360o kinh tế Mỹ 2011 - Kỳ 2
Xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ 2011
(Vietstock) - 10 tháng đầu năm, chứng khoán Mỹ tăng 8%. Và theo dự báo của giới chuyên gia, chứng khoán sẽ tăng 6% vào năm tới trong khi lợi suất trái phiếu có thể sụt giảm.
* Kỳ 1: Mỹ - Bốn yếu tố tác động đến vĩ mô 2011
Ông Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư của S&P, người dự báo chỉ số S&P 500 sẽ tăng 7% trong vòng 12 tháng tới nhận định: “Đà tăng trưởng mạnh này có thể giúp lợi nhuận phục hồi về các mức của năm 2007, đồng nghĩa với việc thị trường vẫn còn cơ hội tăng điểm”.
Trong năm 2010, chứng khoán Mỹ trải qua nhiều đợt rung lắc khá mạnh khi sụt giảm tới 16% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 7, nhưng sau đó lại bật mạnh tới 9% chỉ trong tháng 9. Sự phục hồi ngoạn mục này đã giúp thị trường có được tháng 9 tốt nhất trong hơn 70 năm qua.
Ông David Kastner, chiến lược gia thị trường của Schwab Investment Advisory Services nhận định: “Nhà đầu tư vẫn còn rất lo lắng và đó là nguyên nhân khiến thị trường ngập ngừng”. Trên thực tế, những lo lắng của nhà đầu tư là có căn cứ vì sự mâu thuẫn giữa các phương pháp định giá thị trường khiến việc dự báo chiều hướng giá cổ phiếu càng trở nên đặc biệt khó khăn. Chẳng hạn như, dựa trên lợi nhuận trung bình 10 năm, cổ phiếu đã được đánh giá quá cao sau khi phục hồi tới 75% so với mức đáy 12 năm xác lập vào tháng 3/2009.
Tuy nhiên, nếu chỉ xét lợi nhuận hoạt động trong 12 tháng qua, chỉ số P/E của S&P 500 là 15 lần, thấp hơn 17% so với mức trung bình từ trước đến nay của chỉ số này. Trong khi đó, lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng 14% trong năm 2011 sau khi được dự báo tăng đột biến tới 45% trong năm nay.
Thời gian qua, trước những lo ngại về nền kinh tế, nhà đầu tư đổ xô vào tài sản cố định, vốn được cho là an toàn. Điều này đẩy lợi tức trái phiếu sụt giảm. Gần đây, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đứng ở mức 2.6%, giảm đáng kể so với mức 3.9% trong tháng 4/2010. Trong một năm qua, tổng lợi nhuận từ trái phiếu doanh nghiệp dao động trong khoảng từ 9-16%.
Khi xét về chiều ngược lại, nhà đầu tư nắm giữ các tài sản cố định sẽ đứng trước một rủi ro thua lỗ trong năm tới nếu lãi suất gia tăng trở lại như dự báo của đa số các chuyên gia kinh tế.
Ông Carl Kaufman, Giám đốc của Osterweis Strategic Income cho rằng: “Hiện nhà đầu tư trái phiếu đang hưởng lợi nhờ thời gian vay mượn”. Nếu kinh tế Mỹ suy thoái trở lại, giảm phát có thể xuất hiện và thị trường chứng khoán sẽ lao dốc.
Phạm Thị Phước (Theo CNN Money)
