Sắp IPO quỹ ETF đầu tiên xây dựng theo chỉ số VNSHINE
CTCP Quản lý Quỹ Phú Hưng (PHFM) vừa được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng (IPO) cho Quỹ ETF PHFM VNSHINE.
Quỹ do Công ty cổ phần Quản lý Quỹ Phú Hưng thành lập và quản lý. Các thành viên tham gia lập quỹ bao gồm: CTCP Chứng khoán HSC, CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS), CTCP Chứng khoán VietCap, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), CTCP Chứng khoán OCBS, CTCP Chứng khoán Finhay. Ngân hàng giám sát: Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) - Chi nhánh Nam Kỳ Khởi Nghĩa
Sau IPO, chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh và giao dịch như một cổ phiếu niêm yết.
Khác với các chỉ số truyền thống vốn ưu tiên quy mô vốn hóa, ETF PHFM VNSHINE vận hành dựa trên bộ quy tắc “Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index” - VNSHINE do Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) ban hành.
Đại diện PHFM cho biết, trong môi trường dòng vốn nóng chảy vào mạnh mẽ, các chỉ số truyền thống dễ rơi vào rủi ro khi phải mua vào các cổ phiếu đã bị định giá cao. ETF PHFM VNSHINE ra đời để mang lại một chiến lược thông minh hơn, kết hợp giữa sàng lọc định lượng và phân tích cơ bản để xây dựng một danh mục có khả năng phòng vệ vượt trội.
Trọng tâm của ETF PHFM VNSHINE là khái niệm “Tỷ suất lợi nhuận cổ đông” (Shareholder Yield). Chiến lược này tập trung vào 3 trụ cột phòng thủ và tăng trưởng then chốt:
Thứ nhất, ưu tiên các doanh nghiệp có chính sách chi trả tiền mặt ổn định cho nhà đầu tư.
Thứ hai, loại bỏ các doanh nghiệp lạm dụng việc tăng vốn, giúp bảo toàn quyền lợi cho cổ đông hiện hữu.
Thứ ba, tập trung vào các công ty có xu hướng giảm đòn bẩy tài chính để hạ thấp chi phí lãi vay và tăng dư địa hoàn trả tiền mặt.
Lý giải về việc chọn “tiền mặt” làm thước đo, PHFM cho rằng dữ liệu thực tế tại Việt Nam cho thấy có tới 41% cổ phiếu niêm yết có mức chênh lệch EPS sau kiểm toán trên 1% do sự khác biệt giữa các chuẩn mực kế toán. Trong khi đó, các khoản mục về tiền mặt luôn minh bạch và khó bị thao túng hơn, giúp quỹ lọc nhiễu báo cáo tài chính một cách hiệu quả.
Chỉ số cổ phiếu VNSHINE, hay còn được mô tả là “chỉ số cổ phiếu tăng cường lợi ích cổ đông” bao gồm các cổ phiếu chi trả cổ tức đều đặn được HOSE ra mắt từ ngày 18/11/2025. Chỉ số bao gồm 15-30 cổ phiếu, được lựa chọn từ rổ VNALLShare và phải có giá trị giao dịch trên 10 tỷ đồng/ngày.
Các cổ phiếu trong rổ VNSHINE được lựa chọn từ nhóm doanh nghiệp chi trả cổ tức tiền mặt liên tục 3 năm liền kề trước năm xem xét. Từ danh sách này, điểm lợi suất cổ đông (bao gồm các tiêu chí: tỷ suất cổ tức tiền mặt, mức thay đổi nợ ròng, độ pha loãng) theo quy tắc của HOSE sẽ được tính toán để chọn ra các cổ phiếu thỏa mãn điều kiện.
Yến Chi
