Chờ đợi gì từ Chủ tịch Fed tại hội nghị Jackson Hole?
Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ tìm cách trấn an nhà đầu tư trong tuần tới, khi những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang chịu sức ép ngày càng rõ nét và các nhà hoạch định chính sách chuẩn bị tham dự hội nghị thường niên Jackson Hole. Đây có thể là thời điểm quan trọng đối với một trong những nhân vật chủ chốt được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Ảnh: FT
|
Nợ công Mỹ đã lên mức kỷ lục 40 ngàn tỷ USD trong tuần này, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dài tăng lên mức cao nhất trong 19 năm. Canada dự kiến áp dụng các mức thuế đối ứng mới được công bố vào cuối tuần trong vài tuần tới, còn Washington đang đe dọa Tehran bằng một “D-Day kinh tế”. Cả hai diễn biến này đều có thể tạo thêm cú sốc cho nền kinh tế.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, cũng là người được ông Trump bổ nhiệm, đang chịu sức ép ngày càng lớn về cách truyền đạt chính sách kinh tế.
Một số nhà đầu tư cho rằng việc ông Bessent đột ngột công bố kế hoạch mua lại trái phiếu Chính phủ trong tuần này đã làm suy giảm độ tin cậy của các thông điệp từ Bộ Tài chính. Trong khi đó, ông Warsh đã thu hẹp đáng kể hoạt động truyền thông của Fed với nhà đầu tư, giảm mạnh những tín hiệu từ các quan chức về định hướng lãi suất.
Ngày 28/08, ông Warsh sẽ lần đầu tiên phát biểu với tư cách Chủ tịch Fed tại hội nghị Jackson Hole do Fed chi nhánh Kansas City tổ chức. Ông được kỳ vọng sẽ sử dụng bài phát biểu này để giải thích cơ sở cho cách tiếp cận truyền thông thận trọng hơn của mình.
Trong một cuộc khảo sát các nhà kinh tế học do Financial Times thực hiện cùng Trường Kinh doanh Booth thuộc Đại học Chicago, phần lớn người được hỏi cho biết họ ngày càng lo ngại Fed sẽ mất nhiều thời gian hơn để đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát. Một số cũng chỉ trích cách tiếp cận truyền thông của ông Warsh và ông Bessent.
Gần 60% số người được khảo sát cho rằng Fed sẽ mất nhiều thời gian hơn để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% so với thời điểm Warsh được Thượng viện xác nhận làm Chủ tịch Fed vào giữa tháng 5.
Lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm. Trong khi đó, xung đột giữa Tehran và Washington đã đẩy giá xăng và dầu diesel tăng, tạo thêm áp lực lên giá cả. Các mức thuế mới nhất của Trump đối với Canada và những lời đe dọa của chính quyền nhằm vào các quốc gia mà Washington cho là đang hỗ trợ Iran có thể tiếp tục làm gia tăng áp lực này.
“Điều đáng lo ngại là ông Warsh không sẵn sàng đưa ra đánh giá rõ ràng và cởi mở về tình hình hiện tại cũng như triển vọng của nền kinh tế Mỹ”, Christiane Baumeister, Giáo sư tại Đại học Notre Dame, nhận định. “Điều này tạo ra những đồn đoán không cần thiết, có nguy cơ ảnh hưởng đến sự ổn định và làm dấy lên lo ngại về uy tín của Fed".
Hơn 60% số người được khảo sát cho rằng những lo ngại về uy tín của Fed có tác động “rất đáng kể” hoặc “khá đáng kể” đến đà tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài kể từ khi ông Trump đề cử Warsh vào cuối tháng 1.
Robert Barbera, Giáo sư tại Đại học Johns Hopkins, cho rằng động thái can thiệp vào thị trường trái phiếu của Bessent đã khiến “đồng USD trở nên đáng ngờ”. Đồng USD suy yếu sẽ làm gia tăng rủi ro lạm phát do khiến giá hàng nhập khẩu tăng.
Eric Rosengren, cựu Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, cho rằng dù ông Warsh có thể không đưa ra tín hiệu về các quyết định trong tương lai, ông vẫn cần giải thích những quyết định hiện tại.
“Chiến lược truyền thông đang khiến uy tín của Fed suy giảm”, ông Rosengren nói.
Gần 3/4 số người được khảo sát cho rằng việc chuyển từ chiến lược truyền thông cởi mở hơn của những người tiền nhiệm như Jay Powell, Janet Yellen và Ben Bernanke là thay đổi quan trọng nhất mà Warsh thực hiện kể từ khi trở thành Chủ tịch Fed vào cuối tháng 5.
Dù vậy, 75% người được hỏi cho biết màn thể hiện tổng thể của Warsh kể từ khi nhậm chức phù hợp với kỳ vọng của họ.
Trước đây, Warsh từng nói ông hy vọng việc phá vỡ vòng phản hồi giữa Fed và nhà đầu tư sẽ giúp thị trường bớt tập trung soi xét từng phát biểu của các quan chức, thay vào đó chú trọng hơn đến các dữ liệu kinh tế.
“Fed ngày càng can thiệp sâu vào việc điều hành thị trường, gây tổn hại đến khả năng vận hành của thị trường vốn”, Deborah Lucas, giáo sư tại Viện Công nghệ Massachusetts (MIT), nhận xét. “Warsh sẵn sàng chống lại những nhóm lợi ích muốn duy trì hiện trạng để đảo ngược xu hướng này. Tôi đánh giá cao điều đó".
Jon Faust, nghiên cứu viên tại Johns Hopkins và từng là cố vấn cho cựu Chủ tịch Fed Powell, cho rằng Warsh đã xoa dịu những lo ngại rằng ông sẽ nhượng bộ trước sức ép từ Trump. Tổng thống Mỹ từ lâu liên tục kêu gọi Fed hạ chi phí vay, bất chấp lạm phát vẫn ở mức cao.
“Ông ấy về cơ bản đã xóa tan những lo ngại rằng mình chỉ là một ‘con rối’, đồng thời không gây ra xáo trộn bên trong Fed”, Faust nói. “Một số kịch bản tồi tệ từng được lo ngại đã được loại bỏ khá rõ ràng".
Vũ Hạo
