Chứng khoán phái sinh ngày 07/05/2024: Phe Long tiếp tục áp đảo
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2024. VN30-Index tiếp tục bật tăng sau khi test lại nhóm SMA 100 ngày và SMA 200 ngày đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Soldiers cho thấy triển vọng tích cực trong ngắn hạn vẫn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 1.63%, đạt 1,270 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 1.71%, đạt 1,272.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 1.44%, đạt 1,272.6 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 1.5%, đạt 1,275.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,274.62 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2024, hợp đồng VN30F2405 bật tăng ngay từ đầu phiên và nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co cho đến khi bên mua quyết định gia tăng lực cầu và dần chiếm ưu thế ở nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tận dụng vị thế sẵn có, phe Long tiếp tục chiếm thế “thượng phong” khi nỗ lực đẩy F2405 lên mốc cao hơn đồng thời giúp hợp đồng này đóng cửa với mức tăng mạnh 20.4 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2405
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.62 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2405 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 8.09% và 9.29% so với phiên ngày 03/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2405 tăng 8.2% với 210,181 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2406 còn 647 hợp đồng, giảm 18.82%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 06/05/2024 đạt 76 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2024, VN30-Index tiếp tục bật tăng sau khi test lại nhóm SMA 100 ngày và SMA 200 ngày đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Soldiers cho thấy triển vọng tích cực trong ngắn hạn vẫn hiện hữu.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiếp tục hướng đi lên sau khi vượt lên khỏi vùng quá bán (oversold) nên có thể khả năng nhịp phục hồi này sẽ tiếp tục được duy trì trong các phiên tiếp theo.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của các phiên gần đây liên tục nằm dưới mức trung bình 20 ngày. Nếu yếu tố này được cải thiện trong các phiên tới thì triển vọng phục hồi sẽ bền vững hơn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
