Thời điểm để mua dần cổ phiếu
Tiến hành mua dần cổ phiếu với chi phí trung bình thấp trong vòng mấy tháng tới rất có thể là chiến lược mang lại lợi nhuận hấp dẫn đối với những nhà đầu tư có kinh nghiệm, vốn biết được một điều chắc chắn là thị trường rồi cũng sẽ hồi phục. Đó là lời khuyên của ông Christopher Blank, Giám đốc Phân tích chiến lược định lượng tại Công ty Chứng khoán HSC.
Thời gian vừa qua, nhiều chuyên gia đã đưa ra các ngưỡng hỗ trợ để xác định điểm đáy của VN-Index. Quan điểm của ông về vấn đề này thế nào? Theo dự đoán của ông, đáy của thị trường sẽ là bao nhiêu?
Nhiều chuyên gia phân tích đã đưa ra dự đoán về mức đáy của VN-Index từ khi chỉ số này còn ở ngưỡng 900 điểm và họ liên tục điều chỉnh giảm mức dự đoán của mình cùng với xu hướng đi xuống của thị trường. Tuy nhiên, phân tích kỹ thuật là một công cụ năng động, nên khi thị trường biến động, các phân tích kỹ thuật cũng phải điều chỉnh linh hoạt tương ứng và đó là lý do chúng ta chứng kiến nhiều sự thay đổi trong dự báo của họ. Thêm vào đó, ngưỡng hỗ trợ không phải là con số thần kỳ, khiến chúng ta dựa vào đó để thực hiện toàn bộ khoản đầu tư vào thị trường. Chúng ta cần nhiều cơ sở hơn để nghiên cứu xu hướng của thị trường và không nên để tâm lý cũng như quyết định đầu tư của mình chỉ dựa trên ngưỡng hỗ trợ.
Là người sử dụng phân tích kỹ thuật để xem xét các tín hiệu thị trường nhằm xác định ngưỡng hỗ trợ thị trường có đảm bảo được hay không, tôi gợi ý bạn có thể sử dụng các tín hiệu như stochastic (chỉ số động lực so sánh giá hiện thời với giá lịch sử trong một khoảng thời gian cho trước) hoặc chỉ số RSI (chỉ số sức mạnh tương đối). Mức chuyển động trung bình trong thời kỳ ngắn vượt lên trên mức trung bình động trong thời kỳ dài là một dấu hiệu hữu ích để đánh giá sức mạnh xu hướng bình quân 8 - 21 ngày, tuy nhiên, không phải mọi dự báo đều hoàn toàn đúng.
Khi điểm đáy của VN-Index khó xác định, nhà đầu tư nên dựa vào yếu tố kỹ thuật nào để mua - bán cổ phiếu trong thời điểm hiện nay?
Tôi muốn nhắc nhở NĐT rằng, các bạn muốn dựa vào các tín hiệu trong phân tích kỹ thuật để mua vào thì cần phải biết cách sử dụng các tín hiệu này và điều quan trọng hơn là phải biết sử dụng chúng để cắt lỗ. Không có ích cho NĐT tìm kiếm cơ hội lướt sóng ngắn hạn vì bạn chỉ có thể mất tiền mà thôi.
Nếu xác định đầu tư theo giá trị doanh nghiệp thì phải dựa trên cơ sở nào? Ông có thể nói sâu hơn về các mức độ rủi ro trong việc đầu tư cổ phiếu?
Có vẻ như là khủng hoảng kinh tế toàn cầu ngày một xấu hơn khiến công chúng gần như quên hẳn việc đầu tư theo giá trị, mà chuyển hướng sang "ăn theo NĐT lớn". Tôi nghĩ rằng, việc mua cổ phiếu "giá trị" khiến chúng ta cảm thấy yên tâm với danh mục của mình, tuy nhiên, ngay cả với những công ty có các chỉ tiêu cơ bản tốt thì cũng bị chịu rủi ro như là các cổ phiếu khác và khi thị trường hồi phục trở lại thì các cổ phiếu này cũng có thể mang lại mức lợi nhuận tương tự, miễn là yếu tố cơ bản của nó không quá khác biệt với số đông. Bỏ qua yếu tố rủi ro, nếu bạn muốn tìm kiếm sự yên tâm trong đầu tư thì việc kiên trì lựa chọn các cổ phiếu của DN có yếu tố cơ bản tốt và tính thanh khoản cao là rất quan trọng.
Theo ông, cổ phiếu nào, thuộc lĩnh vực nào có thể đầu tư ngắn hạn và dài hạn trên thị trường hiện nay?
Tôi nghĩ rằng, nhà đầu buộc phải lướt sóng luôn tìm kiếm một thứ: đó là lợi nhuận trong ngắn hạn. Do đó, để tăng khả năng đạt được lợi nhuận kỳ hạn, NĐT nên mua cổ phiếu có hệ số beta cao như: SSI, FPT, PVD... Tuy nhiên, những cổ phiếu này tự bản chất nó có rủi ro và thực tế là xác suất bị lỗ là cao hơn nhiều nếu việc ra vào thị trường không được thực hiện một cách hợp lý. Gần đây, cổ phiếu PPC rơi vào tầm ngắm để mua vào khi mà tỷ giá VND/JPY đã tăng trở lại. Công ty này đang dần thể hiện khả năng có thể ghi nhận mức lãi lớn trong quý I và II nếu tỷ giá trên tiếp tục duy trì xu hướng này, liên quan đến khoản vay bằng đồng yên mà PPC đã vay từ năm 2006.
Với nhà đầu tư dài hạn, có ý định tìm kiếm lợi nhuận từ các khoản đầu tư giá trị hiện có trên thị trường thì nên bắt đầu với những công ty được quản trị tốt và có tiềm năng tăng trưởng mạnh. ACB, VNM, DPM đều là các cổ phiếu tốt với mức P/E rất hợp lý. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay đối với TTCK Việt Nam, tôi khuyến nghị nên mua dần một cách cẩn trọng các cổ phiếu có hệ số bê ta
Hồng Vân thực hiện.
Đầu tư chứng khoán
