Chuyên gia SSI: Thị trường tài sản mã hóa vẫn chỉ là một "đứa trẻ", hôm nay lớn hơn hôm qua, nhưng vẫn còn non trẻ
Việt Nam đã chính thức luật hóa tài sản số, tài sản mã hóa, điều này hứa hẹn sẽ bổ sung thêm sản phẩm đầu tư tài chính cho người dân.
Phiên thảo luận "Crypto as An Asset Class in the New World Order - Tiền mã hóa: Tài sản mới trong trật tự thế giới mới" - tại GM Việt Nam 2025
|
Tại sự kiện GM Việt Nam 2025 đang tổ chức tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia (Hà Nội), ông Thomas Nguyễn - GĐ Giám đốc thị trường Nước ngoài (Chief Global Markets Officer) CTCP Chứng khoán SSI đã có phiên thảo luận về "Tài sản mã hóa Tiền mã hóa: Tài sản mới trong trật tự thế giới mới", trong đó, ông chia sẻ những góc nhìn của một chuyên gia có nhiều năm kinh nghiệm trên thị trường tài chính Quốc tế về tài sản mã hóa, cũng như sự hòa nhập của tài sản mã hóa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Bên lề sự kiện GM Việt Nam 2025, ông Thomas Nguyễn cũng đã có bài trả lời phỏng vấn xung quanh chủ đề này.
Luật Công nghiệp Công nghệ số được thông qua, chính thức công nhận tài sản mã hóa. Theo ông, bao nhiêu năm nữa tài sản này sẽ trở thành kênh đầu tư ưa chuộng nhất?
Tài sản mã hóa đã là kênh đầu tư yêu thích của nhiều người Việt Nam. Bởi lẽ, các kênh truyền thống như bất động sản, vàng hiện không còn đủ sức hấp dẫn, thậm chí chi phí tham gia trở nên quá cao. Vì vậy, tôi có thể trả lời rằng người dân Việt Nam đang tự quyết định lựa chọn tài sản mã hóa như kênh đầu tư ưa thích của họ.
Vấn đề bây giờ, liệu Việt Nam có nắm bắt cơ hội này để công nhận và đồng hành cùng thị trường hay không?
Lý do tôi khẳng định như vậy là bởi quy mô giao dịch tiền mã hóa tại Việt Nam hiện ước tính gấp 3 - 4 lần so với thị trường chứng khoán. Điều đó đủ để cho thấy tài sản mã hóa đang có một thị trường lớn thế nào. Vì thế, thay vì câu hỏi "bao nhiêu năm nữa", câu trả lời của tôi là: xu hướng ấy đã đến ngay lúc này!
Vẫn còn những rủi ro nhất định xoay quanh tài sản mã hóa. Theo ông, liệu người dân có sẵn sàng bỏ thêm tiền và ưu tiên lựa chọn kênh đầu tư này không?
Như tôi vừa nói tài sản mã hóa là kênh đầu tư được ưa chuộng hàng đầu. Thành thực, tôi xuất thân từ lĩnh vực tài chính truyền thống nên thường thận trọng khi nói điều này, nhưng với Việt Nam, tài sản mã hóa có nhiều yếu tố thuận lợi.
Một phần do những hạn chế trong việc luân chuyển vốn ở kênh truyền thống, phần khác bởi chúng ta là một quốc gia có dân số trẻ, am hiểu công nghệ và rất nhanh nhạy với internet. Tôi cho rằng Việt Nam đã có một bước "nhảy cóc" trong lĩnh vực này.
Điều đó không có nghĩa thị trường tài chính truyền thống mất đi vai trò. Bản thân tôi vẫn đang làm việc và hỗ trợ cho sự phát triển của nó. Nhưng tôi tin rằng nếu được triển khai đúng hướng, thị trường tài sản mã hóa sẽ tiếp tục duy trì vị thế đó. Bởi quỹ đạo tăng trưởng của lĩnh vực này hiện rất mạnh mẽ và dốc đứng.
Ông Thomas Nguyễn (trái) điều phối phiên thảo luận đầu tiên tại GM Việt Nam 2025
|
Liệu thị trường tài sản mã hóa có vận động như những gì đã trải qua với thị trường chứng khoán, để phát triển và sớm hòa nhập sớm với quốc tế chúng ta cần làm gì?
