Mùa công bố kết quả kinh doanh đến gần, ngành nào sẽ đón sóng lợi nhuận?
Sau giai đoạn năm 2024 và đầu năm 2025 chứng kiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại và nghiêng về trạng thái tăng trưởng ổn định, thị trường đang đến gần với mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2, với nhiều ngành được dự báo tăng trưởng tốt.
Đó là một trong những chia sẻ đáng chú ý của ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBank (VPBankS) tại chương trình Việt Nam và các chỉ số ngày 30/06.
Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS chia sẻ tại chương trình Việt Nam và các chỉ số ngày 30/06.
|
Sóng lợi nhuận sẽ đến với ngành nào?
Ông Sơn cho biết, sau đợt tăng trưởng nóng của lợi nhuận toàn ngành năm 2023 - giai đoạn hậu COVID19 và phục hồi - thì đến quý 1 - 2/2024, đà tăng trưởng đã có dấu hiệu chững lại, dù vậy vẫn neo giữ ở mức rất cao. Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, tốc độ chậm lại và nghiêng về trạng thái tăng trưởng ổn định. Lưu ý rằng, mức tăng trưởng mạnh cuối năm 2023 dựa trên nền rất thấp của năm 2022, do đó sau khi giai đoạn nền thấp đi qua, tăng trưởng chậm lại là điều dễ hiểu.
Quý 1/2025 vừa qua, nhóm tài chính vẫn tăng trưởng lợi nhuận sau thuế tốt nhất, đạt 13.4%, sau đó là nhóm phi tài chính tăng 10.4%, trong bối cảnh toàn thị trường tăng trưởng trung bình 12%. Các ngành bất động sản, bán lẻ, công nghệ thông tin, hàng cá nhân, tài nguyên cơ bản (chủ yếu là thép) và ngân hàng là những ngành vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng tốt trong quý 1 cũng như nhiều quý gần đây.
Đặc biệt tại nhóm bất động sản, mức độ tăng trưởng quý liền quý và so với cùng kỳ đang rất rõ, từ việc chỉ tăng khoảng 7.7% trong quý 3 năm trước, thì đến quý 4 đã tăng 92% và sang quý 1/2025 tăng đến 346%, với nhiều công ty báo lãi nhờ các dự án mới được đưa vào vận hành. Rõ ràng khi có những chính sách cởi mở hơn về quy hoạch, hỗ trợ mặt pháp lý thì ngành bất động sản phục hồi đang nhanh.
Nhóm bán lẻ cũng phục hồi rất tốt theo chu kỳ kinh tế. Nhóm công nghệ thông tin cũng tương tự trong một năm mà câu chuyện chuyển đổi số rất được chú trọng. Còn với ngân hàng, như thường lệ vẫn là nhóm tăng trưởng và dẫn dắt xu hướng.
Đối với các nhóm ngành hồi phục, ghi nhận hóa chất và tiện ích hồi phục sau giai đoạn chững lại cuối năm 2024. Nhóm giảm tốc dễ thấy có thực phẩm và đồ uống. Còn nhóm suy giảm đang có sự phân hóa, điển hình là dịch vụ tài chính (chủ yếu là chứng khoán) và dầu khí.
Dịch vụ tài chính đã có dấu hiệu tăng trưởng lợi nhuận chậm lại rất rõ ở quý 4/2024 và quý 1/2025, chịu tác động bởi thanh khoản thị trường đi xuống. Thậm chí ở nhịp giảm mạnh do cú sốc thuế quan sau đó, nhà đầu tư nâng cao sự thận trọng đối với những công ty chứng khoán đang có danh mục tự doanh lớn, chính là lý do dẫn đến nhịp phục hồi tháng 5 - 6 của các cổ phiếu nhóm này nhìn chung không mạnh.
Hướng về mùa kết quả kinh doanh quý 2, ông Sơn cho rằng có dấu hiệu sẽ phục hồi tốt hơn, sau khi thị trường đã vượt qua hầu hết những biến động lớn.
Với nhóm ngân hàng, dự báo nhiều nhà băng sẽ tăng trưởng tốt, đặc biệt khi Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu được luật hóa vào Luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi) sẽ tiếp tục tạo đà giúp ngành ngân hàng xử lý nợ xấu tốt hơn trong giai đoạn cuối năm.
Nhóm doanh nghiệp bán lẻ, bất động sản dân cư cũng được dự báo tăng trưởng tốt trong quý 2, trong khi bất động sản khu công nghiệp, logistisc có thể chứng kiến sự phân hóa, còn nhóm dầu khí dự báo chưa sớm tích cực trở lại.
Nhanh chóng trở lại 1,400 điểm
Chia sẻ về diễn biến thị trường, theo chuyên gia VPBankS, VN-Index vừa trải qua tuần 23 - 27/06 mang tính bản lề khi lần đầu tiên vượt qua vùng kháng cự rất quan trọng 1,360 điểm - trendline nối liền các đỉnh trong khoảng 2.5 năm trở lại đây. Thị trường đã vượt kháng cự một cách rất ngoạn mục và có sự lan tỏa ở hầu hết các nhóm ngành.
Đến tuần 30/06 - 04/07 này, thị trường bước vào nhịp tăng mới, gắn với những dấu ấn của các luật mới, nghị định mới được luật hóa. Các nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, bất động sản và các nhóm được kỳ vọng khi Việt Nam có thể ký kết với Mỹ một mức thuế quan hợp lý như dệt may, thủy sản có diễn biến tích cực. Dự báo trong tuần này và rất có thể sang tuần tiếp theo 07 - 11/07, thị trường có thể cán đích 1,380 - 1,400 điểm.
Trong hai tuần gần đây, quan sát kỹ sẽ thấy điểm số tăng rất tốt, nhưng phần nào đó hưởng lợi từ các cổ phiếu vốn hóa lớn. Chính vì sự lan tỏa chưa rõ ràng này đã kéo theo thanh khoản tăng không mạnh, chỉ khoảng 5 - 7% so với trung bình của các tuần trước. Dù vậy, việc thị trường vượt qua những vùng kháng cự mạnh được ông Sơn đánh giá sẽ là yếu tố tiên quyết để thanh khoản tăng trở lại, thúc đẩy các cổ phiếu Mid Cap hoặc Penny.
Huy Khải
