Nhà đầu tư Trung Quốc rời bỏ vàng để chuyển sang chứng khoán
Mặc dù giá vàng liên tục lập kỷ lục trong năm nay, các nhà đầu tư Trung Quốc đang dần chuyển hướng khỏi kim loại quý này để tận dụng đà tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán nội địa.
Người tiêu dùng Trung Quốc đã thúc đẩy nhu cầu vàng trong những năm gần đây, nhưng giờ họ đang đổ xô vào cổ phiếu. Ni Lifang/VCG/Getty ImagesRetry
|
Theo báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố vào ngày 16/09, nhu cầu vàng bán buôn của Trung Quốc trong tháng 8 chỉ đạt 85 tấn - giảm 9 tấn so với tháng 7 và là tháng 8 thấp nhất kể từ năm 2010.
"Sự suy giảm nhu cầu vàng bán buôn trong tháng 8 chủ yếu đến từ doanh số bán vàng miếng và vàng xu trầm lắng, khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang thị trường chứng khoán, vốn đang tăng vọt", Ray Jia, Trưởng bộ phận nghiên cứu về Trung Quốc tại WGC, nhận định.
Trong khi giá vàng trên Hiệp hội Thị trường Kim khí Luân Đôn tăng gần 4%, giá vàng chuẩn nội địa của Trung Quốc cũng tăng 2%. Giá vàng - tài sản phòng ngừa lạm phát và trú ẩn an toàn truyền thống - đã đạt mức kỷ lục trên 3,700 USD/oz vào ngày 16/09. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị, và chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
Trong hai năm qua, người Trung Quốc đã mua vàng rất nhiều, nhất là sau khi thị trường bất động sản sụp đổ và chứng khoán giảm mạnh, khiến họ ít có lựa chọn đầu tư tốt. Năm 2023 và 2024, họ mua nhiều trang sức vàng hơn, và các nhà đầu tư nhỏ cũng đổ tiền vào quỹ ETF vàng để bảo vệ tài sản trước tình hình kinh tế bất ổn và đồng Nhân dân tệ mất giá.
Tuy nhiên, năm 2025 đã chứng kiến một xu hướng khác biệt. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) tiếp tục tăng dự trữ vàng trong 10 tháng liên tiếp, nhu cầu từ khu vực tư nhân lại đang sụt giảm đáng kể. Các nhà đầu tưvvào ETF đã rút 6 tỷ Nhân dân tệ (tương đương 834 triệu USD) trong tháng 8, cắt giảm lượng nắm giữ xuống 7.7 tấn.
Giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên Sàn giao dịch Thượng Hải giảm mạnh 26% từ tháng 7 đến tháng 8. Nguyên nhân chính là "sự mệt mỏi về giá" - nhiều nhà đầu tư mới không muốn mua vàng khi giá đã tăng quá cao. Lượng vàng rút ra từ Sàn giao dịch Vàng Thượng Hải - chỉ số quan trọng đo lường nhu cầu bán buôn - vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình các năm trước trong suốt năm 2025.
Trong khi đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc lại đang bùng nổ. Chỉ số CSI300, theo dõi các công ty lớn nhất của Trung Quốc niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến, đã tăng 10% trong tháng 8 và hiện cao hơn khoảng 16% so với đầu năm. Đợt tăng vọt này được thúc đẩy bởi các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ, bao gồm các đợt bơm thanh khoản và cam kết thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng cùng đầu tư công nghệ.
Các nhà giao dịch nhỏ lẻ - vốn được coi là nguồn sống của thị trường chứng khoán Trung Quốc - đã quay trở lại mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch cổ phiếu hàng ngày tăng vọt, đồng thời hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai vàng sụt giảm. Sự tương phản này cho thấy các nhà đầu tư đang luân chuyển từ tài sản trú ẩn an toàn truyền thống sang các khoản đầu tư rủi ro hơn khi niềm tin thị trường dần hồi phục.
Dù vậy, theo WGC, nhu cầu đầu tư vàng ở Trung Quốc có thể phục hồi trong những tháng cuối năm nay, được hỗ trợ bởi mua sắm theo mùa xung quanh kỳ nghỉ Quốc khánh vào tháng 10 và các hội chợ trang sức diễn ra vào tháng 9.
Làn sóng luân chuyển từ vàng sang cổ phiếu của nhà đầu tư Trung Quốc không chỉ phản ánh sự thay đổi trong chiến lược đầu tư cá nhân mà còn là dấu hiệu của niềm tin đang dần hồi phục vào nền kinh tế nội địa, sau một thời gian dài tìm kiếm sự an toàn trong tài sản truyền thống.
Vũ Hạo (Theo Business Insider)
