dụng, nhất là khi cổ phiếu đó mất tính thanh khoản trên thị trường.
Dileep Madgavkar (Giám đốc đầu tư của Prudential ICICI Mutual Fund)
1.    Các loại hàng hóa có khả năng chiết khấu thấp hơn. Trong ngành kinh doanh hàng hóa, giá trị tăng thêm bị hạn chế trong cách sử dụng hàng hóa đó. Khi một nhà máy đã đạt đến công suất tối đa của nó, công ty sẽ phải đầu tư thêm rất nhiều để xây dựng một nhà máy mới nếu muốn tăng sản xuất.
2.    Thế nhưng việc mở rộng sản xuất như vậy đòi hỏi sự thận trọng rất lớn bởi các sản phẩm hàng hóa thông thường có vòng đời của chúng.
3.    Ngược lại, các ngành kinh doanh phi hàng hóa thông thường như phần mềm lại có thể nở rộ bởi tính ổn định của nó có vẻ dễ đạt được hơn. Đây cũng là một phần nguyên nhân khiến thị trường thường cho phép các cổ phiếu ngành này có khả năng chiết khấu cao hơn cổ phiếu của các công ty hàng hóa thông thường.
4.    Tiền mặt là vua! Dòng tiền mặt nói được rất nhiều điều về lợi nhuận và thua lỗ của một công ty. Bạn không thế làm giả được dòng tiền mặt. Một dòng tiền mặt chảy ra chính là dòng tiền ra của công ty.
5.    Giá cổ phiếu ngày hôm nay của một công ty được quyết định bởi khả năng đem lại khoản tiền mặt trong tương lai của nó.
6.    Cái bạn phải tìm kiếm là với khoản tiền bạn đầu tư vào, một công ty có thể đem lại cho bạn bao nhiêu tiền mặt lợi nhuận?
7.    Luôn nhìn về phía trước. Thông thường chúng ta hoàn toàn có thể dự đoán chính xác dòng tiền mặt dựa trên thu nhập cổ phần (EPS) của công ty. Nhưng việc dự đoán chỉ số PE của công ty lại là điều gần như không thể.
8.    Cái bạn có thể làm được là kiểm tra xem chỉ số PE là tuyến tính hay phi tuyến trong khả năng phát triển của nó.
Lê Mai (Theo Deepwealth.com)