Quốc Cường Gia Lai bán cổ phần 2 dự án cho người nhà lãnh đạo?
Cuối năm 2025, các khoản phải thu mới phát sinh của CTCP Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) gắn với những cái tên có quan hệ trực tiếp với Ban Lãnh đạo, hé lộ thương vụ thoái vốn tại 2 dự án từng được kỳ vọng mang lại nguồn thu lớn cho Doanh nghiệp.
Theo BCTC hợp nhất quý 4/2025, QCG có khoản phải thu chuyển nhượng cổ phần đối với bà Nguyễn Ngọc Huyền My - em gái Tổng Giám đốc Nguyễn Quốc Cường - số tiền 113 tỷ đồng. Đồng thời, Doanh nghiệp cũng phát sinh khoản phải thu gần 120 tỷ đồng từ bà Lại Thị Hoàng Yến, con gái Chủ tịch HĐQT QCG Lại Thế Hà.
Trước đó không lâu, những ngày cuối năm 2025, QCG đã thông báo chủ trương thoái vốn tại 2 công ty liên kết là CTCP Xây dựng - Kinh doanh Nhà Phạm Gia, nơi Doanh nghiệp nắm 43.81% vốn; và CTCP Bất động sản Hiệp Phúc với tỷ lệ sở hữu 34%. Đây lần lượt là chủ đầu tư 2 dự án ở TPHCM là khu dân cư Đa Phước (Bình Chánh) và Sông Đà Riverside trên Quốc lộ 13, từng được ông Cường kỳ vọng sẽ mang về dòng tiền trong 2-3 năm tới.
Tuy nhiên, áp lực tài chính buộc doanh nghiệp bất động sản phải “bán bớt” tài sản để dồn lực cho mục tiêu quan trọng hơn là lấy lại dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển tại Nhà Bè. Trên báo cáo tài chính quý cuối năm, QCG đã không còn ghi nhận 2 công ty liên kết nói trên, đồng thời hạch toán lãi thanh lý đầu tư gần 194 tỷ đồng, cho thấy việc thoái vốn đã hoàn tất.
Bên cạnh khoản lãi này là các khoản phải thu từ 2 cá nhân có quan hệ gia đình với lãnh đạo Công ty, tổng cộng khoảng 233 tỷ đồng. Con số khá sát với giá trị hợp lý các khoản đầu tư mà QCG đang ghi nhận trước khi thoái vốn, vào khoảng 269 tỷ đồng, giá gốc ban đầu xấp xỉ 276 tỷ đồng.
QCG có khoản phải thu chuyển nhượng cổ phần với các cá nhân là người nhà của Chủ tịch và Tổng Giám đốc. Nguồn: BCTC quý 4/2025 của QCG
|
Ông Nguyễn Quốc Cường - Tổng Giám đốc QCG và người em gái là bà Nguyễn Ngọc Huyền My
|
Trước đó, tại tờ trình trình cổ đông, QCG từng nêu rõ việc chuyển nhượng vốn sẽ mở cho mọi đối tác có khả năng tài chính, kể cả bên liên quan, trên cơ sở tự nguyện và đảm bảo lợi ích doanh nghiệp. Nguồn tiền thu về dự kiến dùng để tiếp tục thực hiện nghĩa vụ thi hành án và hoàn trả các khoản đã tạm vay.
Thực tế, năm 2025, QCG đã mượn từ những người quen hơn 1 ngàn tỷ đồng để xoay xở các nghĩa vụ pháp lý liên quan vụ án Trương Mỹ Lan. Tính đến cuối quý 3/2025, bà Lại Thị Hoàng Yến và ông Lầu Đức Duy - chồng bà Nguyễn Ngọc Huyền My - mỗi người cho QCG vay hơn 500 tỷ đồng. Đến cuối năm, dư nợ đã giảm nhưng vẫn còn ở mức lớn, lần lượt 398 tỷ đồng và 393 tỷ đồng.
Bà Nguyễn Ngọc Huyền My vốn đã góp vốn vào Kinh doanh Nhà Phạm Gia từ nhiều năm trước, trong khi bà Lại Thị Hoàng Yến tham gia từ năm 2018 trong vai trò Giám đốc kiêm đại diện pháp luật và tiếp tục nắm cổ phần dù vốn điều lệ doanh nghiệp này đã thu hẹp trong năm 2024.
