Tại sao phát biểu của Chủ tịch Fed New York khiến Phố Wall phấn khích?
Tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed), việc truyền tải thông điệp - đặc biệt ở cấp lãnh đạo cao nhất - hiếm khi diễn ra một cách ngẫu nhiên.
Mỗi thông điệp từ tầng lớp quyền lực nhất, bao gồm Chủ tịch, Phó Chủ tịch và Chủ tịch Fed New York, đều được cân nhắc kỹ lưỡng. Họ phải cân bằng giữa việc truyền đạt rõ ràng định hướng chính sách và tránh gây chấn động quá mức trên thị trường tài chính.
Chính vì thế, bài phát biểu ngày 21/11 của ông John Williams - lãnh đạo hiện tại của Fed New York - mới có ý nghĩa đặc biệt quan trọng với thị trường. Ông nằm trong nhóm bộ ba lãnh đạo quan trọng nhất tại Fed, bên cạnh Chủ tịch Jerome Powell và Phó chủ tịch Philip Jefferson, qua đó khiến mỗi lời phát ngôn của ông đều mang trọng lượng đáng kể.
Khi ông Williams đề cập đến khả năng "điều chỉnh lãi suất thêm trong thời gian tới", các nhà đầu tư lập tức hiểu đây là tín hiệu từ lãnh đạo cấp cao: Ban lãnh đạo Fed đang có xu hướng thực hiện ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong thời gian tới, nhiều khả năng tại cuộc họp tháng 12 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Krishna Guha, Trưởng bộ phận chiến lược chính sách toàn cầu và ngân hàng trung ương tại Evercore ISI, phân tích trong báo cáo gửi khách hàng: "Có một chút mơ hồ trong cụm từ 'thời gian tới', nhưng cách hiểu rõ ràng nhất là tại cuộc họp tiếp theo".
Ông Guha còn nhấn mạnh thêm rằng mặc dù ông Williams có thể đang đưa ra quan điểm cá nhân, nhưng các tín hiệu từ bộ ba lãnh đạo Fed về các vấn đề chính sách quan trọng hầu như luôn có sự đồng thuận của Chủ tịch. "Sẽ là thiếu chuyên nghiệp nghiêm trọng nếu ông ấy đưa ra tín hiệu này mà không có sự đồng ý của Chủ tịch Powell", ông nhận định.
Bình luận của ông Williams về lãi suất đến đúng thời điểm đặc biệt nhạy cảm đối với Fed và thị trường tài chính, nhất là khi FOMC đang bị chia rẽ nội bộ nghiêm trọng.
Một nhóm quan chức cho rằng chính sách hiện tại vẫn đang kìm hãm tăng trưởng và cần được điều chỉnh. Nhóm còn lại lo ngại về lạm phát, cho rằng tăng trưởng kinh tế đang vững chắc và không cần thiết phải giảm lãi suất thêm, đặc biệt khi đã có các đợt cắt giảm từ tháng 9 và tháng 10.
Mặc dù ông Williams không cung cấp nhiều chi tiết về triển vọng lãi suất dài hạn, nhưng ít nhất trong ngắn hạn, tín hiệu từ ban lãnh đạo cấp cao của Fed đang nghiêng về phương án thực hiện thêm một đợt cắt giảm nữa.
Điều này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường tài chính gần đây đang dao động mạnh. Nhà đầu tư lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI), căng thẳng địa chính trị kéo dài và sự không chắc chắn xoay quanh chính sách tiền tệ của Fed đang tạo ra áp lực lớn lên thị trường.
Ngày 21/11, thị trường chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh ngay sau bình luận của Williams. Thị trường cũng điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Theo FedWatch của CME Group, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12/2025 được đánh giá ở mức 73%.
Có thể nói ông Williams đã cứu thị trường thoát khỏi một đợt bán tháo tiềm tàng. Ngoài nhóm công nghệ, thị trường chứng khoán phần lớn đều trong sắc xanh nhờ triển vọng lãi suất thấp hơn. Trước đó, các chỉ số chuẩn trên Phố Wall đã giảm mạnh trong ngày 20/11 và nhà đầu tư lo sợ thị trường sẽ điều chỉnh mạh hơn nữa.
Ông Guha nhận xét: "Sự can thiệp của Williams xuất hiện sau khi một số quan chức Fed khác bày tỏ sự dè dặt về khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 nhưng không đưa ra tuyên bố mang tính phủ định hoàn toàn. Điều này có thể cho thấy họ nhận ra rằng cuộc tranh luận đang dần trở thành một cuộc khủng hoảng quản trị tại Fed, và vì thế muốn tạo không gian để ông Powell đưa ra quyết định cuối cùng".
Tuy nhiên, không phải tất cả quan chức Fed đều có quan điểm như ông Williams. Susan Collins - Chủ tịch Fed Boston - và Lorie Logan - Chủ tịch Fed Dallas - đều bày tỏ sự do dự về việc cắt giảm thêm. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, bà Collins chia sẻ lo ngại về lạm phát. Bà Logan thậm chí còn có lập trường diều hâu hơn khi nói rằng không ủng hộ hai đợt cắt giảm trước đó. Bà Collins có quyền bỏ phiếu tại FOMC trong năm nay, trong khi bà Logan sẽ được bỏ phiếu vào năm 2026.
Vũ Hạo (Theo CNBC)
