Hàng trăm tỷ đồng phải thu của Đông Tây Land và đường đi của dòng tiền nội bộ
Tại Đông Tây Land (DTR), hàng trăm tỷ đồng đang nằm trong các khoản phải thu với công ty liên quan và cá nhân. Đến cuối tháng 6/2026, gần 560 tỷ đồng là phải thu dài hạn, gồm 205 tỷ đồng liên quan doanh nghiệp trong hệ sinh thái và 354.8 tỷ đồng từ 5 cá nhân.
Hai công ty con lỗ lũy kế và cam kết hỗ trợ tài chính từ mẹ
CTCP Đông Tây Land sở hữu 98.87% CTCP Đông Tây Holding - đơn vị phát triển hai dự án bất động sản tại Tây Ninh; và 98% Công ty TNHH Đầu tư Thương mại Du lịch Kim Sa - chủ sở hữu resort Le Palmier Hồ Tràm. Vốn đã góp lần lượt là 351 tỷ đồng và 147 tỷ đồng tính tới giữa năm nay.
Năm 2025, Kim Sa lỗ thuần 11 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế lên gần 48 tỷ đồng, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn 44.6 tỷ đồng. Đông Tây Holding lỗ thuần 628.7 triệu đồng, lỗ lũy kế 716.2 triệu đồng. Kiểm toán viên đưa vào phần vấn đề cần nhấn mạnh nội dung khả năng hoạt động liên tục của hai đơn vị phụ thuộc vào việc tiếp tục nhận hỗ trợ tài chính từ công ty mẹ; Đông Tây Land đã xác nhận sẽ tiếp tục hỗ trợ để công ty con thanh toán nợ đến hạn.
Trên báo cáo, Đông Tây Land phải dự phòng tổn thất đầu tư vào công ty con tăng từ 36.3 tỷ đồng lên 47.7 tỷ đồng trong năm 2025, riêng Kim Sa chiếm hơn 47 tỷ đồng; rồi lên 58.6 tỷ đồng tại 30/06/2026.
Đường đi của các khoản ủy thác đầu tư với người nhà Chủ tịch
Tổng tài sản hợp nhất tại 30/06/2026 gần 1,397 tỷ đồng, trong đó các khoản phải thu chiếm 694.4 tỷ đồng, bằng tương đương 50%. Toàn bộ số dư dài hạn 559.8 tỷ đồng là thỏa thuận ủy thác và hợp tác đầu tư với 5 cá nhân cùng công ty con Đông Tây Holding, tăng 58% so với đầu năm.
Đvt: đồng. Nguồn: DTR
|
Theo Nghị quyết 1510/2025/NQ-DTLand ngày 15/10/2025, Đông Tây Land cho Đông Tây Holding vay tối đa 250 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng, lãi suất 7.3%/năm; dư nợ cuối năm 2025 là 130.3 tỷ đồng. Theo Nghị quyết 0311/2025/NQ-DTHolding ngày 03/11/2025, Đông Tây Holding ủy thác số tiền cho ông Nguyễn Thái Bình - Chủ tịch HĐQT của cả hai pháp nhân, để tìm kiếm và nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất. Trên báo cáo hợp nhất cuối 2025, khoản cho vay nội bộ được loại trừ, số dư còn lại là 130.3 tỷ đồng phải thu với ông Bình.
6 tháng đầu 2026, công ty chuyển tiếp 79.8 tỷ đồng và thu về 210.1 tỷ đồng. Hai bên ký biên bản thanh lý ngày 08/05/2026, Đông Tây Holding thanh toán ngày 14/05/2026, và cùng ngày ông Nguyễn Thái Bình hoàn lại toàn bộ tiền ủy thác. Sau đó, theo Biên bản Nghị quyết số 06.NQ-HDQT.26, Đông Tây Land ký thỏa thuận hợp tác đầu tư 205 tỷ đồng với Đông Tây Holding, ghi vào phải thu dài hạn khác trên báo cáo hợp nhất bán niên. Đáng chú ý, báo cáo riêng cũng cho thấy con số phải thu dài hạn khác 205 tỷ đồng nhưng với đối tượng là Công ty TNHH Đầu tư Thương mại Du lịch Kim Sa, đầu năm số này chỉ hơn 1 tỷ đồng.
