Chứng khoán Mỹ: Năm mới, nỗi lo cũ
Sự kiện chính trong tuần tới có thể kể đến bản báo cáo việc làm lĩnh vực dịch vụ Tháng 12 được công bố ngày Thứ Sáu của Bộ Lao động Mỹ. Các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters dự báo giới tuyển dụng đã cắt giảm đến 20,000 việc làm trong tháng cuối cùng năm 2009, tăng mạnh so với con số 11,000 việc làm bị mất của tháng trước.
Bản báo cáo của Viện Quản lý nguồn cung (ISM) ngày Thứ Hai nhiều khả năng cho thấy hoạt động sản xuất vẫn còn tăng trưởng chậm chạp trong Tháng 12. Đến Thứ Ba, doanh số nhà chờ bán Tháng 11 sẽ được công bố với đa số các dự đoán đều cho rằng chỉ báo này sẽ sụt giảm, một bằng chứng về đà phục hồi vẫn còn khá bấp bênh của thị trường nhà ở.
Trên thực tế, các nhân tố chủ yếu kích thích sự phục hồi của thị trường chứng khoán trong năm 2009 phải kể đến mức lãi suất siêu thấp cùng động thái mua vào chứng khoán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Vì thế nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục suy giảm như trong Tháng 11 vừa qua, giới đầu tư có thể đâm ra lo lắng rằng FED sẽ tăng chi phí cho vay sớm hơn dự kiến.
Thomas Wilson - Giám đốc điều hành của Công ty Brinker Capital tại Berwyn, Pennsylvania - cho hay việc thu hồi các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ vào nửa cuối năm 2010 như dự kiến là một quá trình đòi hỏi "sự khéo léo và cẩn trọng" vì điều này có nguy cơ làm thị trường xáo động.
Được biết kỳ vọng tăng lãi suất sớm hơn mong đợi đã hỗ trợ nhiều cho đồng USD trong thời gian gần đây. Và đồng bạc xanh còn có thể tiếp tục tăng giá nếu kỳ vọng này ngày càng dâng cao.
Trong phần lớn thời gian của năm 2009 vừa qua, thị trường chứng khoán thường diễn biến trái chiều với đồng USD. Do đó, đà phục hồi xa hơn của đồng bạc xanh trong năm 2010 có thể gây ra những tổn thất nhất định đến thị trường chứng khoán.
Một năm với nhiều dấu ấn
Mặc dù chỉ số S&P 500 đã tăng 65% so với mức thấp 12 năm xác lập hồi đầu Tháng 3 nhưng giới đầu tư chứng khoán vẫn bị thua lỗ trong thập kỷ vừa qua khi xét đến tổng thu nhập. Một số nhà đầu tư sẽ cảm thấy choáng ngợp trước danh mục đầu tư dài hạn của mình.
Cánh cửa năm 2009 khép lại thập kỷ mất mát đầu tiên của thị trường tài chính phố Wall dựa trên cơ sở tổng thu nhập, thậm chí khi cổ tức đã được tái đầu tư.
Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn sẽ nhắc đến 2009 như là năm đánh dấu thị trường chứng khoán Mỹ đạt được tốc độ phục hồi đáng kể so với đà lao dốc mạnh năm 2008. Nguyên nhân khi đó chính là sự bùng nổ của cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn và cuộc khủng hoảng tín dụng buộc Lehman Brothers phải phá sản.
Trong năm qua, chỉ số Dow Jones tăng 18.8%, S&P 500 nhận thêm 23.5%, còn Nasdaq cũng tăng vọt 43.9%.
Số liệu việc làm, lãi suất và nhà ở sẽ hâm nóng thị trường
Bản báo cáo việc làm lĩnh vực dịch vụ công bố ngày Thứ Sáu có thể minh chứng rằng tình trạng cắt giảm việc làm tại nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục chạm đáy trong Tháng 12. Đồng thời, số liệu này nhiều khả năng làm vững chắc thêm cho dự báo tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ sẽ chạm đỉnh trong nửa đầu của năm 2010.
Theo đó, tỷ lệ thất nghiệp Tháng 12 ước tăng lên 10.1% sau khi bất ngờ giảm xuống 10% trong tháng trước.
