Chứng khoán phái sinh ngày 30/01/2026: Tâm lý thận trọng xuất hiện
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026. VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026. Cụ thể, 41I1G2000 (I1G2000) tăng 1.06%, đạt 2,025.1 điểm; 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.92%, đạt 2,020.5 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.9%, đạt 2,023 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 1.17%, đạt 2,020 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,018.98 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026. Cụ thể, 41I2G2000 (I2G2000) tăng 0.53%, đạt 1,889.1 điểm; 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.39%, đạt 1,881.1 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.69%, đạt 1,883 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 0.17%, đạt 1,880 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,881.82 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026, hợp đồng 41I1G2000 khởi đầu với nhịp tăng nhanh sau mở cửa nhưng sau đó chuyển sang trạng thái dao động giằng co đến hết phiên sáng. Sang đến phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục kéo dài nhưng phe Long vẫn giành quyền kiểm soát cuối phiên đã kéo I1G2000 bứt phá mạnh và đóng cửa ở vùng cao nhất trong ngày tại 2,025.1 điểm, tăng hơn 21 điểm so với phiên trước.
Đồ thị trong phiên của 41I1G2000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G2000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.12 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I1G2000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G2000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I2G2000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 30.52% và 30.47% so với phiên ngày 28/01/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G2000 giảm 30.49% với 231,664 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G2000 còn 28 hợp đồng, giảm 56.92%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026 đạt 1,529 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/01/2026, VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index vẫn được nâng đỡ khá tốt tại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,965-1,980 điểm).
Tuy nhiên, chỉ số tiếp tục bám sát dải dưới (Lower Band) của Bollinger Bands trong khi chỉ báo MACD tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy triển vọng trong ngắn hạn vẫn còn khá bi quan.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