Liên quan khoản hoàn trả hơn 2.8 ngàn tỷ đồng cho CTCP Đầu tư Sunny Island nhằm thu hồi dự án Bắc Phước Kiển, đến cuối năm 2025, QCG cho biết đã chuyển 1.2 ngàn tỷ đồng cho Cục Thi hành án dân sự TPHCM. Riêng quý 4, Doanh nghiệp đã rót thêm 300 tỷ đồng, qua đó vẫn còn gần 1.7 ngàn tỷ đồng nghĩa vụ tài chính chưa hoàn tất.
Việc thanh lý tài sản trong quý cuối năm giúp QCG ghi nhận lãi trước thuế 210 tỷ đồng, song vẫn chưa đạt mục tiêu 300 tỷ đồng đặt ra cho cả năm. Doanh thu thuần năm chỉ đạt hơn 473 tỷ đồng, cách rất xa so với tham vọng 2 ngàn tỷ đồng trước đó. Nếu cộng thêm thu nhập tài chính và thu nhập khác từ thoái vốn, tổng nguồn thu cũng chỉ xấp xỉ 700 tỷ đồng.
| QCG báo lãi tăng nhờ khoản bất thường, trong khi hoạt động cốt lõi đi lùi | ||
Hoạt động cốt lõi tiếp tục trầm lắng khi riêng quý 4, mảng chuyển nhượng bất động sản chỉ mang về 37 tỷ đồng, chưa bằng 1/10 cùng kỳ năm trước; chi phí lãi vay vọt lên hơn 30 tỷ đồng, gấp 3 lần.
Ban Điều hành từng kỳ vọng năm 2025 sẽ có 900 tỷ đồng từ thoái vốn các công ty thủy điện, 700 tỷ đồng từ dự án Marina Đà Nẵng và 400 tỷ đồng từ xử lý hàng tồn kho căn hộ. Thực tế cho thấy phần lớn các nguồn thu này chưa thể hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh.
Điểm sáng hiếm hoi xuất hiện ở khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn, tăng mạnh lên 909 tỷ đồng cuối năm, từ mức 94 tỷ đồng cuối quý 3. QCG cho biết đây là các khoản khách hàng thanh toán trước theo tiến độ hợp đồng chuyển nhượng bất động sản và sẽ được ghi nhận doanh thu khi bàn giao hoàn tất.
Tuy vậy, dòng tiền thực tế và quy mô bảng cân đối kế toán không cho thấy sự bứt phá tương ứng, trong khi phải trả ngắn hạn khác lại giảm gần tương đương. Trong bối cảnh QCG còn phải trả gần 1.7 ngàn tỷ đồng cho Sunny Island, hơn 123 tỷ đồng cho bên thứ ba và trên 954 tỷ đồng cho các bên liên quan, nhiều khả năng đây chỉ là sự dịch chuyển các con số kế toán giữa các khoản mục.
Cuối năm 2025, Doanh nghiệp cũng gần như tất toán các khoản vay dài hạn ngân hàng, đưa dư nợ từ hơn 184 tỷ đồng cuối quý 3 về chỉ còn 14 tỷ đồng. Tồn kho bất động sản và hàng hóa vẫn duy trì quanh 591-629 tỷ đồng.
QCG còn ghi nhận phải thu ngắn hạn bên thứ ba 138 tỷ đồng. Trước đó, khoản này bao gồm 100 tỷ đồng tạm nộp liên quan vụ án khu đất 39-39B Bến Vân Đồn. Đây là vụ việc bà Nguyễn Thị Như Loan, nhà sáng lập QCG, bị cáo buộc hưởng lợi gần 300 tỷ đồng từ thương vụ chuyển nhượng khu đất gây thất thoát tài sản Nhà nước hơn 542 tỷ đồng. Thông tin mới nhất cho thấy vụ việc đã được VKSND Tối cao hoàn tất cáo trạng truy tố nhiều bị can.
* QCG vay người quen hơn 1,000 tỷ để chuộc lại dự án Bắc Phước Kiển?
* Truy tố bà Nguyễn Thị Như Loan trong vụ chuyển nhượng đất ở Bến Vân Đồn
Tử Kính
