Góc nhìn 06/10: Đừng vội chạy theo nhịp hồi
Phiên tăng hơn 15 điểm chưa đủ để đổi sang mua mạnh. Khuyến nghị phổ biến là giữ tỷ trọng an toàn, không đuổi giá và chỉ giải ngân từng phần ở cổ phiếu còn nền giá.
Nhịp tăng vẫn mang tính kỹ thuật
VN-Index bật trở lại từ vùng thấp nhưng CTCK BIDV (BSC) chưa xem đây là tín hiệu đảo chiều. Chỉ số tăng 15.49 điểm lên 1,753.20 điểm, song thanh khoản giảm gần 30% và xuống dưới bình quân 20 phiên, phản ánh tâm lý dè dặt vẫn còn khá rõ.
BSC đánh giá phiên tăng chủ yếu mang tính hồi phục kỹ thuật sau khi VN-Index chạm vùng thấp. Trong những phiên tới, chỉ số có thể tiếp tục giằng co trong khoảng 1,740-1,775 điểm để kiểm tra sức mua trước khi gặp lại vùng cản ngắn hạn. Vì vậy, việc thị trường xanh trở lại chưa đồng nghĩa với một nhịp tăng mới đã hình thành.
Chưa mở mua mới chỉ vì thị trường xanh
Số liệu kinh tế quý 3 và 9 tháng tích cực giúp tâm lý cải thiện, nhưng CTCK Thiên Việt (TVS) lưu ý phần lớn sức kéo trong phiên lại đến từ VIC. Ngân hàng vẫn phân hóa, nhiều cổ phiếu lớn chưa lấy lại đà tăng, còn thanh khoản giảm mạnh dù VN-Index tăng gần 1%.
TVS vì vậy tiếp tục giữ thế phòng thủ và coi nhịp hồi hiện tại có thể chỉ kéo dài trong ngắn hạn, với mục tiêu gần quanh 1,770-1,775 điểm. Nhà đầu tư chưa nên mở mua mới cho đến khi VN-Index phát tín hiệu rõ hơn rằng quá trình điều chỉnh đã hoàn tất.
Giữ tỷ trọng vừa phải, tránh đuổi giá
Việc VN-Index đóng cửa gần mức cao nhất ngày là tín hiệu bên mua đang cố lấy lại thế chủ động, nhưng dòng tiền vẫn chưa đủ mạnh để thuyết phục CTCK Asean (Aseansc). Các chỉ báo ngắn hạn còn ở vùng thấp và thị trường vẫn thiếu một phiên bùng nổ về thanh khoản.
Aseansc nghiêng về kịch bản VN-Index tiếp tục giằng co để tìm điểm cân bằng trong vùng 1,750-1,780 điểm. Nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tránh mua đuổi và ưu tiên những mã có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ khai thác dầu khí.
Với tầm nhìn dài hơn, các nhịp giảm về hỗ trợ vẫn có thể được dùng để tăng dần tỷ trọng ở ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công. Điểm mua được Aseansc đặt ở những nhịp điều chỉnh, thay vì lúc giá đang bật mạnh.
Giữ 70% tiền mặt, tranh thủ hồi để chốt bớt
Góc nhìn phòng thủ rõ hơn đến từ CTCK Yuanta Việt Nam. Đơn vị này cho rằng VN-Index phục hồi tốt về điểm số nhưng chất lượng nhịp tăng chưa thuyết phục khi thanh khoản thấp và VIC đóng góp phần lớn mức tăng. Ngay trong nhóm ngân hàng, 15/28 cổ phiếu vẫn giảm và nhiều mã xanh thu hẹp đà tăng vào cuối phiên.
Yuanta không kỳ vọng VN-Index sớm quay thẳng về 1,800 điểm mà thiên về khả năng chỉ số tiếp tục rung lắc quanh vùng 1,720-1,750 điểm trong tuần. Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ danh mục ở mức thận trọng, khoảng 30% cổ phiếu và 70% tiền mặt, đồng thời tận dụng các nhịp hồi để chốt lời những vị thế đã tăng mạnh từ đầu tháng 8.
Phần tiền còn lại có thể chờ cơ hội mua lại những nhóm còn sức mạnh tương đối và có kỳ vọng KQKD quý 3 tốt như bán lẻ, cao su, tiêu dùng, dầu khí và ngân hàng. Yuanta ưu tiên quan sát phản ứng quanh 1,720 điểm; nếu vùng này không giữ được, mức chiết khấu sâu hơn quanh 1,670 điểm mới là khu vực đáng cân nhắc tiếp theo.
Mua từng phần ở cổ phiếu đã giữ được nền
Không đứng hẳn ngoài thị trường, CTCK Vietcombank (VCBS) thiên về cách giải ngân chọn lọc. Sau khi VN-Index phục hồi từ vùng 1,730 điểm, các tín hiệu ngắn hạn đã bớt tiêu cực nhưng chưa xác nhận tạo đáy. Chỉ số có thể cần thêm những nhịp đi ngang quanh 1,750 điểm trước khi thử lại vùng cản 1,770 điểm.
Trong lúc chỉ số còn rung lắc, VCBS khuyến nghị đi theo sự luân chuyển của dòng tiền thay vì mua đồng loạt. Những cổ phiếu đã kiểm tra thành công vùng hỗ trợ và xuất hiện lực mua rõ hơn có thể được giải ngân từng phần, nhất là khi thị trường điều chỉnh trong phiên.
