El Nino khiến lợi nhuận Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh ‘bốc hơi’ 43%
Điều kiện thủy văn kém thuận lợi do tác động của hiện tượng El Nino đã khiến CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (HOSE: VSH) ghi nhận kết quả kém thuận lợi trong quý 3/2026. Tuy nhiên, Doanh nghiệp sớm hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau 9 tháng.
Theo BCTC quý 3/2026, VSH đạt doanh thu hơn 419 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ. Nguyên nhân do ảnh hưởng của El Nino khiến lưu lượng nước về các hồ thủy điện (gồm hồ Vĩnh Sơn, Sông Hinh, và Thượng Kon Tum) giảm mạnh. Điều này dẫn đến sản lượng điện thương phẩm giảm gần 44% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, giá vốn chỉ giảm 13% (phần lớn là chi phí khấu hao tài sản cố định do đặc thù ngành thủy điện). Lãi gộp vì thế giảm 35% còn 192 tỷ đồng, và biên lợi nhuận thu hẹp đáng kể từ 53% còn 46%.
|
||||||||
| Chỉ tiêu | Q3/2026 | Q3/2025 | +/- (%) | 9T/2026 | 9T/2025 | +/- (%) | ||
| Doanh thu thuần | 419 | 556 | (25) | 1,613 | 1,682 | (4) | ||
| Giá vốn hàng bán | 227 | 262 | (13) | 747 | 782 | (4) | ||
| Lợi nhuận gộp | 192 | 294 | (35) | 867 | 900 | (4) | ||
| Doanh thu hoạt động tài chính | 13 | 6.2 | 116 | 31 | 35 | (11) | ||
| Chi phí tài chính | 49 | 50 | (1) | 146 | 159 | (8) | ||
| - Trong đó: Chi phí lãi vay | 47 | 49 | (3) | 144 | 155 | (7) | ||
| Chi phí bán hàng | ||||||||
| Chi phí quản lý doanh nghiệp | 13 | 13 | 3 | 38 | 46 | (17) | ||
| Lợi nhuận thuần từ HĐKD | 143 | 237 | (40) | 714 | 731 | (2) | ||
| Lợi nhuận khác | (1.3) | (5.5) | (1.4) | (11.1) | ||||
| Lợi nhuận trước thuế | 142 | 232 | (39) | 712 | 720 | (1) | ||
| Lợi nhuận sau thuế | 121 | 211 | (43) | 628 | 646 | (3) | ||
| LNST cổ đông công ty mẹ | 121 | 211 | (43) | 628 | 646 | (3) | ||
| Nguồn: VietstockFinance | ||||||||
Hoạt động tài chính là điểm sáng khi mang về 13 tỷ đồng doanh thu, gấp 2.2 lần cùng kỳ, nhờ tăng lãi tiền gửi; trong khi chi phí tài chính giảm nhẹ. Chi phí quản lý doanh nghiệp đi ngang ở mức 13 tỷ đồng. Sau cùng, VSH lãi ròng 121 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ 43%.
Dẫu vậy, nhờ nửa đầu năm tỏa sáng, kết quả lũy kế của VSH vẫn tương đối ổn định. Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt hơn 1.6 ngàn tỷ đồng, giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ; lãi ròng 628 tỷ đồng, lùi nhẹ 3%. So với kế hoạch được ĐHĐCĐ 2026 thông qua, VSH thực hiện được 86% mục tiêu doanh thu và vượt gần 8% kế hoạch lãi sau thuế cả năm sau 9 tháng.
| Tình hình kinh doanh của VSH | ||
Tại cuối quý 3, tổng tài sản của VSH đạt hơn 7.7 ngàn tỷ đồng, giảm 6% so với đầu năm. Phần lớn tài sản là tài sản cố định hữu hình (các nhà máy thủy điện), giá trị còn lại là 6.5 ngàn tỷ đồng, chiếm hơn 84% cơ cấu tổng tài sản. Tài sản ngắn hạn giảm nhẹ còn 1.2 ngàn tỷ đồng.
Tổng lượng tiền mặt và tiền gửi tăng mạnh gần 61%, đạt 761 tỷ đồng. Số tiền này khả năng lớn được chuyển sang từ khoản phải thu ngắn hạn - giảm hơn 52% còn 320 tỷ đồng, sau khi khoản phải thu lớn nhất từ Công ty Mua bán điện (EPTC) thuộc EVN giảm hơn nửa (còn 320 tỷ đồng).
Bên kia bảng cân đối, nợ phải trả giảm 11% xuống mức hơn 2.85 ngàn tỷ đồng, hầu hết là nợ dài hạn. Nợ ngắn hạn ghi nhận gần 506 tỷ đồng, tăng 18%. Trong đó, nợ vay ngắn hạn hơn 239 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần đầu năm. Nợ vay dài hạn tới hơn 2.1 ngàn tỷ đồng, giảm 17%, do Doanh nghiệp đã dùng dòng tiền để chi trả nợ gốc ngân hàng - chủ yếu ở các khoản vay cho dự án Thủy điện Thượng Kon Tum.
Châu An
