Trung Quốc: Cổ phiếu IPO vẫn có đất sống
Tình trạng chung của TTCK trên thế giới là khá ảm đạm, lên xuống thất thường và đi theo xu hướng giảm là chính và TTCK Trung Quốc cũng không nằm ngoại lệ. Tuy nhiên riêng hoạt động IPO - phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Trung Quốc vẫn nhộn nhịp, sôi động.
Khác với màu đỏ bao trùm trên khắp TTCK Thượng Hải, Trung Quốc, hoạt động IPO tại đất nước hơn 1 tỷ dân vẫn thu hút các nhà đầu tư cá nhân. Nhiều người đổ xô giành giật các phần của mình trong những Cty mới phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, không quan tâm lo ngại đến những nỗi sợ hãi về giá bong bóng cổ phiếu.
Hồi phục giá trị cổ phiếu
Năm nay, Trung Quốc chứng kiến các thị trường vốn cung cấp cho DN hoạt động rất khó khăn, yếu kém. Tuy nhiên việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lại thu lợi nhuận rất lớn. Trong khi chỉ số tổng hợp chứng khoán Thượng Hải đã giảm 22% so vào thời điểm 22/6/2010 - mức suy giảm sâu nhất trong 10 TTCK lớn nhất - thì cổ phiếu IPO Trung Quốc đã tăng trung bình tới 29% giá trị trong tháng đầu tiên niêm yết trên thị trường, theo thống kê của hãng Bloombergs. Điều này cho thấy cổ phiếu IPO của Trung Quốc được giao dịch tốt hơn bất kỳ cổ phiếu IPO nào trên các thị trường chứng khoán khác của thế giới mà có từ 5 cổ phiếu IPO trở lên trong năm 2010.
Theo một số chuyên gia phân tích của Quỹ đầu tư KBC-Goldstate và Quỹ vốn Platinum Partners, việc hồi phục giá trị cổ phiếu của các Cty Trung Quốc mới niêm yết trên thị trường đã làm cổ phiếu của họ tăng gấp đôi giá trị so với lợi tức mang lại tính trên bình diện thị trường tiêu thụ rộng lớn. Điều này có thể tạo nên một bong bóng về giá chứng khoán. Larry Wan - Phó trưởng chuyên gia đầu tư của KBC-Goldstate, hiện đang quản lý số tiền vốn 583 triệu USD, cho rằng hầu hết các cổ phiếu lần đầu phát hành ra công chúng của Trung Quốc đều được đánh giá cao quá mức, gấp đôi so với giá trị thực tế. Và vấn đề là chúng đang có khả năng đóng góp phần nhất định vào sự tăng trưởng theo số mũ mà đem đến những giá trị mới.
Các Cty Trung Quốc đã tăng vốn tới 25 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong năm 2010. Con số này còn có thể tăng gấp đôi sau khi hoạt động IPO cổ phiếu của Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc, có trụ sở tại Bắc Kinh, dự báo sẽ diễn ra vào mùa hè này. Ngân hàng lớn thứ ba Trung Quốc về tài sản này sẽ phấn đấu đạt mục tiêu thu về ít nhất 30 tỷ USD tại Thượng Hải, Hong Kong qua hoạt động IPO, theo phân tích của tờ Beijing Times. Điều đó có nghĩa là đây sẽ trở thành vụ IPO lớn nhất thế giới, vượt qua kỷ lục 22 tỷ USD do Ngân hàng Thương mại và Công nghiệp Trung Quốc thực hiện IPO năm 2006.
Cẩn trọng nguy cơ bong bóng
Sự phục hồi giá trị của cổ phiếu những Cty mới niêm yết trên TTCK được cho là có nguyên nhân chính từ hoạt động mua vào của các nhà đầu tư tư nhân. Điều này cũng trùng với phân tích của một số nhà phân tích kinh tế độc lập tại Thượng Hải. Các nhà đầu tư Trung Quốc theo truyền thống có niềm tin rằng bạn không thể thua lỗ khi mua các cổ phiếu mới niêm yết. Cựu Trưởng chuyên gia kinh tế của hãng Morgan Stanley, Andy Xie nhận xét mặc dù có những đặc điểm tích cực như vậy nhưng cổ phiếu Trung Quốc vẫn tiềm ẩn nguy cơ. Nền kinh tế Trung Quốc đang ẩn chứa bong bóng của mình và thị trường IPO cũng như vậy. Các nhà đầu tư không thể cứ theo niềm tin truyền thống mãi. Tuy nhiên đó là phân tích của các chuyên gia chứng khoán còn thị trường IPO Trung Quốc vẫn đi theo các quy luật không giống ai của chính mình.
Hoa Chi
DIỄN ĐÀN DOANH NGHIỆP
