Chứng khoán phái sinh ngày 13/02/2026: Giá trị giao dịch toàn thị trường sụt giảm hơn 51%
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026. VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026. Cụ thể, 41I1G2000 (I1G2000) tăng 0.15%, đạt 2,021 điểm; 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.45%, đạt 2,027 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.54%, đạt 2,030 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.3%, đạt 2,025 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,016.47 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026. Cụ thể, 41I2G2000 (I2G2000) tăng 0.38%, đạt 1,896 điểm; 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.25%, đạt 1,900.7 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.34%, đạt 1,889 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 0.81%, đạt 1,890.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,895.81 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026, hợp đồng 41I1G2000 từ bật tăng đầu phiên chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài quanh mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Long dần có phần lấn lướt hơn giúp cho I1G2000 bật tăng nhưng áp lực bán xuất hiện trở lại vào cuối phiên khiến đà tăng của hợp đồng tương lai này bị thu hẹp và đóng cửa tại mốc 2,021 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G2000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G2000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.53 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I1G2000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G2000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.19 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I2G2000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 52.06% và 51.55% so với phiên ngày 11/02/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G2000 giảm 54.61% với 131,142 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G2000 còn 15 hợp đồng, giảm 71.7%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026 đạt 1,022 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/02/2026, VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục phục hồi trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua trở lại trong vùng quá bán (Oversold). Nếu chỉ báo vượt lên khỏi vùng này trong các phiên tới thì triển vọng ngắn hạn sẽ lạc quan hơn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/02/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
