Quý 3: Kinh doanh nước sạch thăng hoa, M&A sôi động
Ngành nước trong quý 3 thể hiện hai sắc thái rõ rệt. Một số doanh nghiệp lập kỷ lục nhờ mở rộng và điều chỉnh giá bán, trong khi không ít đơn vị sụt giảm do sản lượng hạn chế và chi phí leo thang.
Sự đối lập này phản ánh khác biệt về thị trường từng địa phương và năng lực kiểm soát chi phí của mỗi công ty, kéo kết quả toàn ngành đi hai hướng.
Theo VietstockFinance, 42 doanh nghiệp nước sạch trên sàn đạt tổng doanh thu 8.6 ngàn tỷ đồng trong quý 3/2025, tăng 4.1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng vượt 1 ngàn tỷ đồng, tăng 19%, nhưng mức tăng không đồng đều.
| Tổng lợi nhuận ròng quý 3 ngành nước tăng trưởng nhưng phân hóa mạnh | ||
Miền Bắc và miền Trung dẫn nhịp tăng trưởng
Miền Bắc tiếp tục dẫn đầu đà tăng khi nhiều doanh nghiệp vượt đỉnh cũ.
Cấp nước Hải Phòng (UPCoM: HPW) đạt doanh thu 370 tỷ đồng, tăng 5%; lợi nhuận 56 tỷ đồng, tăng 42%. NQN và BGW cũng nâng kết quả lên mặt bằng mới nhờ mở rộng mạng lưới và tăng giá bán.
Miền Trung ghi nhận bước nhảy mạnh về biên lợi nhuận. Cấp nước Đà Nẵng (UPCoM: DNN) lãi 76 tỷ đồng, gần gấp 4 lần nhờ biên lãi gộp tăng lên 46%.
THN, BDW và DWC cũng cải thiện doanh thu và lợi nhuận khi nhu cầu tăng và giá nước được điều chỉnh.
Cấp nước Nghệ An (UPCoM: NAW) gây chú ý khi lãi 18 tỷ đồng, gấp 20 lần, phần lớn đến từ thanh lý tài sản.
|
Khu vực miền Bắc và Trung báo lợi nhuận quý 3 tăng mạnh (Đvt: tỷ đồng)
Nguồn: Người viết tổng hợp
|
Ở phía Nam, nhiều công ty cũng tích cực. Cấp nước Đồng Nai (UPCoM: DNW) lãi 81 tỷ đồng trong quý 3, tăng 21%. Cấp nước Bà Rịa - Vũng Tàu (UPCoM: BWS) lập đỉnh mới ở cả doanh thu lẫn lợi nhuận.
Tại Đồng bằng sông Cửu Long, Cấp thoát nước Bến Tre (UPCoM: NBT) nâng biên lãi gộp lên 68.4% nhờ giá vốn giảm; đưa lợi nhuận lên 17 tỷ đồng, tăng 34%. Cấp nước Sóc Trăng (UPCoM: STW) cũng đảo chiều có lãi gần 5.5 tỷ đồng do kiểm soát thất thoát và cải thiện mạng lưới.
Hà Nội phân hóa, VAV lao dốc
Tại Hà Nội, sự tương phản rất rõ. VIWACO (UPCoM: VAV) lãi gần 30 tỷ đồng, chỉ bằng một nửa cùng kỳ dù doanh thu tăng nhẹ lên 278 tỷ đồng.
Giá mua nước từ VCW tăng liên tục kéo biên lợi nhuận gộp VAV xuống 18.7% từ mức 33.8%, khiến lãi ròng rơi xuống đáy 9 quý.
Ngược lại, Đầu tư Nước sạch Sông Đà (UPCoM: VCW) đảo chiều mạnh. Doanh thu tăng 76% lên 252 tỷ đồng; lãi 34 tỷ đồng so với mức lỗ gần 33 tỷ đồng năm trước. Biên lợi nhuận gộp lên tới 40.5%.
Nước sạch Số 2 Hà Nội (UPCoM: NS2) lãi 14 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay nhờ mở rộng mạng lưới và giảm chi phí vận hành.
| Thuận lợi của VCW là khó khăn của VAV | ||
Cấp nước TPHCM vẫn hụt hơi
Tại TPHCM cũ, phần lớn doanh nghiệp chịu sức ép chi phí.
