Chủ khu du lịch Đồi Rồng nợ phải trả hơn 1 tỷ USD, lỗ hơn 96 tỷ đồng nửa đầu năm

Chủ khu du lịch Đồi Rồng nợ phải trả hơn 1 tỷ USD, lỗ hơn 96 tỷ đồng nửa đầu năm

Vạn Hương Investoco, chủ dự án Đồi Rồng tại Hải Phòng, có gần 26.6 ngàn tỷ đồng nợ phải trả cuối tháng 6/2026, trong lúc nửa đầu năm lỗ hơn 96 tỷ đồng.

CTCP Đầu tư và Du lịch Vạn Hương (Vạn Hương Investoco), chủ đầu tư Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng tại Hải Phòng, báo lỗ sau thuế hơn 96 tỷ đồng trong nửa đầu 2026. Cùng kỳ năm trước lãi hơn 226 tỷ đồng.

2025 là lần đầu Công ty có lãi sau 4 năm liên tiếp thua lỗ, với lợi nhuận sau thuế gần 322 tỷ đồng. Kết quả thua lỗ nửa đầu năm nay khiến lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Vạn Hương Investoco trở lại âm 24 tỷ đồng.

Đến cuối tháng 6, Vạn Hương Investoco có gần 26.6 ngàn tỷ đồng nợ phải trả, tăng 476 tỷ đồng so với đầu năm. Con số này tương đương 8.78 lần vốn chủ sở hữu hơn 3 ngàn tỷ đồng và chiếm 90% tổng tài sản.

So với cuối 2025, dư nợ trái phiếu giảm 255 tỷ đồng xuống hơn 10.8 ngàn tỷ, vay ngân hàng giảm còn gần 1.5 ngàn tỷ đồng. Ngược lại, các khoản phải trả khác tăng nhẹ lên hơn 14.2 ngàn tỷ đồng. Tiền người mua trả trước ngắn hạn tăng hơn 900 tỷ đồng, lên 4.9 ngàn tỷ đồng.

Các chỉ số thể hiện khả năng thanh toán cùng giảm. Hệ số thanh toán ngắn hạn từ 1.36 đầu năm xuống 1.14 lần, thanh toán nhanh từ 0.43 xuống 0.34 lần, còn khả năng thanh toán lãi vay từ 2 xuống 0.42 lần. Dù vậy, Vạn Hương Investoco cho biết không phát sinh trường hợp chậm thanh toán gốc hoặc lãi trái phiếu trong nửa đầu năm. 

Nâng lãi suất loạt lô trái phiếu lên 13.6%/năm

Cuối tháng 6, chủ dự án Đồi Rồng liên tiếp điều chỉnh lãi suất nhiều lô trái phiếu. Với các lô DRT12401, DRT12403, DRT12404, DRT12501 và DRT12502, lãi suất tối thiểu cho các kỳ tiếp theo được nâng lên 13.6%/năm, từ mức sàn phổ biến 10.5-11% trước đó.

Đến đầu tháng 9, Công ty thay đổi tiếp điều khoản lô DRT12101 trị giá 400 tỷ đồng. Kỳ hạn kéo từ 60 lên 84 tháng, đưa ngày đáo hạn từ 29/09/2026 sang 29/09/2028. Lãi suất áp dụng từ kỳ tính lãi bắt đầu ngày 29/09/2026 cũng tăng từ 10.8% lên cố định 13.6%/năm.

Vạn Hương Investoco được thành lập năm 2010, hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản và xây dựng. Công ty hiện tập trung vào Khu du lịch quốc tế Đồi Rồng tại Đồ Sơn, dự án có tổng diện tích được phê duyệt gần 481ha, gồm 10 phân khu và tổng mức đầu tư dự kiến hơn 31 ngàn tỷ đồng. Khoảng 261ha được sử dụng để phát triển các sản phẩm biệt thự nghỉ dưỡng, shophouse, khách sạn cùng sân golf, công viên nước và các hạng mục vui chơi giải trí.

Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm tháng 4/2025, Vạn Hương Investoco chưa có kế hoạch phát triển dự án nào khác ngoài Đồi Rồng. Báo cáo đánh giá rủi ro tài chính của Công ty ở mức cao do đòn bẩy lớn, trong khi dòng tiền phụ thuộc nhiều vào tiến độ bán hàng tại dự án; phần lớn nghĩa vụ vay khi đó được dự kiến bước vào giai đoạn đáo hạn trong 2026-2027.

Vạn Hương Investoco là thành viên của Geleximco ở giai đoạn đầu thành lập. Đến năm 2024, quan hệ của doanh nghiệp này với nhóm Geleximco vẫn thể hiện khá rõ trong cơ cấu sở hữu khi ông Trần Nam Trung nắm 65% vốn Công ty, CTCP Geleximco Nha Trang sở hữu 28%, phần còn lại thuộc ba cổ đông khác. Bản thân ông Trần Nam Trung cũng là lãnh đạo cấp cao của Glexhomes - doanh nghiệp bất động sản có Geleximco tham gia sáng lập và từng tham gia kinh doanh dự án Đồi Rồng. Trong phương án vốn được công bố trước đó, Vạn Hương Investoco dự kiến duy trì khoản vay liên quan Glexhomes gần 9.8 ngàn tỷ đồng để phục vụ triển khai dự án.

Các gam màu kết quả kinh doanh hệ sinh thái Geleximco

Tử Kính

FILI - 13:45:54 11/09/2026