Phần phải thu dài hạn còn lại, 354.8 tỷ đồng, giữ nguyên từ 31/12/2024 đến 30/06/2026 và thuộc về 5 cá nhân: ông Nguyễn Thái Bình 156.9 tỷ đồng, ông Võ Đình Đán 103.5 tỷ đồng, ông Phạm Duy Hiếu 63.1 tỷ đồng, ông Phạm Minh Tuấn 30.8 tỷ đồng, ông Nguyễn Thái Sơn 500 triệu đồng. Ông Hiếu là Thành viên HĐQT, ông Tuấn là Thành viên Ban kiểm soát, ông Sơn là em ruột Chủ tịch Nguyễn Thái Bình.
Theo các nghị quyết của Đông Tây Holding tháng 5 và 6/2024, đây là thỏa thuận ủy thác hợp tác đầu tư trên phần đất đã thuộc quyền sở hữu của các cá nhân, phục vụ hai dự án Khu Dân cư Thương mại và Du lịch Sinh thái Mỹ Lộc (46.6ha) và Cần Đước (74.2ha) 352 tỷ đồng cho 128,806 m² đất. Ngoài 5 cá nhân trên, danh sách ủy thác còn có bà Phạm Thị Hoàng, mẹ ông Bình với 17.1 tỷ đồng. Các số dư không ghi nhận lãi và không trích lập dự phòng.
Báo cáo cho thấy dòng tạm ứng và hoàn ứng quy mô lớn trong năm 2025. bà Nguyễn Thị Hồng Vân, chị ruột Chủ tịch, tạm ứng 308.1 tỷ đồng và hoàn ứng 361.2 tỷ đồng; ông Nguyễn Thái Bình hoàn ứng 69 tỷ đồng; các ông Trần Văn Hiệp, Đoàn Bảo Luân, Nguyễn Thái Sơn, Nguyễn Hoàng Bảo và Nghiêm Vũ Hải hoàn ứng lần lượt 44 tỷ, 36 tỷ, 29.5 tỷ, 28.5 tỷ và 20.5 tỷ đồng. Phải thu ngắn hạn khác hợp nhất cuối 2024 là 302.1 tỷ đồng, riêng phần với Chủ tịch và các cá nhân liên quan 277.9 tỷ đồng (chiếm 92%); số dư giảm còn 173.2 tỷ đồng cuối 2025 và 47.1 tỷ đồng tại 30/06/2026.
Ở chiều hoạt động, đối tác lớn nhất trong nhóm liên quan là Công ty Cổ phần VN Realty (trước là CTCP Tập đoàn Đông Tây). Năm 2025, Đông Tây Land mua dịch vụ 178.4 tỷ đồng từ đơn vị này, bằng 56% giá vốn dịch vụ môi giới cả năm và bán dịch vụ 44.9 tỷ đồng.
Mức độ xác nhận của một phần các khoản mục trên được nêu ngay trong ý kiến kiểm toán. Báo cáo năm 2025 nhận ý kiến ngoại trừ do đơn vị kiểm toán không thu thập được thư xác nhận công nợ đối với phải thu khách hàng 7.8 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn khác 29.9 tỷ đồng và phải trả ngắn hạn khác 21 tỷ đồng.
Ba năm liền không chia cổ tức
Tại ngày chốt danh sách 06/03/2026, Đông Tây Land có 129 cổ đông, toàn bộ là cá nhân trong nước, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 0%. Ông Nguyễn Thái Bình nắm hơn 58.8 triệu cổ phần, tương đương 73.51% vốn điều lệ, và toàn bộ số này đã thế chấp cho khoản vay của công ty tại Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, HOSE: MBB). 128 cổ đông còn lại giữ gần 21.2 triệu cổ phần, chiếm 26.49% và gần như không đổi so với thời điểm 30/09/2024, khi 116 cổ đông nhỏ nắm gần 21.2 triệu cổ phần, tỷ lệ 26.46%.
Sở hữu của những người điều hành thấp, Tổng giám đốc Nghiêm Vũ Hải và Phó Tổng giám đốc Trần Văn Hiệp mỗi người 200,000 cổ phần (0.25%), Thành viên Hội đồng quản trị Phạm Duy Hiếu 130,000 cổ phần (0.16%), Ban kiểm soát 610,000 cổ phần. Cộng cả người có liên quan, nhóm nội bộ nắm khoảng 75.2% vốn điều lệ.
Công ty không chi trả cổ tức cho năm 2024 và 2025, đặt kế hoạch cổ tức 0% cho năm 2026, và chưa trích lập các quỹ theo điều lệ. Lợi nhuận giữ lại cùng nguồn vốn vay đang phục vụ hai dự án do công ty con làm chủ đầu tư, nơi quỹ đất còn đứng tên các cá nhân.
Thu Minh
