Chứng khoán phái sinh tuần 18-22/05/2026: Tiếp tục giằng co?
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2026. VN30-Index tiếp tục xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen cùng khối lượng trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2026. Cụ thể, 41I1G5000 (I1G5000) giảm 0.54%, còn 2,053.9 điểm; 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.64%, còn 2,048.9 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) giảm 0.42%, còn 2,051.4 điểm; hợp đồng 41I1GC000 (I1GC000) giảm 0.79%, còn 2,047.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,050.58 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2026. Cụ thể, 41I2G5000 (I2G5000) giảm 0.47%, còn 1,975.3 điểm; 41I2G6000 (I2G6000) dừng tại mốc tham chiếu, đạt 1,985.5 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) giảm 0.2%, còn 1,971.8 điểm; hợp đồng 41I2GC000 (I2GC000) giảm 0.27%, còn 1,988.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,982.89 điểm.
Trong tuần giao dịch 11-15/05/2026, 41I1G5000 liên tục xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen. Cụ thể, trong phiên đầu tuần, phe Short nhanh chóng chiếm vị thế áp đảo khiến I1G5000 lao dốc không phanh và hợp đồng này chuyển sang trạng thái giằng co ở các phiên giữa tuần. Tuy bên mua nỗ lực giúp I1G5000 phục hồi về sát mốc tham chiếu nhưng áp lực bán một lần nữa xuất hiện trong phiên cuối tuần, qua đó 41I1G5000 đóng cửa trong sắc đỏ tại mốc 2,053.9 điểm, giảm 19.5 điểm so với tuần trước.
Đồ thị intraday của 41I1G5000 trong giai đoạn 11-15/05/2026
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G5000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.32 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động I1G5000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G5000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.59 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động I2G5000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 24.01% và 24.02% so với phiên ngày 14/05/2026. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 4.18% và 4.06% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/05/2026 đạt 2,420 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 3,066 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Thống kê số liệu các hợp đồng tương lai
Thống kê số liệu của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp thông tin các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/05/2026, VN30-Index tiếp tục xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen cùng khối lượng trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại đỉnh cũ tháng 01/2026 (tương đương vùng 2,065-2,120 điểm) trong khi chỉ báo MACD tiếp tục giảm sau khi cắt xuống đường signal.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator rơi khỏi vùng Overbought sau khi xuất hiện phân kỳ âm (Bearish Divergence) cho thấy triển vọng tiêu cực vẫn còn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Thống kê số liệu của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp thông tin các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
