Thị trường chứng khoán lập kỷ lục đã đóng góp thế nào vào hoạt động các ngân hàng?
Quý 3/2025 đánh dấu một cột mốc lịch sử khi VN-Index vượt đỉnh, trong đó nhóm ngân hàng đã đóng vai trò dẫn dắt không thể thay thế. Tuy nhiên, điều thú vị là chiều ngược lại, chính sự sôi động của thị trường chứng khoán cũng tạo ra cú hích mạnh mẽ cho hoạt động kinh doanh của các ngân hàng, đặc biệt nhóm sở hữu các công ty chứng khoán.
Nhóm ngân hàng – “động cơ” kéo VN-Index lên đỉnh lịch sử
Quý 3/2025 chứng kiến sự bùng nổ của thị trường chứng khoán Việt Nam, khi VN-Index liên tục vượt các mốc tâm lý quan trọng. Trong quá trình này, nhóm ngân hàng — vốn chiếm tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số — đã đóng vai trò then chốt.
Dù thị trường đang trải qua giai đoạn hạ nhiệt nhanh từ đỉnh thời đại mới, thống kê tới hết phiên 18/11 cho thấy vẫn đang có 12/27 mã ngân hàng đang chiến thắng VN-Index, tương đương đương tỷ lệ 44.44%.
Hiện chỉ có duy nhất VCB đang có thành tích tăng trưởng âm tại nhóm cổ phiếu ngân hàng.
|
Đặc biệt, vẫn còn một số cái tên tăng trưởng hơn 2 lần với đầu năm — tiêu biểu như KLB (+118.5%), SHB (+109.6%) và ABB (+102.4%) — cho thấy dòng tiền ở những mã tăng mạnh nhất ngành ngân hàng vẫn chưa hoàn toàn rút ra.
Trong đó, SHB là cái tên thành công nhất. Không chỉ tăng giá mạnh, SHB còn là mã có thanh khoản cao nhất ngành, đóng góp lớn vào tổng thanh khoản thị trường.
Cùng với đó, MBB (+44.7%), VPB (+54.1%), TCB (+47.2%) cũng là những trường hợp thành công khi duy trì khớp lệnh 20 phiên gần nhất bình quân trên 10 triệu cổ phiếu/phiên.
Phần lớn cổ phiếu ngân hàng đã bước vào trạng thái điều chỉnh hoặc thị trường “con gấu”, phản ánh hoạt động chốt lời mạnh sau nhịp tăng theo hiệu ứng nâng hạng thị trường. Tuy nhiên, hai mã LPB và ABB là hiếm hoi giữ mức điều chỉnh dưới 10% so với đỉnh năm.
Theo ghi nhận về xu hướng dài hạn, nhóm ngân hàng vẫn duy trì trên 80% số mã trong trạng thái tăng kéo dài từ tháng 7/2025 đến nay, tức gần 4 tháng liên tiếp.
Độ rộng của các cổ phiếu Ngân hàng vẫn ghi nhận trên 80% các mã có xu hướng tăng dài hạn. (Tính đến hết phiên giao dịch 18/11)
|
Đây là mức độ bền vững mà thị trường đã không còn thấy lại kể từ thời kỳ bùng nổ COVID-19 giai đoạn 2020–2022, khi dòng tiền mang tính đầu cơ lẫn dài hạn ồ ạt vào cổ phiếu ngành ngân hàng.
Các ngân hàng sở hữu CTCK ghi nhận tác động của thị trường vào hoạt động
Nếu như ngân hàng đã giúp thị trường chứng khoán lập đỉnh, thì chiều ngược lại, chính thị trường chứng khoán cũng đang đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của các ngân hàng trong năm 2025.
Đặc biệt với các công ty chứng khoán thuộc sở hữu ngân hàng. Với sự bùng nổ mạnh mẽ của thị trường, hoạt động môi giới, cho vay margin và tự doanh đều ghi nhận những số liệu ấn tượng.
Theo SSI Research, thu nhập từ chứng khoán kinh doanh và đầu tư của các ngân hàng trong quý 3/2025 tăng tới 33 lần so với cùng kỳ, đóng góp vào tăng trưởng thu nhập ngoài lãi toàn ngành. Qua đó, cho thấy thị trường chứng khoán đã trở thành nguồn lợi nhuận bổ sung cực kỳ quan trọng.
Các ngân hàng như ACB, TCB và VPB là những cái tên hưởng lợi lớn từ nguồn thu tại công ty chứng khoán trực thuộc như ACBS, TCBS và VBPankS.
 |
Nhờ đó, thu nhập ngoài lãi tăng 21% so với cùng kỳ, góp phần giảm áp lực từ việc NIM đang thu hẹp và chi phí vốn tăng.
Các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu của SSI đạt 74.9 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (LNTT) trong quý 3/2025, tăng 23% so với cùng kỳ và gần như đi ngang so với quý liền trước.
Lũy kế 9 tháng năm 2025, LNTT các ngân hàng được theo dõi đạt 216.4 nghìn tỷ đồng, tăng 16.3% so với cùng kỳ.
Nhóm ngân hàng quốc doanh tăng trưởng 18%, trong khi nhóm ngân hàng tư nhân đạt 15%.
SSI kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ chậm lại trong quý 4/2025 do nền cao, nhưng các ngân hàng như TCB, VPB, HDB vẫn sẽ dẫn dắt nhờ tín dụng mở rộng tích cực và biên lợi nhuận ổn định.
 |
Sau khi đạt đỉnh vào tháng 8/2025, Chứng khoán SSI cho biết hệ số P/B trượt trung bình của nhóm được theo dõi đã giảm 16.4% xuống 1.53x, thấp hơn mức trung bình 5 năm (1.65x). P/B dự phóng 2026 chỉ còn 1.28x, trong khi lợi nhuận dự kiến tăng 18%.
Quân Mai
