Taseco Land bán Landmark 55 sang năm 2027?
Chứng khoán Vietcap dự báo Taseco Land có thể ghi nhận khoản lãi hơn 500 tỷ đồng từ chuyển nhượng phần khách sạn thuộc cao ốc Landmark 55 sang năm 2027, thay vì 2026 như trước.
Trong báo cáo ngày 27/10, Chứng khoán Vietcap lùi một năm dự báo ghi nhận lợi nhuận từ việc chuyển nhượng phần còn lại của Landmark 55. Hồi tháng 3, nhóm phân tích còn kỳ vọng thương vụ mang về khoảng 539 tỷ đồng lợi nhuận trong năm nay cho CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, HOSE: TAL).
Sau gần 8 tháng, doanh nghiệp bất động sản thuộc Taseco Group vẫn đang thương thảo với đối tác. Dẫn cập nhật từ phía Taseco Land, Vietcap cho biết “giao dịch nhiều khả năng sẽ được ghi nhận trong năm 2027”, nên chuyển khoản lợi nhuận này sang dự báo năm sau.
Hồi tháng 3, Ban Lãnh đạo đã tính đến khả năng thực hiện thương vụ trong giai đoạn 2026-2027. Khi đó, Vietcap dự báo trong năm 2026, với kỳ vọng thu lãi hơn 500 tỷ đồng dựa trên lợi thế quỹ đất được mua từ trước năm 2020 với giá thấp.
| Vietcap dự phóng lợi nhuận ròng 2027 của TAL đạt hơn 2.3 ngàn tỷ đồng nhờ kỳ vọng chuyển nhượng phần khách sạn của Landmark 55 | ||
Phần đang chờ bán nằm trên lô đất B3-CC2-B rộng 1ha, được quy hoạch xây khách sạn 55 tầng tại khu đô thị Tây Hồ Tây, Hà Nội. Đây là phần còn lại của tổ hợp Landmark 55, sau khi khối văn phòng 37 tầng được chuyển nhượng, mang về 787 tỷ đồng thu nhập tài chính trong quý cuối 2024.
Trên website, Taseco Land giới thiệu Landmark 55 là tổ hợp khách sạn, văn phòng và trung tâm thương mại, có ba mặt tiền giáp đường Nguyễn Phúc Chu, Nguyễn Phúc Thái và Xuân Tảo. Đến cuối tháng 6/2026, phần B3-CC2-B Starlake vẫn nằm tại mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang trên BCTC hợp nhất soát xét, với giá trị hơn 548 tỷ đồng, tăng hơn 9 tỷ đồng so với đầu năm.
Hạ dự báo lợi nhuận 2026
Lần cập nhật này, Vietcap hạ dự báo doanh thu thuần năm 2026 từ gần 11.3 ngàn tỷ đồng xuống 9.6 ngàn tỷ đồng; lợi nhuận ròng từ hơn 2.5 ngàn tỷ đồng xuống gần 2 ngàn tỷ đồng, tương ứng giảm 15% và 23% so với báo cáo tháng 3. Bên cạnh thời điểm chuyển nhượng Landmark 55, giả định bàn giao các dự án nhà ở cũng thay đổi.
Cụ thể, thời gian bàn giao Long Biên Central dời từ quý 3 sang tháng 12; bên cạnh hai nguồn thu khác được chờ đợi trong những tháng cuối năm là phân khu thấp tầng Taseco Trung Văn, dự kiến bàn giao từ tháng 10, và Central Square Thái Nguyên từ tháng 11.
Đến cuối tháng 8, Long Biên Central đã bán 95% sản phẩm. Central Square Thái Nguyên đạt 62%, còn phân khu thấp tầng Taseco Trung Văn, mở bán từ tháng 7, đạt 24%. Vietcap ghi nhận tiến độ tiêu thụ này trong bối cảnh thị trường nhà ở trầm lắng. Cùng với Khu công nghiệp Đồng Văn 3, đây là những dự án đóng góp chính vào doanh thu năm nay.
| Central Riverside | Bán 73% |
| Central Park | Bán 47% |
| Central Square Phổ Yên | Bán 20% |
| Long Biên Central | Bán 95% |
| Central Square Thái Nguyên | Bán 62% |
| Taseco Trung Văn | Bán 24% |
Trong khi chờ các đợt bàn giao, tiền đầu tư vào dự án tiếp tục tăng. Cuối tháng 6, hàng tồn kho gần 11.8 ngàn tỷ đồng, tăng 61% so với đầu năm và chiếm hơn một nửa tổng tài sản. Phần lớn là tiền sử dụng đất, giải phóng mặt bằng và chi phí xây dựng tại dự án Taseco Trung Văn, Taseco Duy Tiên, Central Square Thái Nguyên và Long Biên Central. Tiền người mua trả trước ngắn hạn cùng thời điểm đạt gần 4.6 ngàn tỷ đồng.
Khi các dự án nhà ở bàn giao trong quý 4, nhóm phân tích dự báo phần lãi vay được vốn hóa sẽ giảm, kéo chi phí ghi nhận vào kết quả kinh doanh tăng trở lại. Nợ vay được dự báo duy trì cao trong giai đoạn 2026-2027 khi Taseco Land tiếp tục mở rộng quỹ đất.
| Thực tế | Dự báo* | ||
|
921.8
|
39.8
|
≈100
|
≈610
|
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 |
Sang năm 2027, Vietcap dự báo doanh thu gần 10.6 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận ròng hơn 2.3 ngàn tỷ đồng, lần lượt tăng 10% và 19% so với dự báo năm nay. Từ năm 2028, động lực tăng trưởng được đặt nhiều hơn vào khu công nghiệp. Sau Đồng Văn 3, Taseco Land đã khởi công Khu công nghiệp Thủy Nguyên tại Hải Phòng vào tháng 5/2026, quy mô gần 248ha. Công ty chứng khoán dự kiến dự án bắt đầu khai thác từ cuối năm 2028, tiếp đến là Khu công nghiệp Yên Sơn tại Bắc Ninh từ năm 2029.
Quỹ đất công nghiệp cũng đang được mở rộng. Tháng 9, Taseco Land phê duyệt chủ trương góp 273 tỷ đồng, tương ứng 65% vốn điều lệ, để thành lập CTCP Khu Công nghiệp Taseco Kim Bảng. Vietcap chưa đưa dự án mới vào thống kê quỹ đất do chưa có thông tin chi tiết.
Với các nguồn thu đang chờ ghi nhận, Vietcap lưu ý rủi ro từ tiến độ bán hàng, bàn giao, chi phí xây dựng và nhân công tăng. Riêng Landmark 55, nếu thương thảo tiếp tục kéo dài, khoản lợi nhuận được chuyển sang năm 2027 vẫn có thể về muộn hơn dự báo.
|
|
|
|
|
Tử Kính
