Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 8 cao nhất kể từ 2021
Dữ liệu tổng hợp từ HNX ghi nhận 46 lô trái phiếu riêng lẻ được phát hành trong tháng 8/2026, giá trị hơn 55 ngàn tỷ đồng. Quy mô này gấp gần 2.6 lần tháng 7 và nhỉnh hơn so với cùng kỳ năm trước, trở thành mức cao nhất trong các tháng 8 kể từ 2021.
Sau 8 tháng, lượng trái phiếu riêng lẻ phát hành đạt hơn 326 ngàn tỷ đồng, xấp xỉ cùng kỳ 2025. Tuy nhiên, dòng tiền giữa các tháng chênh lệch khá lớn. Tháng 6 đóng góp hơn 127 ngàn tỷ đồng, tháng 7 giảm còn hơn 21 ngàn tỷ trước khi tăng trở lại trong tháng 8.
Ngân hàng tiếp tục chiếm phần lớn với hơn 33 ngàn tỷ đồng, tương đương 60% thị trường. Bất động sản theo sau những tháng gần đây khi huy động 20 ngàn tỷ đồng, chiếm trên 36%. Phần còn lại 1.86 ngàn tỷ đồng thuộc về công ty tài chính và chứng khoán.
Hai doanh nghiệp liên quan dự án Hạ Long Xanh cùng huy động 7 ngàn tỷ đồng
Diễn biến nổi bật tháng 8 năm nay nằm ở nhóm bất động sản. Hai thương vụ lớn nhất xuất hiện cách nhau một ngày. CTCP Phát triển Bất động sản Hưng Long phát hành 7 ngàn tỷ đồng ngày 28/08, kỳ hạn 7 năm và lãi suất ban đầu 10.6%/năm. Một ngày trước đó, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thành Quang cũng huy động đúng 7 ngàn tỷ đồng, cùng mức lãi suất 10.6%/năm nhưng kỳ hạn 5 năm.
Hưng Long không phải cái tên mới của thị trường năm nay. Cuối tháng 6, công ty đã phát hành lô 7 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 1 năm, lãi suất 10%/năm. Chỉ trong hai đợt, lượng trái phiếu của Công ty lên 14 ngàn tỷ đồng. Hưng Long là đối tác phát triển kinh doanh của Masterise Group và đang thực hiện các thủ tục liên quan việc nhận chuyển nhượng, phát triển một phần dự án Hạ Long Xanh tại Quảng Ninh.
Thành Quang lần đầu xuất hiện trong dữ liệu phát hành trái phiếu từ đầu năm. Công ty mẹ của doanh nghiệp này là CTCP Bất động sản Trung tâm Hà Nội, đối tác chiến lược kinh doanh của Masterise. Thành Quang cũng dự kiến góp vốn với Hưng Long theo hợp đồng hợp tác kinh doanh để đầu tư vào một phần Hạ Long Xanh, tham gia với tư cách bên góp vốn và hưởng quyền lợi kinh tế theo thỏa thuận.
Vinhomes (HOSE: VHM) đứng kế tiếp trong nhóm địa ốc với 3 ngàn tỷ đồng qua 2 lô. Lô 2 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 3 năm có lãi suất ban đầu 12.5%/năm, lô 1 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 2 năm trả 11%/năm. Tính từ đầu năm, Vinhomes đã huy động 45 ngàn tỷ đồng qua 16 lô, tiếp tục là tổ chức phát hành lớn nhất.
Tháng 8 cũng có một số cái tên mới hoặc lâu ngày mới quay lại. Phát triển Hạ tầng và Bất động sản Thái Bảo lần đầu phát hành trái phiếu với lô 480 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm và lãi suất 10.6%/năm. Doanh nghiệp thành lập năm ngoái, đến tháng 7/2026 được chấp thuận làm nhà đầu tư Khu đô thị Cảng hàng không quốc tế Gia Bình 1. Masterise cũng là đối tác kinh doanh chiến lược của Thái Bảo trong quá trình triển khai dự án này.
Riêng Hưng Long, Thành Quang và Thái Bảo đã chiếm hơn 1/4 lượng trái phiếu phát hành toàn thị trường trong tháng và gần 70% số vốn huy động của nhóm bất động sản.