Tháng 12 vừa qua, FED đã giữ nguyên cam kết duy trì lãi suất gần bằng 0% thêm một thời gian nữa. Trước đó, một số nhà đầu tư đã xem con số thất nghiệp Tháng 11 là dấu hiệu cho thấy cần phải tăng lãi suất sớm hơn dự tính. Tuy nhiên, tranh luận có thể xuất hiện trở lại nếu số liệu công bố ngày Thứ Sáu tới một lần nữa khả quan hơn mong đợi.
Hầu hết các nhà kinh tế trong cuộc thăm dò của Reuters đều dự đoán FED sẽ không tăng lãi suất trước khi kết thúc quý I/2011.
Trong khi đó, nhiều nhà phân tích dự báo đà hồi phục non nớt của thị trường nhà ở Mỹ vẫn còn gặp nhiều chông gai. Đơn cử, doanh số nhà chờ bán Tháng 11 ước giảm 2.1% sau khi chạm mức cao 3,5 năm vào Tháng 10, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ 9 liên tiếp.
Được biết, sự phục hồi trong lĩnh vực nhà ở đang được hỗ trợ đắc lực bởi chương trình tín thuế trị giá 8,000 USD của Chính phủ cho những người mua nhà lần đầu tiên. Theo dự kiến ban đầu, chương trình trên hết hạn vào cuối Tháng 11/2009 vừa qua nhưng sau đó được gia hạn đến cuối Tháng 4/2010. Việc loại bỏ chính sách hỗ trợ này sẽ là một nước cờ sai đối với các thị trường tài chính.
“Nếu chương trình tín thuế không được gia hạn tiếp và lãi suất thế chấp gia tăng trong năm 2010 thì cả hai yếu tố này sẽ trở thành tác nhân hết sức tiêu cực đối với thị trường nhà ở.”, Wilson nhận định.
Lãi suất thế chấp thường phụ thuộc vào lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm. Hôm Thứ Năm vừa qua tức ngày cuối cùng của năm 2009, mức lợi tức này đã tăng lên 3.8% từ mức 3.2% hồi cuối Tháng 11. Cho đến nay, giới đầu tư chứng khoán vẫn theo dõi sát sao các số liệu quá khứ của chỉ báo này để tìm kiếm thêm dấu hiệu cải thiện của nền kinh tế.
Đón số liệu ISM và doanh số ô tô
Thứ Hai tới, chỉ số sản suất của ISM nhiều khả năng gây bất ngờ sau khi khảo sát tại bang Chicago cho thấy hoạt động sản xuất tại khu vực Trung Tây Hoa Kỳ tăng trưởng mạnh hơn mong đợi trong Tháng 12.
Cũng theo cuộc thăm dò của Reuters, các chuyên gia kinh tế dự đoán chỉ số ISM Tháng 12 tăng lên 54 điểm sau khi tụt xuống 53.6 điểm vào Tháng 11.
Đến ngày Thứ Tư, các số liệu sơ bộ của ISM liên quan đến lĩnh vực dịch vụ, vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nền kinh tế Mỹ, sẽ được công bố.
Theo dự báo của Reuters, chỉ số ISM trong lĩnh vực dịch vụ tăng từ 48.7 điểm trong Tháng 11 lên 50 điểm vào Tháng 12.
Liên quan đến Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), các nhà kinh tế ước tính GDP năm 2010 của Mỹ tăng 2.8%. Được biết, nền kinh tế Mỹ chính thức tăng trưởng trở lại trong quý III/2009 sau khi trải qua giai đoạn dài đình trệ gắn liền với cuộc suy thoái bắt đầu hồi Tháng 12/2007.
Số đơn đặt hàng tại các nhà máy Tháng 11 công bố ngày Thứ Ba được dự đoán tăng 0.5%. Số liệu khả quan hơn mong đợi trong Tháng 10 cho thấy lượng hàng tồn kho tại các nhà máy Mỹ lần đầu tiên gia tăng trong hơn một năm qua - dấu hiệu chứng tỏ các doanh nghiệp Mỹ đang tăng cường hoạt động sản xuất.
Cũng trong ngày Thứ Ba, doanh số ô tô Tháng 12 sẽ cung cấp thêm cái nhìn toàn cảnh về tình hình kinh tế và sản xuất Mỹ. Theo đó, tổng doanh số ô tô ước tăng lên 11 triệu đơn vị trong Tháng 12 sau đà tăng nhẹ hồi tháng trước.
Bội Mẫn - Phạm Thị Phước (Theo Reuters)
