Chứng khoán phái sinh 13/11: Dòng tiền chuyển hướng sang VN30F1812

Basis của VN30F1811 thu hẹp nhưng vẫn duy trì mức âm, kết phiên đạt -3.20 điểm. Điều này cho thấy giới đầu tư vẫn nghiêng về kịch bản điều chỉnh trên thị trường cơ sở.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 12/11/2018

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt tăng điểm trong phiên hôm nay. VN30F1811 (F1811) tăng 0.57%, đạt 885.00 điểm. VN30F1812 (F1812) tăng 0.24%, dừng tại mức 882.10 điểm. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 888.20 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 3.65% so với phiên hôm trước. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1811 giảm 3.97%, có 127,313 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1812 đạt 2,414 hợp đồng, tăng 164.40%. Basis của F1811 đạt -3.20 điểm.

Đồng thuận với thị trường cơ sở, các hợp đồng tương lai giằng co trong phiên sáng và tăng trưởng mạnh trong phiên chiều. Cổ phiếu trụ của thị trường cơ sở trong phiên hôm nay là SAB. Giá tăng cùng khối lượng khớp lệnh cao đã giúp cải thiện VN30-Index và tâm lý giới đầu tư.

Một điểm cần lưu ý là dòng tiền đang chuyển hướng sang VN30F1812. Vì sắp đến ngày đáo hạn hợp đồng VN30F1811 nên khối lượng khớp lệnh của VN30F1812 tăng đột biến trong phiên giao dịch hôm nay.

Đồ thị trong phiên của VN30F1811

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Biến động VN30F1811 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại đứng ngoài trong phiên giao dịch 12/11/2018. Khối lượng mua/bán các hợp đồng tương lai giảm rõ rệt so với tuần qua. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng trong tuần đáo hạn của VN30F1811 và quan sát xu hướng giao dịch của VN30F1812.