Chứng khoán phái sinh 04-08/03/2019: Basis duy trì giá trị âm trong suốt tuần

Basis mở rộng và kết phiên ở mức -5.32 điểm. Việc basis duy trì giá trị âm trong suốt tuần giao dịch cho thấy các nhà đầu tư khá lo ngại về tương lai chỉ số VN30-Index.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 25/02-01/03/2019

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1903 (F1903) tăng 1.11%, dừng tại mức 910 điểm. VN30F1904 (F1904) đạt 908.3 điểm, tăng 0.91% so với mức giá tham chiếu. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 915.32 điểm.

Giá trị giao dịch tăng nhẹ vào phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1903 tăng 1.96%, với 153,034 hợp đồng được khớp lệnh. F1904 đạt 441 hợp đồng, giảm 13.87%.

Nhìn chung, các hợp đồng tương lai diễn biến khá tiêu cực trong tuần qua. Tuy nhiên, các hợp đồng đã tăng điểm nhẹ trở lại vào phiên giao dịch cuối tuần.

Đồ thị intraday của VN30F1903 trong giai đoạn 25/02-01/03/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis mở rộng và kết phiên ở mức -5.32 điểm. Việc basis duy trì giá trị âm trong suốt tuần giao dịch cho thấy các nhà đầu tư đang lo ngại về tương lai của chỉ số VN30-Index.

Biến động của VN30F1903 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/03/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại bán ròng vào phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Lượng hợp đồng bán ra tăng trong khi lượng hợp đồng mua vào giảm mạnh. Điều này cho thấy tâm lý khá bi quan của khối này.

Khả năng tiếp tục có điều chỉnh rung lắc là khá lớn khi xu hướng bán ròng vẫn là chủ đạo trong hai tuần gần đây.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 01/03/2019. Chỉ số vẫn nằm trên middle của Bollinger Bands nên xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị đảo ngược.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì trạng thái bán trong suốt tuần qua và đã rơi khỏi vùng overbought nên rủi ro khá lớn.

Khối lượng sụt giảm mạnh trở lại và xuống dưới mức trung bình 20 phiên. Đây cũng là mức thấp nhất kể từ đầu tháng 02/2019 đến nay. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.