Thước đo lạm phát ưa thích của Fed cao hơn dự báo trong tháng 7
Giá hàng hóa và dịch vụ tại Mỹ tăng nhẹ trong tháng 7, khiến lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu của Fed.
Trong tháng 7/2026, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed sử dụng để đánh giá triển vọng, tăng 0.2% so với tháng trước và tăng 3.7% so với cùng kỳ, Bộ Thương mại Mỹ công bố trong ngày 26/08. Cả hai mức tăng đều cao hơn 0.1 điểm phần trăm so với dự báo của Dow Jones.
Trong khi đó, PCE lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh, tăng lần lượt 0.2% theo tháng và 3.3% theo năm, đúng với dự báo. Fed theo dõi cả hai chỉ số, nhưng các nhà hoạch định chính sách thường xem lạm phát lõi là thước đo phản ánh tốt hơn xu hướng dài hạn.
Báo cáo cũng cho thấy thu nhập cá nhân tăng 0.4%, trong khi chi tiêu tăng 0.2%, đều cao hơn dự báo.
Giá hàng hóa thực tế giảm 0.1% trong tháng, chủ yếu do giá xăng và các sản phẩm liên quan đến năng lượng giảm 2.7%, trong khi giá đồ nội thất và thiết bị gia dụng lâu bền giảm 0.9%.
Giá dịch vụ tăng 0.3%, trong đó giá dịch vụ tài chính và bảo hiểm tăng 1.2%, còn chi phí nhà ở tăng 0.3%.
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm nhẹ sau khi báo cáo được công bố, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng.
Báo cáo được công bố trong bối cảnh các quan chức Fed đang cân nhắc bước đi chính sách tiếp theo, khi lạm phát dù có xu hướng tăng khá nhẹ theo tháng trong mùa hè nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Do Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không tổ chức cuộc họp chính sách trong tháng 8, các quan chức Fed có thêm thời gian trước cuộc họp tiếp theo diễn ra vào ngày 15-16/09. Thị trường hiện chỉ đặt cược khoảng 1/3 khả năng Fed điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp này, trong khi khả năng Fed tăng lãi suất được đánh giá cao hơn vào tháng 12.
Dù FOMC không họp trong tháng 8, các quan chức Fed đang tập trung tại Jackson Hole, Wyoming, để tham dự hội nghị thường niên. Tâm điểm của sự kiện là bài phát biểu chính sách của Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào ngày 28/08.
Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, ông Warsh khá thận trọng khi đề cập đến hướng đi của chính sách tiền tệ, thay vào đó để thị trường định hình kỳ vọng.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ gần đây tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều có thời điểm lên mức cao nhất kể từ năm 2007, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Đà tăng này xuất phát từ nhiều yếu tố, trong đó có lo ngại của nhà đầu tư về cam kết của Fed đối với mục tiêu lạm phát, cũng như những vấn đề liên quan đến nợ công và thâm hụt ngân sách Mỹ.
Một tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent công bố kế hoạch tăng cường mua lại trái phiếu Chính phủ. Tuy nhiên, các thành viên thị trường vẫn hoài nghi về khả năng động thái này tạo ra tác động đáng kể đối với lợi suất trái phiếu.
Vũ Hạo
