Thị trường vẫn đang trong kênh tăng trưởng

Vietstock Daily – Ngày 12/05/2010

(Vietstock) – Có thể những tin tốt xấu đan xen chưa đủ để khiến thị trường lạc quan tăng mạnh. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm cho rằng cơ hội tích lũy cổ phiếu trong những đợt điều chỉnh là rất đáng để xem xét.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 12/05/2010

Thị trường Châu Á lo lắng trước tình hình lạm phát Trung Quốc

Thị trường chứng khoán châu Á khá hứng khởi trước đợt tăng mạnh của thị trường châu Âu và Mỹ trong phiên ngày hôm qua. Tuy nhiên, đà tăng sớm bị dập tắt bởi thông tin về tình hình lạm phát của Trung Quốc tăng cao.

Nỗ lực kiềm chế lạm phát của chính phủ Trung Quốc thời gian qua dường như không đem lại hiệu quả. Chỉ số CPI tháng 04/2010 của nước này tăng 2.8%, thấp hơn mục tiêu chính phủ đề ra 3% nhưng đã tăng 0.4% so với tháng trước. Áp lực kiềm chế lạm phát là rất lớn khi tăng trưởng kinh tế nước này đang ở mức cao. Đáng chú ý, giá nhà tại 70 thành phố lớn của Trung Quốc đã tăng 12.8%, giá thực phẩm tăng 5.9%.

TTCK Việt Nam: đà mất điểm chững lại

Sự bùng nổ của chứng khoán thế giới ngày hôm qua chỉ đủ sức làm thị trường bừng tỉnh trong thời gian ngắn. Tâm lý lưỡng lự của bên mua và áp lực chốt lời khá mạnh khiến cho diễn biến của phiên giao dịch khá giằng co.

Điểm đáng chú ý trong ngày hôm nay là thanh khoản của thị trường sụt giảm khá mạnh, khối lượng giao dịch trên sàn HoSE và HNX giảm lần lượt 16.32% và 22.47%. Thanh khoản sụt giảm là do lực cầu vẫn khá thận trọng và chủ yếu tập trung ở mức giá thấp, trong khi bên bán đang cố gắng thoát khỏi thị trường. Theo quan sát của chúng tôi, lực mua dồn về cuối phiên khá mạnh cho thấy nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu bắt đáy những cổ phiếu giảm mạnh trong thời gian qua.

Nhóm pennystocks dường như không còn sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư, mà thay vào đó là những cổ phiếu được hỗ trợ bởi các thông tin cơ bản tốt. Điển hình như nhóm cổ phiếu săm lốp cao su như DRC, CSM,… tăng trần trước thông tin giá cao su thế giới đang lập đỉnh mới. GMD cũng tăng nhẹ khi thoát khỏi diện cảnh báo.

Cú sốc của kinh tế thế giới đang dần được xoa dịu bởi quyết định khá táo bạo của ECB, trong khi nỗi lo mới đến từ tình hình lạm phát của Trung Quốc. Tuy vậy, tình hình kinh tế vĩ mô trong nước vẫn đang cho thấy xu hướng tích cực và việc nới lỏng chính sách tiền tệ gần như chắc chắn. Có thể những tin tốt xấu đan xen này chưa đủ để thị trường lạc quan tăng mạnh. Diễn biến những phiên sắp tới có nhiều khả năng tiếp tục giằng co. Phân tích kỹ thuật của chúng tôi cho thấy chu kỳ tích lũy của thị trường có thể kéo dài 3-5 phiên, nhưng vẫn trong kênh tăng trưởng. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm cho rằng cơ hội tích lũy cổ phiếu trong những đợt điều chỉnh là rất đáng để xem xét.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

VN-Index – Giá sẽ test middle của Bollinger Bands

Với quán tính hiện tại, việc test lại đường middle của Bollinger Bands hầu như chắc chắn sẽ xảy ra trong 1 – 2 phiên tới. Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, chúng ta có thể so sánh giai đoạn này với giai đoạn giữa tháng 04/2010. Sau một chuỗi ngày tăng điểm khá dài, thị trường xuất hiện những phiên điều chỉnh nhanh và đột ngột, test lại những ngưỡng chống đỡ quan trọng rồi sau đó tiếp tục xu hướng tăng trung hạn. Nhận định này sẽ được củng cố nếu như trong những phiên giao dịch còn lại trong tuần, VN-Index không phá vỡ đường middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 525 – 535 điểm).

EXIT Swing Signal đã rơi xuống vùng oversold

Một số chỉ báo dao động như EXITS Swing Signal, Momentum, Stochastic Osc... đã bắt đầu đi vào vùng oversold. Điều này cho thấy áp lực điều chỉnh đang giảm dần và thị trường bắt đầu đi vào thời kỳ cuối của giai đoạn tích luỹ.

Khối lượng mặc dù sụt giảm khá mạnh nhưng vẫn đang duy trì ở mức tương đối cho thấy dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu rời bỏ thị trường. Đây vẫn là cơ hội tốt cho những nhà đầu tư chưa tham gia vào thị trường gia tăng tỷ lệ cổ phiếu trong tài khoản.

Dow Jones – Vùng chống đỡ 10,250 – 10,350 tỏ ra khá hiệu quả

Trong ba phiên giao dịch gần đây đường EMA 150 bị test liên tục. Mặc dù có một phiên tăng điểm mạnh giống như dự báo từ hai cậy nến bị lệch nhưng có một đặc điểm khác với giai đoạn trước tháng 02/2010 là hệ số góc của những đường EMA đang bắt đầu thay đổi. Điều này cho thấy khả năng thị trường Mỹ sẽ bước vào một giai đoạn tích luỹ giằng co chứ chưa thể bùng nổ ngay lập tức.