Công ty do con gái Chủ tịch Thiên Long điều hành chưa một lần báo lãi kể từ khi thành lập
Sau quý 1 đi lùi, Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG) tăng trưởng trở lại trong tháng 4 và tháng 5, tạo ra câu chuyện tích cực cho các cổ đông. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh kinh doanh của TLG tồn tại một mảng màu kém sắc, liên quan đến công ty do con gái Chủ tịch HĐQT Cô Gia Thọ nắm quyền.
Mảng màu kém sắc của Thiên Long gọi tên CTCP Clever World, hiện do bà Cô Trần Dinh Dinh - con gái sinh năm 1999 của Chủ tịch HĐQT Thiên Long Cô Gia Thọ - nắm quyền điều hành.
2 năm thành lập, lỗ hơn chục tỷ đồng
Theo giấy đăng ký kinh doanh, CTCP Clever World được thành lập vào tháng 8/2022, hoạt động trong mảng bán lẻ. Danh sách sáng lập gồm 3 thành viên, trong đó có Công ty TNHH MTV Thương mại Dịch vụ Tân Lực Miền Nam đóng vai trò là công ty mẹ với 70% vốn cổ phần. Tân Lực Miền Nam, mặt khác, là công ty con 100% vốn của Thiên Long.
Sự ra đời của Clever World được xem là dấu ấn để Thiên Long mở rộng mảng bán lẻ của mình thông qua chuỗi cửa hàng CleverBox, chuyên bán lẻ các mặt hàng đồ chơi, văn phòng phẩm và phụ kiện quà tặng. Từ một doanh nghiệp non trẻ với số vốn vỏn vẹn 5 tỷ đồng, Doanh nghiệp trải qua nhiều lần tăng vốn. Riêng năm 2023 là 3 lần, tăng lên 29 tỷ đồng. Bà Cô Trần Dinh Dinh cũng đảm nhận vị trí Giám đốc kiêm đại diện pháp luật vào cuối tháng 9/2023, tiếp quản từ bà Lê Thị Bích Ngọc - một trong những cổ đông sáng lập Công ty với tỷ lệ nắm giữ 5%.
Sau khi bà Cô Trần Dinh Dinh tiếp quản, Clever World tiếp tục trải qua nhiều lần tăng vốn, 1 lần vào năm 2024 và 3 lần trong năm 2025. Gần nhất, vào ngày 19/5/2025, Công ty nâng vốn điều lệ lên 84 tỷ đồng. Tuy nhiên, việc liên tục được rót vốn không đồng nghĩa với hoạt động kinh doanh tích cực.
Với việc thực tế mới chỉ hoạt động trong 4 tháng, kết quả năm 2022 của Clever World không có nhiều điều đáng nói. Doanh nghiệp đạt doanh thu hơn 500 triệu đồng, lãi gộp khoảng 200 triệu đồng. Dù vậy, trừ đi các khoản chi phí (đặc biệt là chi phí bán hàng lên tới 1.1 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần doanh thu), Clever World nhận khoản lỗ gần 900 triệu đồng khi kết năm.
|
Kết quả kinh doanh 2023 của Clever World (Đvt: Tỷ đồng)
 |
Bước sang năm 2023, bức tranh của Clever World không sáng hơn. Ngoại trừ điểm tích cực là doanh thu tăng mạnh lên 11 tỷ đồng cùng lợi nhuận gộp đạt 4.6 tỷ đồng, gấp trên 20 lần năm trước, Doanh nghiệp lỗ sau thuế tới gần 9.7 tỷ đồng. Nguyên nhân chính vẫn vì khoản chi phí bán hàng phình to, lên tới 13 tỷ đồng.
Khoản chi phí bán hàng tăng lên của Clever World chủ yếu do mở rộng các cửa hàng. Năm 2023, chuỗi CleverBox khai trương 5 cửa hàng tại TPHCM, Bà Rịa - Vũng Tàu và Cần Thơ. Việc mở rộng có thể hiểu đã mang đến nguồn khách hàng mới, giúp Công ty tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, thực tế cho thấy lượng doanh thu có được chưa tương xứng khi chi phí bán hàng vượt quá khoản thu về, đồng nghĩa việc càng mở rộng, khoản lỗ càng phình to.
