Giá vàng "hụt hơi" trước đà tăng của USD
Trong trung hạn, vàng vẫn là kênh đầu tư triển vọng nhờ lực đỡ từ các cuộc xung đột địa chính trị kéo dài và áp lực lạm phát.
Giá vàng thế giới đã giảm xuống dưới ngưỡng 5,000 USD/ounce trong phiên sáng 16/03, khi cuộc xung đột tại Trung Đông bước sang tuần thứ 3 và giá dầu vọt tăng sau các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng quan trọng cuối tuần qua.
|
Giá vàng thế giới về ngưỡng 5,000 USD/ounce
Nguồn: VietstockFinance
|
Trong nước, sáng 16/03, giá vàng miếng SJC được công ty SJC niêm yết ở mức 179.6 - 182.6 triệu đồng/lượng ở chiều mua - bán.
|
Giá vàng trong nước giảm về mức thấp nhất kể từ khi chiến sự Trung Đông nổ ra
Nguồn: Giavangvietnam
|
Theo chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh, xu hướng giá vàng hiện nay đang chịu tác động lớn từ sự chuyển dịch trong quan điểm đầu tư và đà tăng sức mạnh liên tục của đồng USD. Nghịch lý ở chỗ, dù bối cảnh bất ổn địa chính trị như tại Trung Đông vẫn tiếp diễn và lực mua từ cả tổ chức lẫn cá nhân đều ở mức cao, giá vàng lại không thể bứt phá. Điều này cho thấy vàng - vốn là hầm trú ẩn an toàn - đang trở nên rủi ro sau khi liên tục lập đỉnh trong 3 năm qua. Hệ quả là dòng tiền đang dần chuyển hướng sang các kênh trú ẩn mới như USD. Ông Khánh nhấn mạnh quy luật, khi thị trường bất ổn và sức mua lớn mà giá không thể tăng, thậm chí đảo chiều giảm, thì chính tài sản đó đã biến thành một khoản đầu tư rủi ro.
Theo ông Bùi Văn Huy - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư tại CTCP FIDT, việc giá vàng thế giới sụt giảm hiện nay chủ yếu do chịu áp lực từ sự bứt phá của đồng USD. Tuy nhiên, trong trung hạn, vàng vẫn là kênh đầu tư triển vọng nhờ lực đỡ từ các cuộc xung đột địa chính trị kéo dài và áp lực lạm phát.
Giải thích về đà tăng của đồng bạc xanh khi USD-Index vượt mốc 100 điểm, ông Huy chỉ ra 2 nguyên nhân cốt lõi. Thứ nhất là sự gia tăng nhu cầu sử dụng USD để giao dịch dầu mỏ, vũ khí, cũng như tâm lý xem đây là hầm trú ẩn an toàn. Thứ hai, những lo ngại về lạm phát dai dẳng đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường, khiến họ tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thu hẹp số lần hạ lãi suất trong thời gian tới.
|
USD-Index vượt 100 điểm
Nguồn: VietstockFinance
|
Ở góc nhìn thị trường, ông Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi cho rằng, việc vàng giảm sau chu kỳ tăng dài không phải là điều bất thường. Ngược lại, đây thường là bước điều chỉnh cần thiết để thị trường tái cân bằng và xác lập mặt bằng giá mới trước khi hình thành xu hướng tiếp theo.
Nguyên nhân đầu tiên của việc giá vàng đến từ những chuyển động của thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ. Khi đồng tiền này tăng giá, vàng - vốn được định giá bằng USD - trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Điều đó khiến nhu cầu đầu tư ngắn hạn có xu hướng chững lại, tạo áp lực điều chỉnh đối với giá vàng.
Bên cạnh đó, lợi suất của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đang duy trì ở mức cao. Trong môi trường lãi suất như vậy, các tài sản sinh lợi ổn định như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với dòng vốn toàn cầu. Điều này làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng - một loại tài sản không tạo ra dòng thu nhập định kỳ.
Một yếu tố quan trọng khác là tâm lý chốt lời của nhà đầu tư. Cần lưu ý rằng cả giá vàng thế giới lẫn giá vàng trong nước hiện vẫn đang ở vùng giá rất cao xét trên phương diện lịch sử. Sau giai đoạn tăng mạnh kéo dài, việc xuất hiện những phiên bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận là diễn biến thường thấy trên thị trường tài chính. Những đợt chốt lời như vậy đôi khi tạo ra các nhịp điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng giúp thị trường hấp thụ lượng cung mới và thiết lập trạng thái cân bằng bền vững hơn.
Ngoài ra, thị trường còn đang theo dõi sát các tín hiệu chính sách từ Fed. Nếu kỳ vọng lãi suất tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian dài, vàng thường chịu áp lực nhất định. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chu kỳ lãi suất có thể thay đổi đều có thể tác động mạnh đến xu hướng của kim loại quý này.
Có phải vàng giảm để chuẩn bị cho một chu kỳ tăng mới? Trong lịch sử vận động của thị trường vàng, những nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh là điều khá phổ biến. Khi giá vàng tăng nhanh và đạt các vùng giá cao, thị trường thường cần thời gian “nghỉ” để hấp thụ lực bán chốt lời và củng cố nền tảng cho xu hướng tiếp theo. Vì vậy, nhiều chuyên gia cho rằng việc vàng giảm trong thời điểm này có thể được xem là một bước điều chỉnh mang tính kỹ thuật, thay vì dấu hiệu cho thấy xu hướng dài hạn đã đảo chiều.
Tuy nhiên, theo ông Huy, khả năng vàng quay trở lại xu hướng tăng hay không vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố quan trọng trong thời gian tới. Trước hết là định hướng chính sách tiền tệ của Fed. Bất kỳ sự thay đổi nào liên quan đến lãi suất đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn trên thị trường vàng. Cùng với đó là diễn biến của đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, hai yếu tố có mối quan hệ rất chặt chẽ với xu hướng giá vàng toàn cầu.
Bên cạnh các yếu tố kinh tế, thị trường cũng đặc biệt quan tâm đến các biến động địa chính trị. Những diễn biến tại Trung Đông hay khu vực xung đột giữa Nga - Ukraine thường có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư. Trong những giai đoạn bất định, vàng vẫn được xem là một tài sản trú ẩn an toàn. Ngoài ra, xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng là yếu tố được theo dõi chặt chẽ. Trong nhiều năm gần đây, nhiều quốc gia đã tăng cường dự trữ vàng nhằm đa dạng hóa tài sản và giảm thiểu rủi ro từ biến động tiền tệ toàn cầu. Nếu xu hướng này tiếp tục được duy trì, đây có thể là lực hỗ trợ quan trọng đối với thị trường vàng trong trung và dài hạn.
Ở trong nước, các giải pháp điều hành và bình ổn thị trường của Ngân hàng Nhà nước cũng có thể tác động đến diễn biến của giá vàng miếng vàng SJC, nhất là trong bối cảnh chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn được thị trường theo dõi sát. Do đó, thị trường cần thời gian để xác định xu hướng.
Cát Lam
