Thị trường vàng trước áp lực lãi suất toàn cầu

Thị trường vàng trước áp lực lãi suất toàn cầu

Trước các dự báo mới về lộ trình thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng sự biến động của kinh tế thế giới, thị trường vàng toàn cầu vẫn ghi nhận triển vọng tăng giá tích cực trong dài hạn. Trong khi đó tại thị trường nội địa, việc thu hẹp chênh lệch giá vàng cùng các công cụ điều hành linh hoạt đang mở ra những bài toán mới về quản lý danh mục cho giới đầu tư.

Mở cửa phiên giao dịch sáng 19/09, giá vàng miếng được Công ty SJC niêm yết ở mức 144.6 - 147.6 triệu đồng/lượng ở chiều mua - bán, đi ngang so với phiên hôm trước.

Các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn như PNJ, DOJI, Phú Quý được giao dịch ở mức 144 - 147 triệu đồng/lượng ở chiều mua - bán.

Diễn biến giá vàng miếng SJC từ đầu 2026 đến nay Nguồn: Giavangvietnam

Trên thị trường quốc tế, kim loại quý này dao động quanh ngưỡng 4,377 USD/ounce. Nếu quy đổi theo tỷ giá USD tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 138.8 triệu đồng/lượng. Như vậy, khoảng cách chênh lệch giữa giá vàng SJC và giá vàng thế giới là 8.7 triệu đồng/lượng.

Lộ trình lãi suất của Fed và triển vọng dài hạn của vàng

Theo đánh giá từ ông Suan Teck Kin - Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu thuộc Ngân hàng UOB (Singapore), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ thực hiện ít nhất 2 đợt tăng lãi suất nữa do những lo ngại dai dẳng về lạm phát, dự kiến diễn ra vào tháng 12/2026 và quý 1/2027. Những điều chỉnh về chính sách tiền tệ đã lập tức tạo lực đỡ cho thị trường vàng, thúc đẩy giá kim loại quý này phục hồi.

Xét trong dài hạn, ông Suan Teck Kin dự báo giá vàng được UOB đưa ra trước đợt giảm lãi suất của Fed vẫn giữ nguyên xu hướng tăng giá tích cực. Vàng tiếp tục đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, được củng cố bởi xu hướng đa dạng hóa tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong bối cảnh niềm tin vào đồng USD suy giảm. Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu dùng cá nhân và vàng trang sức gia tăng mạnh mẽ tại các thị trường lớn như Trung Quốc và Ấn Độ cũng là động lực quan trọng nâng đỡ giá kim loại quý này.

Tại thị trường trong nước, ông Đinh Đức Quang - Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam, nhận định hoạt động đầu cơ vàng tiềm ẩn mức độ rủi ro tương tự như đầu cơ ngoại tệ. Hiện tại, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới đã thu hẹp đáng kể từ mức hơn 20 triệu đồng/lượng xuống dưới 10 triệu đồng/lượng dù Việt Nam không thực hiện nhập khẩu thêm vàng. Diễn biến này phản ánh việc các nhà đầu tư nội địa đã nhận thức rõ hơn về những rủi ro đi kèm khi tham gia vào nhóm tài sản có biên độ biến động lớn.

Nguyên tắc đa dạng hóa và chiến lược phòng vệ rủi ro chủ động

Đưa ra khuyến nghị cho thị trường, ông Đinh Đức Quang nhấn mạnh tầm quan trọng của tinh thần chủ động trong bối cảnh thị trường biến động. Việc ỷ lại hoàn toàn vào khả năng kiểm soát của cơ quan quản lý được đánh giá là một rủi ro lớn. Cả doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân cần thay đổi các quan điểm cố hữu như việc găm giữ USD hay vàng chắc chắn mang lại lợi nhuận, đồng thời tránh tâm lý đám đông hoặc tham gia mua đuổi khi thị trường đang trong giai đoạn tăng nóng. Yếu tố cốt lõi để duy trì hiệu quả đầu tư là tuân thủ kỷ luật và cập nhật định kỳ các thông tin tư vấn từ các định chế tài chính.

Tổng kết lại, ông Suan Teck Kin nhấn mạnh 2 nguyên tắc quản trị trọng yếu. Thứ nhất là nguyên tắc đa dạng hóa, áp dụng cho nhà đầu tư trong việc phân bổ danh mục tài sản, cũng như doanh nghiệp trong việc mở rộng nguồn cung và tệp khách hàng. Thứ hai là chiến lược chủ động phòng vệ rủi ro. Việc triển khai các công cụ phòng vệ nên được thực hiện từ sớm khi chi phí còn thấp và thị trường ổn định, tránh tình trạng thụ động chờ đến khi thị trường biến động mạnh mới xử lý, thời điểm mà chi phí phòng vệ sẽ gia tăng đáng kể.

Cát Lam

FILI - 09:21:09 19/09/2026