Bonds – trái phiếu
Khi nhắc đến debt securities trong thị trường chứng khoán người ta sẽ liên tưởng ngay đến bonds. Bondholders do not have ownership interest* in the issuing corporation, they receive interest** on the debt as creditors of the corporation instead. Ta hãy lưu ý, từ interest* là quyền lợi, nhưng interest** thì lại cần được hiểu là tiền lãi. Người cầm trái phiếu là người cấp tín dụng creditor nên họ không có quyền sở hữu đối với công ty. Liên quan đến bond, ta cần lưu ý các đặc điểm sau đây:1. Issuers: Các thực thể phát hành gồm:
- Các công ty, cổ phần hay nhà nước: Corporations hay State-owned companies.
- Các tỉnh thành: Municipalities, và
- Chính phủ: Government.
Phẩm chất và độ tín nhiệm củu trái phiếu sẽ tùy thuộc vào từng issuing entity chủ thể phát hành cụ thể.
2. Interest: Trên mặt các trái phiếu luôn được ghi rõ mức lãi sẽ trả cho người đầu tư dựa trên một fixed rate, tính theo năm và được trả vào các ngày nhất định coupon dates, thông thường là hai lần mỗi năm.
Tiền lãi trái phiếu được tính theo từng ngày và được tích lũy accrued interest để xác định số tiền mà người mua phải trả cho người bán khi giao dịch được tiến hành giữa hai kỳ trả lãi, tức giữa hai coupon dates.
An investor cho owns a US$ 100.000 bond that pays 8% interest will receive US$8,000 US$ 100.000x8% = US$8,000 each year in the form of two US$4,000 semi-annual installments. on the date the bond is scheduled to mature, the bondholder will receive a total of US$104,000.
3. Maturities: Tất cả các trái phiếu đều có ghi ngày đáo hạn. Người đầu tư thì chỉ cần biết ngày đáo hạn ghi trên trái phiếu thôi là đủ, nhưng các thực thể phát hành thì cần nghiên cứu thêm đặc tính đáo hạn theo cách phân loại sau đây:
- Loại "term bond", toàn bộ trái phiếu phát hành có đáo hạn vào cùng một lúc.
- Loại "serial bond", được chia theo nhóm và đáo hạn thành nhiều đợt.
- Loại "balloon bond". giống như serial bond, nhưng tập trung phần lớn vào đợt cuối cùng.
A bond issuer that spreads its bond sales over several years is issuing them in separate series.
SGT