Việt Nam đã có một thị trường chứng khoán hoạt động 25 năm nhưng theo tôi, khả năng thị trường tài sản mã hóa vận động theo đường đi của thị trường chứng khoán truyền thống là rất thấp. Tôi rất thích câu hỏi này vì đây là một chủ đề mà tôi có sự gắn bó đặc biệt. Tôi tin rằng các nhà quản lý, lãnh đạo tại Việt Nam đã rút ra được nhiều bài học trong phát triển thị trường chứng khoán để triển khai một thị trường mới.
Điều khiến tôi hào hứng là Việt Nam đang tiến hành xây dựng hạ tầng pháp lý cho tài sản mã hóa rất nhanh. Hãy thử nghĩ, nhà quản lý hoàn toàn có thể chọn cách "đóng cửa" như Trung Quốc trong khi thực tế người Việt đã giao dịch tài sản mã hóa từ lâu. Nhưng thay vì chặn đứng, Việt Nam lại quyết định thừa nhận và đồng hành cùng thị trường, tạo điều kiện phát triển.
Vì thế, tôi tin rằng với kinh nghiệm và sự am hiểu hiện tại, thị trường tài sản mã hóa sẽ đi khác quỹ đạo của chứng khoán truyền thống. Một điểm nữa tôi xin được nhấn mạnh rằng, chúng ta đang tiến rất gần đến quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán lên mới nổi. Hãy lạc quan, bởi tương lai chắc chắn còn nhiều cơ hội bứt phá.
Ông có tin rằng tài sản mã hóa sẽ được tích hợp vào hệ thống tài chính hiện tại, hay chúng sẽ tạo ra một cách tiếp cận hoàn toàn mới, thay đổi định nghĩa về hệ thống tài chính?
Nếu thành công, tài sản mã hóa sẽ dần hòa nhập vào hệ thống tài chính hiện hữu. Tôi không nhìn thấy khả năng tồn tại hai "vũ trụ" song song, điều đó là vô lý. Lấy ví dụ ở Mỹ, như tôi từng chia sẻ trên sân khấu sự kiện GM Việt Nam 2025, cá nhân tôi sở hữu 0.65% tài sản ở Bitcoin. Nhưng cách tôi đầu tư không phải tự mở ví điện tử và trực tiếp giao dịch, mà thông qua một quỹ ETF Bitcoin do BlackRock quản lý, một tổ chức mà tôi tin tưởng. Đây chính là minh chứng cho sự hòa nhập dần dần của tài sản mã hóa vào hệ thống tài chính truyền thống.
Vì vậy, tôi không tin rằng sẽ có hai hệ thống riêng biệt cùng vận hành. Theo thời gian, chúng sẽ hội tụ, dù quá trình ấy có thể lâu hơn so với kỳ vọng của nhiều người. Nhưng việc kéo dài không đồng nghĩa với thất bại.
Một diễn giả trong phiên thảo luận với tôi tại GM Việt Nam 2025 cũng từng nhắc lại bài học từ chu kỳ phát triển của Internet, nó thường mất nhiều thời gian hơn chúng ta nghĩ, nhưng khi thành công, sức mạnh lại lớn hơn rất nhiều so với hình dung ban đầu. Tôi tin điều đó cũng đúng với tài sản mã hóa.
Cuối cùng, có thể hình dung đơn giản rằng, hôm nay tôi có thể đầu tư vào một ETF truyền thống của BlackRock, nhưng lại gián tiếp sở hữu một phần thị trường tài sản mã hóa, một lĩnh vực đang được xem là "hot". Đây chính là hình ảnh của sự hòa nhập giữa hai thế giới tài chính trong tương lai.
Tài sản mã hóa vẫn còn mới, ông xếp hạng loại tài sản này như thế nào?
Tôi thường tự gọi mình là một "người già" trong giới tài chính, nên cách nhìn nhận của tôi đôi khi khác biệt. Tại hội nghị lần này, mọi người rất hào hứng khi vốn hóa toàn cầu của thị trường tài sản mã hóa đã chạm mốc 4,000 tỷ USD. Con số ấy nghe có vẻ ấn tượng, nhưng hãy nhớ rằng 4,000 tỷ USD vẫn còn thấp hơn giá trị vốn hóa của những tập đoàn như NVIDIA hay Apple.
Dưới lăng kính của tôi, thị trường này vẫn chỉ là một "đứa trẻ". Đúng là hôm nay nó đã lớn hơn ngày hôm qua, nhưng vẫn còn non trẻ. Và chúng ta cần thừa nhận thực tế ấy.