Thời điểm cuối năm 2023, tổng tài sản của Clever World đạt gần 23 tỷ đồng, gấp 2.6 lần đầu năm, với 16.5 tỷ đồng là tài sản ngắn hạn. Phần lớn trong đó là tiền mặt (hơn 6.7 tỷ đồng), gấp 2 lần đầu năm, và hàng tồn kho (6.9 tỷ đồng), gấp hơn 3 lần đầu năm. Công ty lỗ lũy kế gần 10.6 tỷ đồng sau hơn 1 năm hoạt động. Tuy nhiên, điểm sáng là lượng tiền mặt cao hơn tổng nợ phải trả (toàn bộ là nợ ngắn hạn, ghi nhận hơn 4.5 tỷ đồng), cho thấy sức khoẻ tài chính vẫn được đảm bảo.
Tiếp tục mở rộng trong môi trường nhiều thách thức
Sau 2 năm báo lỗ, Clever World tiếp tục được đầu tư mở rộng. Năm 2024, Doanh nghiệp mở thêm 3 cửa hàng Clever Box tại TPHCM, Cần Thơ và Bạc Liêu. Đồng thời, khai trương thêm thương hiệu Peektoy chuyên về đồ chơi theo định hướng mở rộng ngành hàng và thị trường đồ chơi sưu tầm. Thời điểm hiện tại, chuỗi Peektoy đã có 4 cửa hàng.
Một cửa hàng Clever Box tại TP.HCM. Ảnh: Thu Minh
|
Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2024 (tổ chức vào tháng 4/2024), Chủ tịch HĐQT TLG Cô Gia Thọ cho biết: Clever World hoạt động với mục tiêu ban đầu là tăng độ phủ sản phẩm của TLG, đồng thời khẳng định chưa có kế hoạch lớn cho chuỗi bán lẻ. Nhưng sau đó, với việc liên tục rót thêm vốn thông qua Tân Lực Miền Nam (lần gần nhất là tháng 6/2025, tăng từ 200 lên 350 tỷ đồng), có thể thấy tham vọng của Thiên Long không chỉ dừng lại ở câu chuyện branding.
Gần đây nhất, Thiên Long đã nhận chuyển nhượng 76.8% cổ phần tại CTCP Văn hóa Phương Nam (HOSE: PNC), đơn vị đang sở hữu chuỗi Nhà sách Phương Nam. Việc thâu tóm Phương Nam sẽ lập tức giúp Thiên Long trực tiếp sở hữu hệ thống bán lẻ khoảng 50 nhà sách, chủ yếu tập trung tại khu vực miền Nam và trọng điểm là TP.HCM.
Dù vậy, các khoản lỗ do chi phí vận hành vượt doanh thu từ Clever World có thể là mối lo ngại cho tham vọng này, trong bối cảnh Thiên Long còn phải đối mặt với áp lực từ thuế quan Mỹ và hàng giá rẻ từ Trung Quốc.
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 (tổ chức vào tháng 5/2025), ông Cô Gia Thọ cho biết, Mỹ là thị trường chiến lược, đóng góp 9% doanh số và 16% cho tổng lợi nhuận của Tập đoàn, đồng thời tỏ ra thận trọng khi thừa nhận “chắc chắn thuế quan sẽ khiến tình hình kinh doanh khó khăn hơn”. Những biến động chuỗi cung ứng liên quan đến các mức thuế quan của chính quyền Mỹ được dự báo sẽ ảnh hưởng đến tình hình cung ứng của Thiên Long.
Từ chuyện thuế quan, 1 áp lực khác cho Thiên Long đến từ việc hàng hóa của Trung Quốc sẽ tìm đường sang thị trường khác thay vì Mỹ. Hàng hóa Trung Quốc có những ưu thế không thể phủ nhận về mẫu mã đa dạng và giá cả. Nhưng xét cho cùng, Thiên Long - với thị thế “vua văn phòng phẩm” - có quyền tự tin về khả năng cạnh tranh của mình.
“Sản phẩm nước ngoài có thể đẹp, nhiều mẫu mã, nhiều dòng sản phẩm, nhưng chưa chắc đánh trúng tâm lý người tiêu dùng. Thiên Long cũng có đội ngũ nhà phân phối rất thân quen, để chuyển sản phẩm ra đúng kênh một cách phù hợp. Hàng Trung, nếu không có hệ thống phân phối thì chỉ thâm nhập được kênh thương mại điện tử. Và hệ thống phân phối này muốn xây dựng được là điều không dễ dàng với các công ty bên ngoài” - CEO Trần Phương Nga chia sẻ tại ĐHĐCĐ 2025.
Châu An
