Trường phái đầu tư giá trị sẽ tăng mua trên thị trường?

Vietstock Daily – Ngày 20/05/2010

(Vietstock) – Chúng tôi vẫn cho rằng thị trường vẫn đang được hỗ trợ trong xu hướng trung và dài hạn bởi những chuyển biến tích cực của kinh tế vĩ mô. Trong những phiên giao dịch sắp tới tâm lý bắt đáy có thể xuất hiện đối với nhà đầu tư theo trường phái giá trị.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 20/05/2010

VN-Index đã dễ dàng mất mốc 500 điểm và phá vỡ nhiều mức hỗ trợ quan trọng, đây là mức thấp nhất kể từ cuối tháng 2/2010 đến nay. Hầu như đồng loạt các cổ phiếu đều giảm giá, trong đó có nhiều cổ phiếu giảm sàn. Cảnh bán tháo diễn ra ở rất nhiều cổ phiếu, trong khi đó bên mua vẫn hết sức dè dặt.

Kết thúc phiên giao dịch VN-Index mất thêm 2.64%, về mức 494.90 điểm, khối lượng giao dịch đạt hơn 60 triệu đơn vị, với giá trị gần 2,000 tỷ đồng, tăng khá mạnh so với phiên hôm qua. HNX-Index mất 1.79%, giá trị giao dịch đạt hơn 1,200 tỷ đồng.

Trong những phiên gần đây, không chỉ có các cổ phiếu penny-stocks tăng trưởng nóng thời gian trước đây bị giảm mạnh mà cả những cổ phiếu blue-chips cũng lùi bước. Hầu hết các cổ phiếu blue-chips đã xuống mức giá thấp nhất trong nhiều tháng qua. Tâm lý mua vào của các nhà đầu tư khá thận trọng, tuy nhiên việc bắt đáy đã xuất hiện khiến khối lượng và giá trị giao dịch trên HoSE phiên hôm nay tăng mạnh.

Trên HoSE, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 22 tỷ đồng, và là phiên bán ròng đầu tiên sau 32 phiên liên tục mua ròng trước đó. Trên HNX, khối ngoại lại mua ròng khoảng 12 tỷ đồng.

Những thông tin vĩ mô dù được xem là khá tích cực khi tăng trưởng sản xuất công nghiệp quý 2 được dự báo tăng khoảng 14%. Yếu tố khác là lạm phát tháng 5 cũng không thực sự còn đáng lo ngại, CPI dự báo tháng 5 dưới 0.3%. Những yếu tố này chưa đủ mạnh để trấn an tâm lý nhà đầu tư. Một nguyên nhân quan trọng khác khiến cho cổ phiếu giảm điểm mạnh là việc những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính buộc phải bán cắt lỗ để bảo toàn vốn. Ngoài ra, thị trường bị tác động mạnh bởi rủi ro nợ công ở châu Âu và một số biến động ngắn hạn về lãi suất trong nước.

Chúng tôi vẫn cho rằng thị trường vẫn đang được hỗ trợ trong xu hướng trung và dài hạn bởi những chuyển biến tích cực của kinh tế vĩ mô. Trong những phiên giao dịch sắp tới tâm lý bắt đáy có thể xuất hiện đối với nhà đầu tư theo trường phái giá trị.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

VN-Index – Giá sắp test ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% dài hạn

Đây có thể coi là một trong những ngưỡng chống đỡ quan trọng nhất của thị trường trong quý II/2010. Trong vòng 6 tháng gần đây, ngưỡng chống đỡ này tỏ ra hết sức hiệu quả trong việc ngăn chặn những đợt suy giảm mạnh của VN-Index.

Nếu như trong lần test sắp tới, thị trường phá vỡ ngưỡng chống đỡ này thì triển vọng trong ngắn và trung hạn có thể sẽ có sự thay đổi khá lớn. Còn nếu ngược lại, nhà đầu tư vẫn có thể tiếp tục lạc quan về tương lai của thị trường. Đây cũng có thể coi là một trong những ngưỡng bắt đáy của khá nhiều nhà đầu tư.

SMA 300 và SMA 400 vẫn đang tiếp tục đi lên

Với quán tính và xu hướng như hiện nay, rất có thể VN-Index sẽ lặp lại trường hợp của Nikkkei 225: test lại đường SMA 300. Điểm gặp nhau dự kiến có thể cũng là vùng 470 – 480 điểm. Đây có thể coi là một trong những nút thắt về mặt kỹ thuật đối với thị trường. Kết quả test sẽ quyết định xu hướng thị trường trong quý II/2010.

Dow Jones – Vùng đệm EMA sẽ được thử thách một lần nữa

Đây có thể coi là lần test quan trọng nhất của chỉ số này trong vòng 4 tháng qua. Nếu như vùng EMA bị thủng, hay chính xác hơn là EMA 150 bị phá vỡ thì khả năng sẽ có một đợt đảo chiều đi xuống trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Điểm lạc quan hiếm hoi trong giai đoạn gần đây là khối lượng giao dịch bắt đầu tăng mạnh và Relative Strength Index bắt đầu có dấu hiệu phân kỳ. Những nhà đầu tư mạo hiểm có thể bắt đầu tham gia thị trường trong giai đoạn hiện nay.