Địa ốc Đại Quang Minh thu về 1 ngàn tỷ đồng từ lô trái phiếu 3 năm, lãi suất 11%/năm. Cuối năm 2025, công ty con của THACO (THA) phát hành 1.5 ngàn tỷ đồng cùng kỳ hạn với lãi suất 9.75%/năm. Nguồn tiền của đợt mới dùng để thanh toán trước hạn một phần các khoản vay với THACO và BIDV; tài sản bảo đảm là hơn 164 triệu cổ phần THACO Agri thuộc sở hữu THACO.
Kinh Bắc (HOSE: KBC) huy động 700 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm. Tandoland phát hành 258 tỷ đồng kỳ hạn 5 năm, lãi suất ban đầu 13%/năm, mức cao nhất trong các lô bất động sản được ghi nhận tháng này.
Lãi suất trái phiếu ngân hàng vẫn quanh vùng 8-10%
Các nhà băng huy động hơn 34.3 ngàn tỷ đồng trong tháng 8, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Lãi suất dao động từ 7.87-9.7%/năm, cao hơn rõ rệt vùng 5.3-7.65%/năm của tháng 8/2025.
VIB dẫn đầu cả thị trường về quy mô phát hành trong tháng với 9.3 ngàn tỷ đồng qua 4 lô, toàn bộ kỳ hạn 3 năm và trả lãi 9%/năm. Đây cũng là những lô trái phiếu đầu tiên của VIB trong năm 2026. Cùng kỳ năm ngoái, trái phiếu 3 năm của ngân hàng này có lãi suất 5.6%/năm, thấp hơn 3.4 điểm phần trăm.
TPBank đứng sau với 5 ngàn tỷ đồng, gồm các kỳ hạn 3 năm và 10 năm, lãi suất từ 9.1-9.7%/năm. HDBank huy động 4.9 ngàn tỷ đồng với lãi suất 8.9-9.2%/năm. Vietcombank thu 3.85 ngàn tỷ đồng nhưng duy trì mặt bằng thấp hơn, chủ yếu quanh 7.87-8%/năm.
Ngân hàng Sài Gòn Tài Lộc (HOSE: STB) có thêm 3 ngàn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 6 năm, lãi suất 9.5%/năm. MB cũng huy động 3 ngàn tỷ đồng trong tháng, qua các kỳ hạn 5-6 năm với lãi suất 8.5-9%/năm. Tính từ tháng 4 đến hết tháng 8, MB đã phát hành gần 19.9 ngàn tỷ đồng, thuộc nhóm ngân hàng huy động nhiều nhất năm nay.
Ngoài ngân hàng và bất động sản, quy mô phát hành không lớn. Home Credit Việt Nam huy động 800 tỷ đồng với lãi suất 9.8%/năm. Chứng khoán LPS (HOSE: LPS) và Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (HNX: SHS) lần lượt phát hành 600 tỷ và 456 tỷ đồng, đều kỳ hạn một năm với lãi suất 10.5%/năm.
Theo VIS Rating, tại thời điểm dữ liệu được cập nhật đến ngày 07/09, trái phiếu riêng lẻ chiếm khoảng 91% lượng phát hành mới trong tháng 8, còn phát hành ra công chúng chiếm 9%. Coupon bình quân của nhóm ngân hàng 8.7%/năm, bất động sản là 12.2%/năm. Kỳ hạn bình quân của trái phiếu phát hành mới đạt 4.9 năm, thấp hơn mức 5.5 năm của tháng trước.
Quy mô trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành cuối tháng 8 ước tính 1.49 triệu tỷ đồng, tương đương 10.9% GDP. Trong đó, trái phiếu riêng lẻ chiếm hơn 87%. Ngân hàng và bất động sản dân cư là hai nhóm lớn nhất, lần lượt chiếm gần 46% và 30% dư nợ toàn thị trường. Khoảng 90.2% dư nợ vẫn thanh toán bình thường, 6.7% chậm trả lãi và 3.1% chậm trả gốc chưa khắc phục.
Riêng hệ thống ngân hàng, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, đến ngày 22/08, huy động vốn tăng 8.77% so với cuối năm 2025, nhỉnh hơn mức tăng tín dụng 8.38%, giúp thanh khoản cải thiện. Tuy nhiên, đơn vị này cho rằng áp lực nguồn vốn mang tính cơ cấu vẫn còn và dự báo mặt bằng lãi suất huy động duy trì quanh vùng hiện tại trong những tháng cuối năm.
Tử Kính
