Fed giữ nguyên lãi suất, vẫn dự báo có 1 lần giảm lãi suất trong năm 2026
Ngày 19/03 (giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc giữa lạm phát cao hơn dự kiến, tín hiệu trái chiều từ thị trường lao động và cả cuộc chiến ở Iran.
Chủ tịch Fed Jerome Powell
|
Đúng như dự báo, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu 11-1 giữ lãi suất tham chiếu trong khoảng 3.5%-3.75%. Mức lãi suất này định hướng chi phí vay qua đêm giữa các ngân hàng, đồng thời ảnh hưởng đến hàng loạt khoản vay của doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed chỉ điều chỉnh nhẹ đánh giá về triển vọng kinh tế, với kỳ vọng tăng trưởng cao hơn đôi chút nhưng lạm phát cũng sẽ ở mức cao hơn trong năm 2026.
Dù mức độ bất định gia tăng, các quan chức vẫn phát tín hiệu rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất chưa kết thúc. Biểu đồ “dot plot” – thể hiện dự báo của từng thành viên FOMC – cho thấy khả năng có một lần giảm lãi suất trong năm nay và thêm một lần nữa vào năm 2027, dù thời điểm cụ thể vẫn chưa rõ ràng.
|
Biểu đồ dot-plot mới nhất
 |
Tuy vậy, quan điểm trong nội bộ Fed đang phân hóa rõ hơn. Trong số 19 thành viên FOMC, có 7 người cho rằng sẽ không có đợt cắt giảm nào trong năm nay, nhiều hơn so với dự báo trước đó. Dù các dự báo cho những năm tiếp theo có sự phân tán đáng kể, mức trung vị cho thấy lãi suất có thể giảm thêm vào năm 2027 trước khi ổn định quanh 3.1% trong dài hạn.
Fed cũng nhấn mạnh rủi ro từ cuộc chiến tại Trung Đông, đặc biệt là tác động đến eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển dầu quan trọng của thế giới - có thể khiến giá năng lượng biến động mạnh và gây áp lực giữ lạm phát cao hơn mục tiêu 2%. “Tác động từ các diễn biến tại Trung Đông đối với kinh tế Mỹ là không chắc chắn”, Fed cho biết.
Trong cuộc họp này, Thống đốc Stephen Miran là người duy nhất phản đối, khi ủng hộ giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm do lo ngại về thị trường lao động. Trong khi đó, Christopher Waller, người từng ủng hộ nới lỏng chính sách trước đây, đã chuyển sang bỏ phiếu giữ nguyên.
So với trước khi xung đột bùng phát, kỳ vọng của thị trường đã thay đổi đáng kể. Nếu như trước đây nhà đầu tư dự báo Fed có thể giảm lãi suất hai đến ba lần trong năm, thì hiện tại kỳ vọng chỉ còn tối đa một lần trong năm 2026, do giá dầu tăng và lạm phát duy trì ở mức cao.
Trong bản cập nhật dự báo kinh tế, Fed nâng kỳ vọng tăng trưởng GDP năm nay lên 2.4%, trong khi dự báo năm 2027 ở mức 2.3%. Lạm phát được do bằng chỉ tiêu giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự báo ở mức 2.7% trong năm nay cho cả chỉ số tổng thể và lõi, trước khi dần quay về gần mục tiêu 2% trong các năm tiếp theo khi tác động từ thuế quan và chiến tranh giảm bớt. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ở mức 4.4% vào cuối năm, dù gần đây thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu.
Quyết định của Fed cũng diễn ra trong bối cảnh áp lực chính trị gia tăng. Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell và Fed nhằm hạ lãi suất. Đầu tuần này, ông chỉ trích Powell vì không triệu tập cuộc họp khẩn để nới lỏng chính sách, ngay cả khi lạm phát còn cao và tác động của chiến tranh vẫn chưa rõ ràng.
Về phần mình, ông Powell đang chủ trì một trong những cuộc họp cuối cùng trên cương vị Chủ tịch Fed, khi nhiệm kỳ của ông dự kiến kết thúc vào tháng 5. Ông Trump đã đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm. Ông Warsh được cho là ủng hộ lãi suất thấp hơn, dù chưa đưa ra phát biểu công khai gần đây.
Tình hình càng trở nên phức tạp khi Bộ Tư pháp Mỹ vào cuộc. Công tố viên Jeanine Pirro đã yêu cầu Powell cung cấp tài liệu liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed trị giá hàng tỷ USD. Powell phản đối và cho rằng đây là động thái gây sức ép nhằm buộc Fed phải hạ lãi suất. Một thẩm phán đã đứng về phía ông Powell và bác bỏ yêu cầu này, nhưng Công tố viên Jeanine Pirro cam kết sẽ kháng cáo.
Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Thom Tillis cho biết sẽ chặn việc phê chuẩn ông Warsh cho đến khi vấn đề liên quan đến Powell được giải quyết. Nếu tranh chấp pháp lý kéo dài sau tháng 5, ông Powell có thể tiếp tục tại vị cho đến khi người kế nhiệm được thông qua.
Vũ Hạo