Có thể lên 1,780 điểm nhưng chưa xác nhận tạo đáy
Nhịp tăng hơn 15 điểm giúp VN-Index xóa toàn bộ mức giảm của phiên trước, nhưng CTCK Tiên Phong (TPS) vẫn xem đây chủ yếu là một nhịp hồi kỹ thuật. Độ lan tỏa còn hạn chế khi phần lớn mức tăng đến từ VIC, nhóm vốn hóa vừa và nhỏ gần như đi ngang, khối ngoại tiếp tục bán ròng và thanh khoản duy trì ở mức thấp.
TPS cho rằng VN-Index có thể tiếp tục hồi về vùng 1,760-1,780 điểm, thậm chí cao hơn nếu lực cầu cải thiện. Tuy nhiên, xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế và tín hiệu hiện tại chưa đủ xác nhận thị trường đã tạo đáy. Vùng 1,715 điểm tiếp tục là hỗ trợ gần, trong khi diễn biến thanh khoản và sức mua ở các phiên tới sẽ quyết định độ bền của nhịp hồi.
Nhìn từng cổ phiếu thay vì chạy theo chỉ số
Phiên hồi chưa làm thay đổi hoàn toàn trạng thái thận trọng của CTCK VPBank (VPBankS). VN-Index đã ngắt chuỗi giảm nhưng vẫn nằm dưới nhiều vùng giá quan trọng, trong khi thanh khoản sụt mạnh cho thấy tiền mới chưa quay lại đủ nhiều.
VPBankS cho rằng một vài phiên tới vẫn có thể xuất hiện rung lắc khi chỉ số kiểm tra vùng cản 1,775-1,800 điểm. Mốc quanh 1,750 điểm cần được giữ để nhịp hồi không nhanh chóng mất đà.
Thay vì chỉ nhìn VN-Index tăng hay giảm, nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung nhiều hơn vào từng cổ phiếu. Những mã có câu chuyện riêng, giữ nền tốt và hút được tiền trong lúc thị trường còn phân hóa sẽ phù hợp hơn việc mua theo một phiên tăng của chỉ số.
Chờ thêm vài phiên xem tiền có thật sự quay lại
Cú bật từ vùng đáy tháng 8 vẫn chưa đủ độ tin cậy với CTCK Beta. Thị trường tăng điểm nhưng động lực chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu riêng lẻ, còn thanh khoản tiếp tục suy yếu và độ lan tỏa chưa cho thấy dòng tiền đã thực sự trở lại.
Beta cho rằng cần thêm một vài phiên để phân biệt đây là quá trình hình thành mặt bằng cân bằng mới hay chỉ là phản ứng kỹ thuật sau chuỗi giảm. Thanh khoản và số lượng cổ phiếu cùng tăng sẽ là hai tín hiệu quan trọng cần cải thiện trước khi nâng tỷ trọng.
Ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư chưa nên vội mua mạnh. Những nhịp rung lắc có thể được tận dụng để rà soát danh mục, lập danh sách cổ phiếu mục tiêu và chờ KQKD quý 3 xác nhận triển vọng của từng doanh nghiệp trước khi giải ngân lớn hơn.
Mua vùng thấp, không chạy theo giá cao
Nhịp tăng hơn 15 điểm mới chỉ bước đầu củng cố vùng hỗ trợ 1,720-1,730 điểm trong đánh giá của CTCK Shinhan Việt Nam (SSV). Đà hồi còn phụ thuộc nhiều vào VIC, trong khi thanh khoản thấp cho thấy sức mua chung chưa thực sự mạnh. Vùng 1,775-1,780 điểm là thử thách tiếp theo nếu VN-Index tiếp tục đi lên.
SSV xây dựng kịch bản cơ sở với khả năng thị trường cần thêm thời gian tích lũy, thay vì đi thẳng lên vùng cao. Trường hợp kém tích cực hơn, VN-Index có thể quay lại khoảng 1,725 điểm nếu dòng tiền tiếp tục đứng ngoài.
Chiến lược được ưu tiên là mua ở vùng giá thấp những cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng hút dòng vốn liên quan nâng hạng, định giá còn hấp dẫn và nền tảng kinh doanh tốt. Việc đuổi theo giá cao vẫn không được khuyến khích khi thị trường chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang.
Giá rẻ hơn đã mở ra cơ hội, nhưng vẫn phải chọn
Sau hai tuần giảm liên tiếp, CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS) ghi nhận VN-Index đã phản ứng khá tốt tại vùng 1,715-1,730 điểm. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn yếu và nhịp hồi đang tiến gần vùng cản quanh 1,775 điểm, nơi áp lực bán có thể quay trở lại.
Điểm tích cực là đợt điều chỉnh đã đưa nhiều doanh nghiệp chất lượng về mức định giá hấp dẫn hơn. SHS cho rằng thị trường vẫn có những cổ phiếu đầu ngành duy trì tăng trưởng tốt, với P/E hoặc P/B thấp hơn lịch sử và có thể xem xét khi giá lùi về vùng hợp lý.
Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục phù hợp, tập trung vào doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng nổi bật. Thay vì mua theo một phiên hồi của chỉ số, điểm vào phù hợp hơn nằm ở những cổ phiếu đã có mức chiết khấu đủ hấp dẫn và vẫn giữ được câu chuyện tăng trưởng.
Tử Kính
