Sabeco lãi ròng quý 4 tăng 2 chữ số, biên lãi gộp lập đỉnh gần 38%
Lãi ròng quý 4/2025 của Sabeco tăng 10% so với cùng kỳ, trong khi biên lãi gộp xác lập mức cao nhất kể từ sau năm 2015, dù doanh thu sụt giảm mạnh.
| Kết quả kinh doanh hàng quý trong 2 năm qua của SAB | ||
Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HOSE: SAB) khép lại quý 4/2025 với lãi ròng 1,062 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Đây là quý thứ 3 liên tiếp Sabeco duy trì mức lãi trên 1,000 tỷ đồng, sau giai đoạn đánh mất mốc này vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025.
Đáng chú ý, kết quả lợi nhuận quý 4 được củng cố mạnh mẽ bởi biên lãi gộp xác lập mức cao nhất trong hơn 1 thập niên, đạt 37.9%. Mức này vượt đỉnh 37.1% của quý 3/2025, cao hơn rất nhiều so với khoảng 28% cùng kỳ năm trước, và chỉ thấp hơn mức kỷ lục hơn 45% từng ghi nhận vào cuối năm 2015.
Hiệu suất lợi nhuận quý 4 không đến từ mở rộng quy mô doanh thu. Doanh thu thuần trong kỳ giảm mạnh 23% so với cùng kỳ, còn hơn 6,800 tỷ đồng. Tuy nhiên, Sabeco ghi nhận mức tiết giảm giá vốn lên tới hơn 34%, kéo tỷ trọng giá vốn trên doanh thu từ 72% cùng kỳ xuống còn 62%, qua đó tạo dư địa cải thiện đáng kể lợi nhuận gộp.
Song song đó, chi phí bán hàng cũng được cắt giảm hơn 7% so với cùng kỳ, góp phần hỗ trợ lợi nhuận, dù chi phí quản lý doanh nghiệp tăng và doanh thu tài chính suy giảm trong kỳ.
Sabeco cho biết doanh thu thuần quý 4 thấp hơn cùng kỳ phù hợp với diễn biến sụt giảm sản lượng, trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng giai đoạn trước Tết, ảnh hưởng của tình trạng ngập lụt nghiêm trọng do nhiều cơn bão, cũng như sự khác biệt về thời điểm Tết giữa các năm. Cụ thể, Tết năm 2025 rơi vào cuối tháng 1, trong khi Tết năm 2026 diễn ra vào giữa tháng 2.
Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý 4 còn chịu tác động từ việc hợp nhất CTCP Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco, UPCoM: SBB), khi đơn vị này trở thành công ty con thay vì công ty liên kết như trong năm 2024. Dù vậy, lãi gộp và lãi sau thuế vẫn cao hơn cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá malt gạo giảm, hiệu quả sử dụng nguyên vật liệu được cải thiện và chi phí bán hàng đi xuống.
Cả năm 2025 hụt mạnh doanh thu, chỉ đạt hơn 1 nửa kế hoạch
Lũy kế năm 2025, doanh thu Sabeco giảm mạnh 19% so với cùng kỳ, còn gần 25,900 tỷ đồng, trong đó doanh thu bán bia chiếm gần 93%. Kết quả này khiến Sabeco đánh mất chuỗi 3 năm liên tiếp trước đó duy trì doanh thu trên 30,000 tỷ đồng.
Ở chiều lợi nhuận, lãi ròng cả năm đạt 4,424 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ 2% so với năm trước. So với kế hoạch, Sabeco mới thực hiện khoảng 53% chỉ tiêu doanh thu hơn 44,800 tỷ đồng và chưa đạt mục tiêu lợi nhuận hơn 4,800 tỷ đồng, khi mức thực hiện chỉ xấp xỉ 95%.
Nguồn: Người viết tổng hợp
|
Trên thị trường chứng khoán, kết phiên 29/01, trong bối cảnh VN-Index chỉ nhích chưa tới 1%, cổ phiếu SAB tăng gần 3%, lên 50,300 đồng/cp. Tính trong 3 tháng gần nhất, thị giá SAB đã tăng gần 15%, với thanh khoản cải thiện nhẹ, bình quân hơn 1.7 triệu cp được giao dịch mỗi phiên.
| Diễn biến giá cổ phiếu SAB trong 1 năm qua | ||
Tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn, cổ tức phải trả hơn 2,600 tỷ đồng
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản Sabeco thu hẹp xuống dưới 32,600 tỷ đồng, giảm 2.5% so với đầu năm, tương ứng hơn 800 tỷ đồng. Trong đó, tiền gửi ngân hàng đạt gần 21,000 tỷ đồng, chiếm hơn 64% tổng tài sản, dù quy mô này đã giảm khoảng 1,400 tỷ đồng so với đầu năm.
Cả năm 2025, thu nhập lãi tiền gửi của Sabeco đạt hơn 995 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% so với năm trước, song bình quân mỗi ngày doanh nghiệp vẫn thu về hơn 2.7 tỷ đồng tiền lãi.
Hàng tồn kho cuối năm ghi nhận 2,110 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm, trong đó nguyên vật liệu chiếm 42%, còn thành phẩm và hàng hóa chiếm hơn 32%.
Ở chiều ngược lại, tổng dư nợ vay của Sabeco đạt 435.5 tỷ đồng, chủ yếu là vay ngắn hạn, chiếm khoảng 60% tổng dư nợ. Quy mô vay này chỉ tương đương khoảng 4.5% nợ phải trả.
Khoản chiếm dụng lớn nhất nằm ở mục phải trả ngắn hạn khác, đạt 3,555 tỷ đồng, trong đó hơn 2,600 tỷ đồng là cổ tức phải trả. Đây là khoản tiền Sabeco dự kiến dùng để tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỷ lệ 20%, theo thông báo chốt quyền ngày 12/01 và dự kiến thanh toán vào ngày 12/02/2026.
Tùng Phong
