Chứng khoán toàn cầu 2010: Tiếp tục tiến lên
Theo báo cáo về triển vọng thị trường chứng khoán toàn cầu hàng quý thì đa số nhà phân tích vẫn còn rất lạc quan, duy chỉ một bộ phận nhỏ dự đoán rằng các chỉ số sẽ điều chỉnh giảm so với mức hiện tại vào cuối năm tới.
Tuy nhiên điều đó không có nghĩa là hành trình phục hồi của thị trường sẽ diễn ra suôn sẻ. Một số thị trường phát triển có thể tiến sát các mức cao nhất trong khi cơ hội tăng điểm vẫn còn khá rộng mở đối với chỉ các thị trường mới nổi như Hồng Kông và Nga.
Một số chiến lược gia cổ phiếu và giám đốc quản lý quỹ từng ám chỉ đến sự bất ổn nghiêm trọng tại thời điểm các ngân hàng trung ương bắt đầu rút hết thanh khoản ra khỏi thị trường. Được biết, nguồn thanh khoản dồi dào là một trong những động lực chính làm nên đợt phục hồi lịch sử của giá cả tài sản trong suốt 9 tháng qua. Do vậy, một khi dòng thanh khoản cạn kiệt, cơn sốt của thị trường có thể hạ nhiệt.
Trước đó, các ngân hàng trung ương đồng loạt cắt giảm lãi suất xuống mức thấp kỷ lục và bơm một lượng tiền mặt khổng lồ vào hệ thống tài chính. Một phần lượng tiền đã tự tìm đường để đến được với giá cổ phiếu dù lợi nhuận từ dòng tiền này vẫn còn khá khiêm tốn.
Tuy vậy theo dự đoán, các chỉ số chính có thể tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm tới sau khi đã phục hồi ít nhất 50% kể từ mức thấp kỷ lục ngày 09/03, thậm chí chỉ số RTS của Nga còn thăng hoa đến 120%.
Các chỉ số chính sẽ phục hồi từ 12%-24%
Theo kết quả từ cuộc thăm dò của Reuters, chỉ số RTS có khả năng tiến thêm 22% vào cuối năm 2010, vượt mặt tất cả các chỉ số khác trừ Hang Seng của Hồng Kông với mức tăng 24% so với thời điểm hiện tại.
Ngoài ra, cuộc thăm dò này còn đưa ra dự đoán đối với một số thị trường chứng khoán quan trọng khác. Cụ thể, chỉ số Bovespa của Brazil sau khi đã leo thang tới 80% trong năm nay vẫn có thể tích lũy thêm cho mình 15% giá trị vào cuối Tháng 12/2010.
Bên cạnh đó, chỉ số Sensex của Ấn Độ vẫn còn cơ hội cộng thêm cho mình 12% giá trị vào cuối năm 2010 mặc dù đã tăng mạnh 70% trong năm qua.
Tương tự, chỉ số S&P/ASX của Australia có tiềm năng tăng trưởng thêm 18% vào cuối năm 2010 sau khi đã nỗ lực ngăn chặn được phần nào tác động của cuộc Đại suy thoái càn quét nền kinh tế toàn cầu trong hai năm 2008 và 2009. Động lực thúc đẩy thị trường xứ sở kanguru này chính là sự cải thiện nhu cầu hàng hóa trên thế giới trong bối cảnh nền kinh tế này đã phục hồi đủ mạnh để ngân hàng trung ương liên tiếp quyết định tăng lãi suất trong 3 tháng qua.
Dù vậy, không phải nhà đầu tư nào cũng sẵn sàng mua vào nhờ tâm lý lạc quan. Các thị trường toàn cầu đã trải qua hành trình dài tăng điểm kể từ Tháng 3 và được định giá dựa trên đà phục hồi mạnh hơn khả năng thực của nền kinh tế sau khi thoát khỏi cuộc suy thoái tồi tệ nhất trong 80 năm qua.
Nhà môi giới Francis Campeau tại Công ty MF Global Canada ở thành phố Montreal nhận xét: “Tất cả các dự báo tăng trưởng cho nửa đầu năm 2010 đều khá lạc quan nhưng theo tôi có thể làm mọi người thất vọng.”
Sức trỗi dậy của nền kinh tế - đòn bẩy cho thị trường
Niềm lạc quan về chứng khoán Mỹ được tiếp sức bởi kỳ vọng kinh tế tăng trưởng mạnh vào năm tới, ít nhất là so với Châu Âu. Kết quả cuộc khảo sát gần đây cho thấy tốc độ phục hồi của Mỹ sẽ bỏ xa khu vực eurozone.
Theo đó, chỉ số S&P 500 sau khi hồi sinh hơn 60% so với hồi Tháng 3 vẫn còn room để tăng thêm 9% vào cuối năm 2010, trong khi Dow Jones cũng có thể tăng thêm 6%.
Thái độ của các nhà phân tích đã có sự chuyển biến rõ rệt so với cách đây một năm, thời điểm các sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu bị chao đảo bởi cuộc khủng hoảng tài chính đen tối nhất kể từ năm 1929.
Thế nhưng, kết quả cuộc thăm dò năm ngoái lại chính xác đến bất ngờ. Được biết khi đó, các dự đoán đều cho thấy chỉ số S&P 500 sẽ đóng cửa năm 2009 tại mốc 1,000 điểm. Đặc biệt là dự đoán này lại được đưa ra trước thời điểm diễn ra cảnh xả hàng mạnh nhất trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Và kể từ Tháng 3 năm nay, triển vọng kinh tế đã cải thiện đáng kể, đa số các quốc gia cũng đều thoát khỏi suy thoái.
Chuyên gia Peter Cardillo từ Công ty Avalon Partners tại New York nhận xét: “Phần lớn các số liệu kinh tế đều cho thấy đà phục hồi sẽ kéo dài sang năm 2010.”
Phạm Thị Phước (Theo Reuters)
