Chứng khoán phái sinh ngày 14/01/2026: Tâm lý phân vân vẫn hiện hữu
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026. VN30-Index tiếp tục tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026. Cụ thể, 41I1G1000 (I1G1000) tăng 0.24%, đạt 2,084.6 điểm; 41I1G2000 (I1G2000) tăng 0.68%, đạt 2,089 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.93%, đạt 2,085 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.86%, đạt 2,082.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,089.21 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026. Cụ thể, 41I2G1000 (I2G1000) tăng 0.78%, đạt 1,971.9 điểm; 41I2G2000 (I2G2000) tăng 0.41%, đạt 1,955.5 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.28%, đạt 1,960 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.95%, đạt 1,956.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,976.38 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026, hợp đồng 41I1G1000 diễn biến giằng co nhẹ quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên nhưng phe Long dần kiểm soát tình hình giúp I1G1000 tăng trong thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, áp lực bán xuất hiện trở lại khiến đà tăng của hợp đồng này bị chững lại và đi ngang đến hết phiên. Qua đó, I1G1000 đóng cửa trong sắc xanh tại mốc 2,084.6 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G1000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G1000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.61 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1G1000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G1000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.48 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I2G1000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 20.75% và 20.03% so với phiên ngày 12/01/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G1000 giảm 21.3% với 255,449 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G1000 còn 33 hợp đồng, giảm 8.33%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026 đạt 1,518 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/01/2026, VN30-Index tiếp tục tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua và nằm trên mức 0 trong khi chỉ số đang nằm trên đường Middle của Bollinger Bands. Điều này cho thấy triển vọng tích cực vẫn còn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