Những đơn vị như Nhà Bè, Bến Thành và Chợ Lớn đều gặp khó. Giá mua nước sỉ tăng và chi phí vận hành đội lên, cộng với sản lượng bán ra giảm, khiến lãi ròng tụt sâu.
Lợi nhuận Cấp nước Nhà Bè (HNX: NBW) còn 3.1 tỷ đồng, giảm 61%; Cấp nước Bến Thành (HNX: BTW) lùi 18%, còn 12 tỷ đồng; Cấp nước Chợ Lớn (HOSE: CLW) cũng giảm.
Riêng Cấp nước Gia Định (HNX: GDW) là điểm sáng khi lãi 6 tỷ đồng, tăng 30%. Dù doanh thu đi ngang, giá vốn giảm và điều chỉnh giá bán giúp đơn vị này giữ hiệu quả.
|
Nhiều đơn vị cấp nước tại TPHCM cũ báo lãi giảm
Nguồn: Người viết tổng hợp
|
Doanh thu và lợi nhuận trái chiều
Một số Công ty lập đỉnh doanh thu nhưng lợi nhuận đi xuống do chi phí đầu vào cao và sản lượng tiêu thụ hạn chế.
Cấp thoát nước Lâm Đồng (UPCoM: LDW) lãi 22 tỷ đồng, giảm 15%. Trong khi Nước sạch Bắc Ninh (UPCoM: BNW) đạt doanh thu 81 tỷ đồng nhưng lợi nhuận chỉ còn 7.7 tỷ đồng, mức thấp nhất 2 năm.
Miền Tây cũng ghi nhận tình trạng tương tự tại CTW, VLW, TVW và CMW. Ở miền Trung, sản lượng yếu và sự cố tuyến ống khiến NQB và PWS giảm hiệu quả dù doanh thu vẫn cao.
Duy nhất Hạ tầng Nước Sài Gòn (UPCoM: SII) tiếp tục lỗ 6.2 tỷ đồng do chi phí lãi vay lớn.
Lợi nhuận TDM giảm sốc
Nhóm đầu ngành cũng phân hóa. Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) chỉ lãi 3.1 tỷ đồng, mất đến 95%. Doanh thu còn 64 tỷ đồng, giảm 40% do giảm đáng kể cung cấp nước sỉ cho BWE.
Ngược lại, Tổng công ty Nước - Môi trường Bình Dương (HOSE: BWE) duy trì tăng trưởng mạnh. Lợi nhuận 264 tỷ đồng, tăng 45%, gần bằng mức kỷ lục quý 2. Biên lãi gộp 55.6%, mức cao nhất từ trước đến nay.
| Biên lợi nhuận gộp và lãi ròng của TDM lao dốc | ||
M&A sôi động
Quý 3 và cả 9 tháng ghi nhận nhịp giao dịch cổ phần sôi động trong ngành nước, tâm điểm xoay quanh BWE và TDM.
BWE thoái 27.19% vốn tại Biwase - Long An cho TDM với giá 320 tỷ đồng; ghi nhận 67 tỷ đồng doanh thu tài chính, giảm sở hữu còn 71.3%. Đồng thời BWE nâng tỷ lệ tại VLW lên 33.6% với thương vụ 66 tỷ đồng; tăng sở hữu tại Biwase Cần Thơ lên 67.8% qua loạt giao dịch 38 tỷ đồng và nâng nắm giữ ở Biwase Quảng Bình lên 43.6% với giá 61 tỷ đồng. Trước đó, “ông lớn” này cũng đã hoàn tất mua 43% vốn Đầu tư Nước Tân Hiệp từ SII, tổng giá trị 805 tỷ đồng.
TDM cũng mở rộng sự hiện diện. Tháng 8, Công ty chi 6.3 tỷ đồng nâng sở hữu tại Biwase Quảng Bình lên 42.7%; góp vốn vào Cấp nước Gia Tân để đạt 23.5%, mua 8.3% Biwase Cần Thơ trị giá 23 tỷ đồng; và mua 10% vốn Đầu tư - Xây dựng Phú Mỹ Vinh trị giá 169 tỷ đồng.
Tử Kính