Để minh họa, tôi xin chia sẻ một chút về danh mục tài sản cá nhân. Phần lớn tài sản của tôi vẫn nằm trong bất động sản, cổ phiếu, một phần trong trái phiếu, một chút trong vàng và chỉ khoảng 0.65% trong tài sản mã hóa. Tôi chia sẻ điều này không chỉ để gây bất ngờ cho khán giả, mà còn để nhấn mạnh rằng phân bổ này thực tế là bình thường. Nếu nhìn vào dữ liệu, tài sản mã hóa hiện chỉ chiếm chưa tới 1% tổng tài sản toàn cầu.
Điều đó cho thấy, dù tốc độ phát triển nhanh và được truyền thông chú ý mạnh mẽ, thị trường tài sản mã hóa vẫn đang trong giai đoạn sơ khai và cần thêm thời gian để trưởng thành, để có thể đứng vững như các kênh đầu tư truyền thống.
Một số doanh nghiệp nước ngoài đã bắt đầu bán tài sản theo hình thức token hóa. Vậy theo quan điểm của ông, loại tài sản nào sẽ là ứng viên đầu tiên được token hóa và giao dịch tại thị trường Việt Nam?
Tôi không thể khẳng định chắc chắn, nhưng nếu được hỏi ý kiến, tôi cho rằng bất động sản tại Việt Nam là lựa chọn rất hấp dẫn để token hóa. Bất động sản vốn là trái tim của nền kinh tế, và việc tạo cơ hội để nhà đầu tư có thể tiếp cận dưới dạng quyền lợi phái sinh sẽ mang lại sức hút vô cùng lớn.
Hãy hình dung, một căn hộ ở TP.HCM có giá khoảng một triệu USD, điều này vượt ngoài khả năng của hầu hết người dân. Nhưng nếu token hóa, một người có thể sở hữu một phần giá trị với chỉ 100 USD. Về logic, token hóa chỉ thực sự có ý nghĩa khi áp dụng với những loại tài sản khó tiếp cận do quy định hoặc do giá trị quá cao.
Tôi tin bất động sản Việt Nam là lựa chọn hấp dẫn nhất vì ba lý do: giá trị lớn, chi phí cao và tính tiếp cận hạn chế. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng mà bất kỳ dự án token hóa nào cũng cần trả lời là: "Bạn đang giải quyết vấn đề gì?". Nếu không giải quyết được vấn đề thực tiễn, việc tạo ra một token sẽ không có ý nghĩa.
GM Việt Nam đang diễn ra tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia (Hà Nội) trong hai ngày 01-02/08
|
Vậy theo ông, liệu thị trường chứng khoán có mất đi vai trò khi tài sản mã hóa lên ngôi?
Trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam hiện chiếm tới 90% giao dịch, và nhóm này chắc chắn vẫn sẽ tìm thấy sức hấp dẫn riêng, đặc biệt với những sản phẩm biến động mạnh như tài sản mã hóa. Tuy nhiên, các định chế tổ chức vẫn chưa thực sự tham gia.
Quan điểm của tôi là thị trường chứng khoán truyền thống sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm của các tổ chức lớn, trong khi sự thống trị của nhà đầu tư cá nhân sẽ dần giảm xuống. Với tài sản mã hóa thì ngược lại, kênh này sẽ tiếp tục hấp dẫn nhóm nhà đầu tư cá nhân nhờ đặc tính biến động cao.
Một phần lý do tôi tin tưởng như vậy là bởi thị trường chứng khoán Việt Nam hiện vẫn còn khá non trẻ và chưa phát triển đúng tầm. Điều đó có nghĩa là nó chỉ có thể đi lên và tôi tin chắc rằng nó sẽ tăng trưởng, nhưng theo một hướng hoàn toàn khác so với thị trường tài sản mã hóa.
Xin cảm ơn ông đã trả lời phỏng vấn!
|
GM Việt Nam 2025 là sự kiện Blockchain - Tài sản số và Công nghệ đầu tư tầm cỡ - quy mô hàng đầu Châu Á do SSI Digital và Kyros Ventures tổ chức dưới sự bảo trợ của Hiệp hội An ninh mạng Quốc gia. Diễn ra trong hai ngày 01-2/08/2025 tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia Hà Nội, GM Việt Nam 2025 thu hút hơn 20,000 người tham dự, quy tụ các công ty đầu tư, startup công nghệ, ngân hàng, cơ quan quản lý, cùng hàng ngàn nhà đầu tư cá nhân. Thông tin sự kiện xem tại: https://gmvietnam.io/ |
Dịch vụ
