Sau Hy Lạp, đến lượt Tây Ban Nha?
Hiện tượng này được cho là đang phản ánh những quan ngại của thị trường về nền kinh tế nước này cũng như mối liên đới tới khả năng thực thi trách nhiệm trả nợ. Thậm chí, người ta cũng có chút so sánh Tây Ban Nha với trường hợp Hy Lạp.
Lợi suất mà chính phủ Tây Ban Nha sẽ phải trả cho các khoản nợ của mình đối với trái phiếu 10 năm đã đạt mức 5,51% vào ngày thứ 6 tuần trước sau khi đã tăng trong suốt cả tuần. Vào đầu tháng 3, lợi suất chỉ ở mức 5%. Tại thời điểm này, chỉ có khoảng 3,54 điểm phần trăm khác biệt giữa lợi suất của Tây Ban Nha và của Đức, nền kinh tế mạnh nhất trong nhóm 17 quốc gia sử dụng đồng euro làm đơn vị tiền tệ chính thức.
Các thị trường đang lo ngại rằng, lợi suất tăng lên cũng có thể báo trước sự trở lại của những tháng cuối năm 2011, khi mà số phận của Hy Lạp bị đặt trong vòng nguy hiểm cao độ. Trong trường hợp lãi suất trái phiếu cứ liên tục tăng, Tây Ban Nha sẽ phải cần đến một gói hỗ trợ tài chính để có thể chặn đứng đà tăng này.
Các chính phủ ở Rome và Madrid cũng mới cam kết sẽ thắt lưng buộc bụng, nhờ đó, giúp xoa dịu lại phần nào sự lo sợ của thị trường. Nhưng quyết định bơm vào thị trường 1.000 tỷ Euro của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) mới thực sự mang lại tác động đáng kể. Việc này đã thúc đẩy các ngân hàng mua lại các khoản nợ của chính phủ với giá rẻ, làm giảm chi phí vay nợ của Tây Ban Nha và Ý. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cảnh báo, việc cứu trợ chỉ có ý nghĩa tạm thời.
Trong suốt 2 tuần qua, Tây Ban Nha duy trì khoản lợi suất cao hơn Ý, nền kinh tế mà chỉ vài tháng trước đó được cho là có nhiều nguy cơ nhất, sau các gói cứu trợ của Hy Lạp, Ireland và Bồ Đào Nha. Vào cuối tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 10 năm thấp hơn 0,4% điểm so với mức 5,14% của Tây Ban Nha.
Về phần mình, Tây Ban Nha đang có tỷ lệ thất nghiệp cao trong khu vực ở mức gần 23% và những con số kinh tế trong quý đầu tiên của năm 2012 dự kiến sẽ cho thấy nền kinh tế này đang rơi vào cuộc khủng hoảng thứ 2 trong vòng 3 năm trở lại đây.
Tuy nhiên, Bộ trưởng Kinh tế Tây Ban Nha, ông Luis de Guindos cho rằng, sự so sánh Tây Ban Nha với Hy Lạp hoàn toàn vô nghĩa và rằng, Tây Ban Nha sẽ đi đúng hướng trong việc đáp ứng mục tiêu thâm hụt ngân sách ở mức 5,3% cho năm 2012.
Các nhà phân tích cũng cho rằng, quyết định rõ ràng của chính phủ nước này trong việc tiến hành nhiều cải cách hơn nữa sẽ không giúp lấy lại sự tin tưởng cho thị trường.
“Tây Ban Nha dường như đang chơi trò mèo vờn chuột và không thực hiện cam kết của mình”, ông Javier Flores, một nhà phân tích của Tập đoàn đầu tư Asinver nói.
Ông Flores cho rằng, nguy cơ vỡ nợ là có thật và chỉ ra rằng, Tây Ban Nha đang đứng ở vị trí thứ 9 trong danh sách 10 quốc gia đứng đầu về nguy cơ vỡ nợ.
“Tây Ban Nha gần như chắc chắn là sẽ bỏ lỡ mục tiêu thâm hụt ngân sách và khả năng vỡ nợ hiện tại gần như tương đương với Ai Cập”, ông Flores nói. “Người dân ở đây chỉ là đang không nhận ra tình trạng đã trở nên khẩn cấp và nghiêm trọng như thế nào”.
Trước đó, sau khi ECB đưa ra thị trường chương trình hỗ trợ tín dụng dài hạn hồi cuối tháng 2 vừa qua, một số nhà phân tích cho rằng, cuộc khủng hoảng nợ công tại châu Âu đã kết thúc khi mà các ngân hàng sẽ sử dụng số tiền được vay với lãi suất thấp kỷ lục 1% trong vòng 3 năm để mua trái phiếu của các quốc gia châu Âu đang gặp khó khăn trong vấn đề trả nợ.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Capital Economics lưu ý rằng, biện pháp của ECB tuy hiệu quả nhưng chỉ mang tính tạm thời. “Sẽ là sai lầm nếu nghĩ rằng điều này đã giải quyết được vấn đề kinh tế và tài khóa của khu vực hay bảo đảm tương lai của khu vực đồng euro. Việc đó phụ thuộc vào các chính phủ trong khu vực sẽ giải quyết vấn đề triệt để như thế nào”.
Ông Stephen Gallo, người đứng đầu bộ phận phân tích thị trường tại Schneider Foreign Exchange khuyến nghị các nhà đầu tư nên quan sát lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm để nhận biết phản ứng của thị trường đối với các quốc gia này, bởi hầu hết trái phiếu của họ đều được phát hành với kỳ hạn ngắn.
Hợp Trang (Theo báo chí nước ngoài)
ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
