Chứng khoán phái sinh 28/01-01/02/2019: Khối ngoại tiếp tục bán ròng

Basis chứng kiến sự thay đổi lớn khi đạt giá trị dương trong phiên giao dịch cuối tuần, kết phiên đạt 0.2 điểm. Tuy nhiên, việc khối ngoại tiếp tục bán ròng gây lo ngại cho giới đầu tư.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 21-25/01/2019

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1902 (F1902) tăng 0.72%, dừng tại mức 867.9 điểm. VN30F1903 (F1903) đạt 866.0 điểm, tăng 0.63%. Hiện tại chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 867.7 điểm, tăng hơn 12 điểm so với phiên giao dịch cuối tuần trước.

Giá trị giao dịch tăng liên tục trong giai đoạn đầu tuần, tuy nhiên lại giảm khá mạnh vào phiên cuối tuần (giảm 22.79%). Cụ thể, khối lượng giao dịch F1902 giảm 22.55%, với 129,033 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1903 đạt 550 hợp đồng, giảm 24.86%.

Đồ thị intraday của VN30F1902 trong giai đoạn 21-25/01/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis chứng kiến sự thay đổi lớn khi đạt giá trị dương trong phiên giao dịch cuối tuần, kết phiên đạt 0.2 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã lạc quan hơn về chỉ số VN30.

Biến động VN30F1901 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/01/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Trong phiên giao dịch ngày 25/01/2019, khối lượng hợp đồng mua và bán của khối ngoại đều gia tăng. Tuy nhiên, khối này bán ròng với lượng hợp đồng bán áp đảo. Điều này cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài đã trở nên thận trọng hơn.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp và nằm nên middle của Bollinger Bands nên đà tăng ngắn hạn vẫn duy trì.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator chuẩn bị đi vào vùng overbought nên khả năng rung lắc cao.

Khối lượng liên tục duy trì ổn định gần mức trung bình 20 phiên trong cả tuần qua. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang được duy trì tốt.

Chỉ số đang test lại vùng đáy cũ đã bị phá vỡ của tháng 07/2018 (tương đương vùng 860-870 điểm). Nếu chỉ số vượt qua được vùng này thì đà tăng sẽ thực sự quay trở lại.