Chứng khoán phái sinh 25/02-01/03/2019: Giá trị giao dịch tăng mạnh

Basis thu hẹp trở lại vào phiên cuối tuần và đạt mức -10.1 điểm. Bên cạnh đó, giá trị giao dịch tăng mạnh cho thấy dòng tiền đang quay trở lại.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 18-22/02/2019

Các hợp đồng phái sinh có sự phân hóa trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1903 (F1903) tăng 0.94%, dừng tại mức 919.4 điểm. VN30F1904 (F1904) đạt 918 điểm, giảm 1.1% so với mức giá tham chiếu. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 929.5 điểm.

Giá trị giao dịch tăng mạnh vào phiên giao dịch ngày 22/02/2019. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1903 tăng 138.77%, với 124,838 hợp đồng được khớp lệnh.

Do hợp đồng F1902 đáo hạn vào hôm qua nên dòng tiền đã chuyển hướng sang hợp đồng F1903. Các hợp đồng tương lai thể hiện xu hướng tăng liên tục và sau đó xuất hiện nhịp giằng co trong 2 phiên cuối tuần.

Đồ thị intraday của VN30F1903 trong giai đoạn 18-22/02/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis thu hẹp trở lại vào phiên cuối tuần và đạt mức -10.1 điểm. Nhìn chung, basis thường xuyên ở mức âm khá lớn trong tuần qua.

Biến động của VN30F1903 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại bán ròng nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, lượng hợp đồng bán ra giảm đi rõ rệt cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã đỡ bi quan hơn.

Tuy nhiên, xu hướng bán ròng vẫn là chủ đạo trong tuần qua. Điều này cảnh báo rằng khả năng có điều chỉnh rung lắc là khá lớn.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index tăng điểm trong cả tuần qua. Chỉ số đang test lại vùng hội tụ của đường SMA 200 ngày và đỉnh cũ tháng 12/2018 (tương đương vùng 928-935 điểm). Nếu chỉ số vượt qua được vùng này thì đà tăng sẽ càng được củng cố mạnh mẽ.

Chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn chưa rơi khỏi vùng overbought. MACD duy trì cho mua và liên tục tăng nên rủi ro là không lớn.

Khối lượng hầu như nằm trên mức trung bình 20 phiên trong suốt 3 tuần giao dịch. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động và dòng tiền khá mạnh.