Góc nhìn 26/05: Dòng tiền vẫn còn dè dặt
VN-Index hồi phục trở lại nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp, cho thấy dòng tiền chưa thực sự quay lại mạnh mẽ. Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và giằng co quanh vùng 1,850-1,900 điểm.
Chờ tín hiệu bứt phá rõ hơn
CTCK Shinhan Việt Nam (SSV) cho rằng thị trường chưa phản ứng tích cực như kỳ vọng dù xuất hiện thông tin hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran cùng đà giảm của giá dầu. Thanh khoản duy trì thấp trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá dè dặt.
Theo SSV, VN-Index hiện vẫn chủ yếu tích lũy trong vùng 1,850-1,950 điểm, còn dòng tiền tập trung nhiều ở nhóm tài chính. Đơn vị này cho rằng một nhịp tăng rõ ràng kèm thanh khoản cải thiện và sự lan tỏa sang nhiều nhóm ngành sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng bền vững hơn.
SSV ưu tiên các cổ phiếu đang tích lũy tốt và có KQKD cải thiện trong quý 2 và quý 3/2026, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, bất động sản, vật liệu xây dựng và chứng khoán.
Ưu tiên nắm giữ
Nhịp hồi hiện tại theo đánh giá của CTCK Tiên Phong (TPS) vẫn mang tính tích lũy nhiều hơn là bước vào sóng tăng mới. Vùng 1,860 điểm tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ khá tốt cho VN-Index nhưng thanh khoản thấp cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều đang thận trọng.
TPS cho rằng vùng 1,925 điểm vẫn là rào cản quan trọng của thị trường. Trong lúc chưa có tín hiệu vượt cản rõ ràng, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược nắm giữ, quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý thay vì mua mới dàn trải.
Có thể lướt sóng ngắn hạn
Dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa lớn là điều CTCK Vietcombank (VCBS) lưu ý khi đánh giá về nhịp hồi hiện tại của thị trường.
VCBS cho biết các tín hiệu kỹ thuật như RSI và MACD vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm, cho thấy VN-Index có thể còn kiểm định lại vùng hỗ trợ 1,860-1,880 điểm trong các phiên tới.
Trong bối cảnh thị trường còn rung lắc mạnh, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư giảm sử dụng đòn bẩy và có thể lướt sóng ngắn hạn trên danh mục hiện có. Nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán tiếp tục là các nhóm hút dòng tiền đáng chú ý.
Nhịp hồi chưa lan tỏa rộng
Thanh khoản dưới trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền vẫn còn khá dè dặt, dù áp lực bán đã phần nào hạ nhiệt. CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng vùng 1,850-1,870 điểm vẫn đang hỗ trợ tốt cho VN-Index và nhịp hồi có thể tiếp diễn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đà tăng sẽ tiếp tục phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành.
Đơn vị này đánh giá nhóm ngân hàng quốc doanh, Vingroup, chứng khoán và công nghệ thông tin có thể đóng vai trò dẫn dắt, trong khi dầu khí đang xuất hiện tín hiệu suy yếu trở lại.
Quan sát phản ứng quanh mốc 1,900
Theo CTCK VPBank (VPBankS), sau phiên giảm mạnh cuối tuần trước, VN-Index đang hồi phục trở lại và đã xóa được khoảng trống giảm giá trước đó. Dù vậy, chỉ số vẫn gặp khó khi tiến sát vùng 1,900 điểm. Áp lực rung lắc trong phiên chiều cho thấy lực cung chưa thực sự hạ nhiệt, dù nhóm Vingroup và ngân hàng vẫn đang đóng vai trò nâng đỡ chính.
VPBankS cho rằng thị trường cần thêm thời gian để kiểm định lại MA10 và MA20 trước khi thu hút dòng tiền mới quay lại mạnh hơn.
Rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn
Ở góc nhìn thận trọng hơn, CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho rằng VN-Index đang dần chuyển sang trạng thái tích lũy sau giai đoạn tăng mạnh từ vùng 1,600 lên quanh 1,920 điểm.
SHS đánh giá vùng 1,900 điểm vẫn là kháng cự quan trọng và thị trường đang đối mặt rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn khi chưa thể vượt vùng đỉnh lịch sử đầu năm 2026.
Theo đơn vị này, thanh khoản sụt giảm mạnh thời gian gần đây phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang trở nên kém lạc quan hơn. Nhà đầu tư đang nắm tỷ trọng cao nên tiếp tục ưu tiên kiểm soát rủi ro và cơ cấu lại danh mục.
Tránh mua đuổi
CTCK Asean (Aseansc) cho rằng VN-Index đang hồi phục khá thận trọng khi vẫn nằm dưới MA10 và MA20 dù động lực tăng có cải thiện nhẹ. Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 1,880-1,910 điểm trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.
Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng trung bình và tránh mua đuổi trong các nhịp hồi. Với góc nhìn dài hơn, các nhịp điều chỉnh vẫn có thể là cơ hội giải ngân từng phần vào nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí.
Khối ngoại vẫn gây áp lực
Theo CTCK BIDV (BSC), VN-Index tăng gần 9 điểm chủ yếu nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu Vin, trong khi độ rộng thị trường vẫn nghiêng về phía tiêu cực. Dầu khí là nhóm giảm mạnh nhất trong phiên, còn khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 2 ngàn tỷ đồng trên HOSE.
BSC lưu ý việc VN-Index vẫn giao dịch dưới SMA20 cùng thanh khoản yếu cho thấy thị trường chưa thực sự ổn định và nhà đầu tư vẫn nên duy trì sự thận trọng.
Dòng tiền tiếp tục phân hóa
Thanh khoản suy giảm là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá dè dặt trước các nhịp rung lắc của thị trường, theo đánh giá của CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS).
VikkiBankS cho rằng trong bối cảnh dòng tiền liên tục luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến thị trường để lựa chọn chiến lược giao dịch phù hợp hơn.
1,840-1,850 đóng vai trò hỗ trợ
CTCK BETA cho rằng xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index vẫn đang được duy trì, nhưng việc đóng cửa vẫn dưới đường MA20 cùng thanh khoản thấp, bên cạnh các tín hiệu tiêu cực duy trì tại các chỉ báo như SAR, MACD, cặp (DI+,DI-) cho thấy sức mạnh xu hướng suy yếu đáng kể làm gia tăng rủi ro rung lắc điều chỉnh. Hiện tại vùng 1,840-1,850 sẽ đóng vai trò hỗ trợ cho chỉ số VN-Index.
Bài cập nhật
Tử Kính
